圖片來源@視覺中國

文 | 鋅財經，作者 | 周雄飛

在線教育領域今天迎來了新一筆融資。

據鋅財經了解，在線青少兒英語品牌VIPKID今日正式確認騰訊領投的E輪融資，同時表示雙方將繼續深化在互聯網教育、人工智能、云服務和教育公益等領域的合作和交流。華興資本擔任此次融資的獨家財務顧問。

對于此次E輪融資的規模，VIPKID并未做出透露。但需要注意的是，這并不是騰訊第一次投資VIPKID，此前，騰訊先后參與了D輪與D+輪的戰略融資。同時，除了騰訊之外，紅杉資本和創新工場也是VIPKID此前幾輪的投資方。

然而，VIPKID的前幾輪高額融資，正是在線教育發展如火如荼的2016-2018年。而2019年以來，整個在線教育都在走下坡路，融資事件寥寥。這次融資，也在迫近寒冬的在線教育添了一把火。

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雖然從融資情況看，VIPKID確保了線教育領域的領頭羊地位，但這背后卻是一番曲折的故事。

一波三折的融資路

其實，自去年完成5億美元融資后，創始人米雯娟曾多次傳出赴美尋求融資的消息。到了今年1月，據外媒消息，VIPKID擬以60億美元的估值籌資4億-5億美元。

9月19日，騰訊向VIPKID投資1.5億美元，雖然此舉讓后者估值達到45億美元，讓其成為全國教育類創業企業里的唯一一家突破200億的教育公司，但離60億美元估值的目標還很遠。

同時，需要注意的是，雖然VIPKID拿到了這筆融資，但拿得并不容易。

就在半個月以前，有媒體報道稱，騰訊擱置了對VIPKID的這筆融資。對于這件事，VIPKID之后做出回應，為不實消息。

但路透社援引知情人士消息，騰訊此前已經對這筆投資計劃表示口頭認可，VIPKID方面也希望此輪融資可以使其市值達到45億美元。但就在前不久出臺的《關于規范校外線上培訓的實施意見》（后稱“《意見》”）些許影響了騰訊的投資意向。

《意見》首次對在線教育進行明確規范，不僅是教師資質，還有教學時長、課程預收費等等進行規定，同時也對外籍教師的教學資質做出了明確要求，而VIPKID的課程主要就是北美外教線上教學。

另據億歐智庫數據顯示，截至今年8月，VIPKID平臺學生規模超過70萬人，北美外教數量超過9萬人。

因此這份《意見》的出臺，不僅對VIPKID這樣的在線教育頭部公司的發展造成影響，同時也會讓整個在線教育行業有所動蕩。

在線教育行業“凜冬將至”

VIPKID起始于2013年，由多年在英語教育行業摸爬滾打的米雯娟創辦，其初衷就是為了解決國內孩子在英語學習中對于專業性和文化理解欠缺的痛點，而基于互聯網的發展，讓外教在線上教課成為可能。

就這樣，互聯網成為教育行業的助推器，同時也打破了傳統教育行業緩慢的發展規律，讓更多的公司擁有了互聯網屬性。這期間，在線教育用低價甚至免費的噱頭快速拉新，迅速擴大用戶規模，加速融資進程，擠掉競爭對手。

但很快，潛在的用戶就被分食干凈，整個市場增速逐漸放緩。

據前瞻研究院數據顯示，2014年－2016年，在線教育市場增速直線上升，年增速從18.9％迅速攀升至27.3％，2017年起，增速開始回落，2018年預計年增速為21.1％，2019年將回落至16％。

據中科院《2017年中國在線少兒英語教育白皮書》顯示，VIPKID占據了國內55%的市場份額，第二、三名分別是51talk和vipJr，這三家加起來一共占據了80%的市場份額。

51Talk于2016年在紐交所上市，據億歐智庫數據顯示，上市后股價僅僅在20美元左右徘徊了不到半年，就開始大幅下跌。雖然在2017年第二季度開始股價一度回升，但2017年9月開始51Talk的股價再次開始了不斷下跌的過程。直至今年8月，51Talk的股價一度達到3.68美元，但這是歷史最高點25.24美元的約七分之一。

51Talk作為在線英語教育領域的“老大哥”，它的命運都這樣不順，VIPKID此前的境況也就可以預見的了。

K12（kindergarten through twelfth grade,學前教育至高中教育）在線教育獨角獸公司學霸君創始人張凱磊曾對媒體表示：“即使是相對知名品牌，獲客成本也都不低，尤其線上1對1模式。”

兩條賽道的競爭

其實，在教育行業中生存，選對賽道是很重要的。

自VIPKID成立，米雯娟就選擇了針對小孩子進行英語教學的“興趣教育”賽道，這條賽道的優點就在于沒有應試教育中提分的壓力，家長主要是想讓孩子練口語、從小接觸一些外國文化，要求簡單、沒有硬性指標。

反觀以應試教育科目提供在線輔導的平臺，比如說作業幫、猿輔導等，家長的期望就會更高、要求也更加嚴格。

但正因為VIPKID選擇了較為平緩的賽道，也為后期的發展埋下了不利的種子。

基于中國自身的國情，哪怕是幼兒階段的興趣類英語教學，中國家長也仍舊惦記著“成體系”的應試類教學。據艾媒咨詢的研究報告顯示，K12在線教育用戶對于提分的需求還是相當明顯的，有48.6%的用戶使用產品主要還是用來學習語數英主課。

總體來說，VIPKID的相關產品并不是剛需，維持復購率并不容易。為了應對這個市場壓力，目前VIPKID旗下還開設在線中文學習平臺Lingo Bus，1對4小班課SayABC等等，覆蓋0-18歲的K12學習課程。在今年1月份VIPKID舉辦年會時，VIPKID創始人米雯娟在內部還宣布了VIPKID擴科數學思維，會推出新產品“嚕啦數學”。

即使轉型之后，VIPKID是否可以完成米雯娟在去年完成2億美元D輪融資的時候喊出的50億元營收目標還不可知。但可以預見的是，VIPKID前路還是會很難走。

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