百度今年挺缺錢的。為此，打算拋售股票套現。

為了得到充足的現金，百度計劃出售其所持三分之一的攜程股票，套現近10億美元。9月26日晚間，百度和攜程都發公告表示，百度（BIDU.O）計劃出售其持有的攜程網（CTRP.O）股份的三分之一。這部分股份價值10億美元（約70億元人民幣）。有分析師認為，這個錢，百度將用來應對經濟放緩和關鍵廣告業務競爭加劇的問題。

近年來，百度因廣告泛濫、營銷過度、內容劣質等問題備受輿論指責，今年李彥宏在百度AI開發者大會上遭潑水一事更是引起輿論嘩然。

李彥宏被“澆頭”，還不是百度最糟糕的事。有百度“財神爺”之稱的向海龍的辭職，才是影響百度盈利的關鍵，這直接導致百度變得有點窮。

百度在這樣的環境下，業務和股價都難免受到影響，拋售股票套現成為百度補充現金流的手段。

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百度拋售攜程股票，套現70億

百度出售股票這個消息，攜程方面也向媒體確認確有其事。

9月26日，攜程網宣布，公司股東百度擬發行3130.4352萬美國存托股票（ADS），每股ADS代表0.125股普通股。3130.4352萬ADS，按照攜程9月26日的收盤價29.81美元/ADS測算，百度這筆出售將套現9.33億美元，將近10億美元。

其實，這些股份的最終價格，也就是百度出售股票能獲得多少錢，還得看投行的銷售能力，高盛（亞洲）和摩根大通將擔任此次發行的聯合承銷商。

3130.4352萬ADS約為百度所持有的攜程股票的30%，出售股票以后，百度依然是攜程網最大的股東。截至2019年8月30日，百度是攜程的第一大股東，持有其1314.49萬股，持股比例為17.87%。

攜程網也正積極在公開市場幫助百度銷售這部分ADS。攜程網表示，攜程同時授予承銷商超額配售權，在30天內可從出售股東（百度）至多額外購買469萬股ADS，以滿足超額配售的需要。攜程網強調，“在本次百度的出售行動中，攜程自身不會發行或出售任何ADS，也不會獲得售股股東出售股份得到的任何收入。”

百度此次出售股票的行為得到了資本市場的認可，此消息一出，百度股價上漲了。截至美股9月26日收盤，百度報105.07美元，漲2.21%；而攜程網股價下跌超過了5%，收報29.81美元，跌幅為7.28%。

雖然資本市場認可百度的行為，但市場普遍認為，百度此次出售并非最佳時機。畢竟，攜程網股價最高的時候曾經達到70美元，而目前，攜程的股價也并非年內高位。攜程股價還不到30美元一股，今年4月上旬，攜程曾經達到46美元每股。

花旗銀行分析師Alicia Yap稱：“如果市場條件更加有利，百度本可以籌集更多資金。”她認為，此次股權出售不代表百度對攜程失去了信心，也不應表明攜程基本面的任何問題。

百度從2015年開始成為攜程的大股東，這四年里面，從未減持，甚至在2016年曾經增持。百度拋售攜程，問題似乎并不在于攜程。今年前兩個季度攜程的業績已經好轉不少。2019年二季度財報顯示，第二季度單季，攜程營收86.91億元，同比增長18.75%；營業利潤13.33億元，同比增長84.12%。

百度這次突然減持三分之一的股票，是因為百度自己需要更充足的現金流。

百度出售攜程股份的所得款項，將用于應對經濟放緩和關鍵廣告業務競爭加劇的問題。“這是由于在宏觀經濟壓力下，百度短期銷售遇阻，可借此使用現金滿足運營需求。”彭博分析師稱。

簡而言之，百度缺錢了。

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沒有了“財神爺”的百度，真的缺錢

這次的出售，將為百度增加10億美元（約70億人民幣）現金流。

70億元的進賬，對現在的百度來說是一筆不小的收入。這筆資金，已經遠遠超過百度一個季度的自由現金流。百度2019年二季報顯示，百度第二季度的自由現金流為人民幣56億元（約合8.17億美元）。若將愛奇藝排除在外，則百度第二季度的自由現金流為人民幣49億元（約合7.10億美元）。

最近，百度對現金的渴求是韓信點兵，多多益善。近年來，百度在核心的搜索廣告業務之外拓展布局，持續押注AI人工智能領域。故有分析認為，在信息流布局、自動駕駛AI以及小度智能設備布局等方面，百度都需要大量資金。

在互聯網巨頭里面，只有百度錯過了移動互聯網的紅利，社交、電商、O2O等領域百度都落空了，沒有一個能夠大放異彩的產品。于是百度All in AI，準備彎道超車，只是AI可是十分燒錢的行業，變現也存在難度，在這一層面上來說，百度的錢確實有點不夠花。

就在這個節骨眼上，百度的核心業務增長放緩，影響它的現金流。

今年一季度，百度發布了一份“難看”的財報，不僅營收低于預期，而且幾項核心指標均出現了下滑。其中運營虧損達到9.36億元，同比下滑120%；凈虧損達3.27億元，同比下滑105%。

這是百度自2005年上市以來首次出現季度虧損。在“百度核心”盈利態勢疲軟的情況下，還有多名核心高管出走，其中負責搜索業務的向海龍也已經辭職。此前，向海龍有百度“財神爺”之稱。

當時消息一經公布，百度股價大跌16.52%，市值蒸發近90億美元，約合人民幣600億元。雖然二季度百度業績觸底反彈，實現盈利24.12億元，但同比仍然下降62%。

同時，作為營收大頭的網絡營銷增速已經大幅放緩，今年一季度，網絡營銷營收為177億元，同比增長3%，二季度網絡營銷營收192億元，同比下降了9%。

所以，“百度拋售攜程股份的所得款項將用于應對經濟放緩和關鍵廣告業務競爭加劇的問題”的說法，也能得到一定印證。

在業績放緩及負面刺激下，百度的股價非常疲軟。股價跌跌不休，市值隨之縮水。現在，百度已經從巔峰時期的990億美元，跌到了現在的366億美元。

不僅被其他兩大巨頭甩在身后，新的競爭者也虎視眈眈。今年百度的市值陸續被美團、京東乃至拼多多超越，被擠出中國市值最高的五家互聯網公司。

此次百度減持攜程，若能在四季度完成，將有一大筆現金入賬，此筆收益也將有望改善百度2019年的全年盈利狀況。

此外，百度今年在公布一季度財報時宣布將在2020年7月1日前，回購不超過10美元的股票。而這個數字正好是百度出售的攜程股份估值。

遭遇多重不利還沒有了“財神爺”的百度，在股價低迷的情況下拋售股票的行為，也就不太難理解了。

參考來源：中國基金報、Future財經