歷時(shí)194天，全通教育擬15億元收購(gòu)知名財(cái)經(jīng)作家吳曉波旗下巴九靈公司宣告終止。

新芽NewSeed（微信ID：pelink）消息，9月27日晚，全通教育宣布了終止籌劃此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的消息，并與巴九靈簽訂了有關(guān)終止協(xié)議。

全通教育在公告中表示，自籌劃本次重大資產(chǎn)重組以來(lái)，公司及相關(guān)各方進(jìn)行了反復(fù)探討和溝通，積極推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的各項(xiàng)相關(guān)工作。受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、上市公司及標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、重組政策變化以及股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等因素影響，交易雙方未能就本次重組方案所涉交易定價(jià)、業(yè)績(jī)承諾與補(bǔ)償安排等要素達(dá)成最終共識(shí)。

另一邊，吳曉波頻道APP更名“890新商學(xué)”，也被視為不斷去吳曉波化。據(jù)新京報(bào)報(bào)道，杭州巴九靈9月27日回應(yīng)媒體表示，業(yè)務(wù)方面app改名為新商學(xué)是主要的調(diào)整，資本市場(chǎng)上依然會(huì)繼續(xù)前進(jìn)，繼續(xù)并購(gòu)或獨(dú)立IPO都是選項(xiàng)，具體需視情況而定。

知識(shí)付費(fèi)第一股遭遇“滑鐵盧”

這場(chǎng)拉鋸了大半年的收購(gòu)，可謂一波三折。

早在今年3月17日，全通教育發(fā)公告稱，公司正籌劃以發(fā)行股份方式購(gòu)買吳曉波、邵冰冰夫婦等所持的杭州巴九靈文化創(chuàng)意股份有限公司96%股權(quán)，同時(shí)擬募集配套資金。

在全通教育公告的細(xì)節(jié)里，截至2018年底，巴九靈100%股權(quán)預(yù)估值為16億，但由于持有4%股份的摯信投資沒(méi)達(dá)成一致意見，不賣，全通教育就只收購(gòu)96%，作價(jià)15億。

這場(chǎng)交易一開始就不太順利。收購(gòu)公告發(fā)出后，全通教育兩度被深交所發(fā)函問(wèn)詢，問(wèn)詢的焦點(diǎn)集中在交易是否是吳曉波個(gè)人IP的證券化，巴九靈業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性，吳曉波頻道IP是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)，甚至直截了當(dāng)問(wèn)是否為“忽悠式”重組等等。

全通教育曾在回復(fù)中稱，巴九靈成立初期，主要依靠吳曉波個(gè)人IP吸引用戶流量，并向新中產(chǎn)、企業(yè)中高層及高凈值人群等社群推廣培訓(xùn)服務(wù)和知識(shí)付費(fèi)產(chǎn)品。但近些年，隨著業(yè)務(wù)種類不斷擴(kuò)展，吳曉波個(gè)人形象對(duì)標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)層面影響不斷降低，與明星個(gè)人IP作用不同，巴九靈并非圍繞吳曉波個(gè)人開展業(yè)務(wù)。

但值得注意的是，雖然定位為知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)，但巴九靈的主要營(yíng)收來(lái)源是廣告營(yíng)銷，其次才是會(huì)員付費(fèi)。數(shù)據(jù)顯示，2018年巴九靈營(yíng)收2.3億元，凈利潤(rùn)7537萬(wàn)元。其中，廣告營(yíng)銷類服務(wù)的收入為1.12億元，占總營(yíng)收比例為48.4%，會(huì)員服務(wù)收入為4076萬(wàn)元，占比17.59%。

同時(shí)，被看做是回應(yīng)收購(gòu)過(guò)程中的質(zhì)疑，吳曉波個(gè)人IP的色彩也在被淡化。9月23日，“吳曉波頻道”微信公眾號(hào)發(fā)文，稱將正式改名為“890新商學(xué)APP”?！?90新商學(xué)APP是吳曉波頻道的一次升級(jí)，我們將從自媒體出發(fā)，向新中產(chǎn)知識(shí)教育平臺(tái)迭進(jìn)?！?/p>

此次收購(gòu)終止也有預(yù)兆，同樣是9月23日，全通教育便發(fā)布公告稱，由于受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、上市公司及標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、重組政策變化以及股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等因素影響，交易雙方對(duì)交易定價(jià)、業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)群诵臈l款還沒(méi)有談攏。

這段坎坷的“聯(lián)姻”，最終也夭折了。

最會(huì)賺錢的財(cái)經(jīng)自媒體或?qū)ⅹ?dú)立上市

在財(cái)經(jīng)圈，復(fù)旦新聞系畢業(yè)的吳曉波是絕不可被忽視的一位。

吳曉波當(dāng)過(guò)14年的財(cái)經(jīng)記者，對(duì)資本市場(chǎng)尤其敏銳30歲開始寫書，《大敗局》《激蕩三十年》《騰訊傳》等接連大賣；堅(jiān)持十幾年每年買一套房、30歲時(shí)買下一個(gè)島、賣吳酒；成立頭頭是道基金做投資。

2005年前后，貝塔斯曼出版業(yè)務(wù)退出中國(guó)，吳曉波全面接手“藍(lán)獅子”品牌，并成立民營(yíng)公司，將其改制為企業(yè)化運(yùn)營(yíng)。目前吳曉波持有藍(lán)獅子27.51%的股份，為第二大股東。

2014年成立的巴九靈取諧音“八九零”，與之相關(guān)的自媒體公眾號(hào)矩陣總計(jì)30個(gè)，包括：吳曉波頻道、酒業(yè)家、德科地產(chǎn)頻道、十點(diǎn)讀書等。加上吳曉波自帶的財(cái)經(jīng)頂級(jí)流量，僅吳曉波頻道，截至2018年末，粉絲量達(dá)到350萬(wàn)人，累計(jì)閱讀數(shù)早已過(guò)億。

自媒體興起后，吳曉波旗下的“吳曉波頻道”成了中國(guó)最具影響力財(cái)經(jīng)自媒體之一。2017年初，巴九靈對(duì)外宣布完成A輪融資，本輪由摯信領(lǐng)投、浙商創(chuàng)投、頭頭是道和普華資本跟投，融資1.6億元，投后估值20億元。

此外，吳曉波還和普華集團(tuán)董事長(zhǎng)曹國(guó)熊等人聯(lián)合成立了獅享家新媒體基金，投資了投資了十點(diǎn)讀書、餐飲老板內(nèi)參、酒業(yè)家等新媒體，吳曉波也被媒體形容為“新媒體首富”。

這次被收購(gòu)失敗，吳曉波并非第一例。此前2018年4月，瀚葉股份曾宣布以38億元估值收購(gòu)微信公眾號(hào)運(yùn)營(yíng)公司量子云100%股份，在上交所接連兩次問(wèn)詢函之后，宣布終止收購(gòu)；2018年9月，利歐股份計(jì)劃23.4億元現(xiàn)金收購(gòu)寧波妍熙75%股份，但這筆交易最終也以上市公司宣布終止收購(gòu)而告終。

失敗，并不意味吳曉波在資本市場(chǎng)止步。巴九靈明確表示，“資本市場(chǎng)上依然會(huì)繼續(xù)前進(jìn)，繼續(xù)并購(gòu)或獨(dú)立IPO都是選項(xiàng)?！?/p>

打敗小鮮肉的中年男人們打開了500億的市場(chǎng)

2016年，被稱為知識(shí)付費(fèi)元年，此后發(fā)展態(tài)勢(shì)一直兇猛。如今經(jīng)歷過(guò)一波波洗牌后，格局和模式也逐漸清晰。

早期的知識(shí)付費(fèi)更像是頭部KOL的變現(xiàn)特權(quán)，李翔、馬東、羅振宇等頭部KOL一開課就能獲得百萬(wàn)及以上級(jí)別的收入。整個(gè)付費(fèi)知識(shí)內(nèi)容由泛到精，越來(lái)越垂直細(xì)分化，同時(shí)在各個(gè)領(lǐng)域全面爆發(fā)，蜻蜓FM、喜馬拉雅FM、知乎等各家基于自身優(yōu)勢(shì)，也建立起護(hù)城河。

與此同時(shí)，知識(shí)付費(fèi)服務(wù)平臺(tái)也不斷受到了資本的青睞。它們集合圖文、音頻、視頻、直播、活動(dòng)、社群、問(wèn)答等主流內(nèi)容付費(fèi)形式，為內(nèi)容付費(fèi)、用戶管理、營(yíng)銷、社群活動(dòng)、品牌傳播等提供一站式服務(wù)。

發(fā)展固然樂(lè)觀，但是也有很多人對(duì)其嗤之以鼻。從對(duì)羅輯思維的質(zhì)疑開始，有人對(duì)他狂熱追捧，覺(jué)得獲益匪淺；有人說(shuō)他只是撫平中產(chǎn)階級(jí)的焦慮。而PAPI從知識(shí)付費(fèi)領(lǐng)域的離開，讓行業(yè)產(chǎn)生了更多的疑問(wèn)：知識(shí)付費(fèi)真的好么？

的確，雖然僅靠收聽?zhēng)讉€(gè)收費(fèi)的節(jié)目、參加幾場(chǎng)收費(fèi)的講座或者花錢請(qǐng)某個(gè)名人大咖回答幾個(gè)問(wèn)題，解決不了什么人生難題。但存在即是合理的，市場(chǎng)總是從需求中產(chǎn)生。當(dāng)人們需要從冗雜的網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容中獲取有用的東西，就會(huì)有一部分人愿意以購(gòu)買的方式來(lái)獲取有價(jià)值的信息。這個(gè)時(shí)候，正好有人拿出經(jīng)過(guò)整理、篩選的信息，或者自己的經(jīng)驗(yàn)、建議和思想觀點(diǎn)來(lái)售賣，知識(shí)付費(fèi)的交易市場(chǎng)也就形成了。

頭部IP引流，腰部也同樣重要。覺(jué)醒后的爆發(fā)期，無(wú)論是創(chuàng)作者還是用戶，都會(huì)傾向于精品化且更加專注。如何做好更精準(zhǔn)的匹配、用戶復(fù)購(gòu)和內(nèi)容價(jià)值的二次利用等，都是這幾年亟待解決的問(wèn)題。

據(jù)《新媒體藍(lán)皮書：中國(guó)新媒體發(fā)展報(bào)告（2018）》顯示，知識(shí)付費(fèi)市場(chǎng)依然有很大的空間：用戶規(guī)模在2017年底達(dá)1.88億人，較2016年的0.93億人，增長(zhǎng)率為102.2%。

智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)移動(dòng)閱讀付費(fèi)產(chǎn)業(yè)研究及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2017年知識(shí)付費(fèi)的市場(chǎng)規(guī)模大約有150億元左右，到2020年可以到500億元。

無(wú)論是創(chuàng)業(yè)者接連蜂擁而至，還是頭條、騰訊等大流量玩家的入局，都說(shuō)明了知識(shí)付費(fèi)仍舊大有可為。哪怕是在資本寒冬的當(dāng)下，這個(gè)領(lǐng)域存量市場(chǎng)的搏殺仍然激烈。

要培養(yǎng)用戶長(zhǎng)期的付費(fèi)意識(shí)，就必然要提高內(nèi)容質(zhì)量，而專業(yè)度的考量講更加限制內(nèi)容付費(fèi)的發(fā)展，達(dá)到專業(yè)的教育培訓(xùn)或許才是內(nèi)容付費(fèi)的最終模式。