原標題：5G時代加持，華為發力VR，相關產業鏈環節將充分受益丨牛熊眼

消費者業務高速增長 華為要搭建產品的全場景生態

9月27日，兩市早盤微幅高開，虛擬現實板塊表現活躍，截至發稿，弘高創意、全志科技、恒信東方、佳創視訊漲停，歌爾股份、聯創光電等跟漲。

華為昨日發布了名為HUAWEI VR Glass的新型虛擬現實（VR）眼鏡，這是華為在2016年和2017年推出的第三代VR眼鏡。與之前的兩種較重的型號相比，新型號的厚度僅為26.6厘米，重166克，具有兩個獨立的Fast LCD屏幕，分辨率為3K。針對近視人群進行專門調整，華為VR Glass支持700°的屈光度調節，左右眼可以獨立修改；鏡腿部分內置雙揚聲器，雙Smart PA；內置華為VR視頻平臺，包含3萬小時高清內容；支持手機模式和電腦模式，方便用戶與其他產品互聯。

華為選擇在2019年尾發布全新的VR眼鏡，實際上在對外釋放一種信號，隨著5G的逐步落地，虛擬現實產業勢必將迎來一輪新的爆發。

東吳證券表示，5G具備高速度、大流量、低延遲、多連接等諸多革新，在5G時代，高速率和低延時的傳輸特性有望顯著提升VR/AR產品的用戶體驗；5G+云渲染大幅提升應用顯示效果，降低硬件成本，助力VR/AR普及。國際巨頭加速布局，產業生態正逐步建設完善，VR/AR在科技、視頻、游戲等眾多領域具備廣闊的應用前景，中國在VR/AR領域占據全球重要席位。

?VR市場步入高速發展期，相關產業鏈環節充分受益：非球面光學透鏡、LCOS微顯示技術、VR專用芯片、慣性傳感器、眼動追蹤傳感器和整機代工等細分領域增量顯著，VR光學透鏡、顯示面板及模組、主控芯片、傳感器及整機制造等相關產業鏈迎來重大發展機遇。建議關注：歌爾股份、欣旺達、利亞德等。

?AR產業發展主要由技術創新和應用拓展驅動，正處于市場啟動期到高速發展期的過渡階段，隨著AR技術體系的成熟、產業鏈構建的完善以及產品形態和內容平臺的豐富，AR有望在更多場景實現落地。建議關注韋爾股份、水晶光電、聯創電子、蘇大維格、福晶科技等。

?隨著VR/AR應用的逐步落地，VR/AR作為工具的實用性逐漸凸顯，并在視頻、營銷、音樂和游戲市場展現出相當大應用潛力，有望推動下一代互動娛樂產業的革命性變革。建議關注易尚展示、恒信東方等。

安信證券指出，5G技術一方面通過云計算做大量數據處理減少用戶GPU/CPU的功耗，另一方面具備高網速、低延遲的傳輸特性，有望打破VR終端高算力小型化不足、低定位精度帶來“眩暈感”、有線傳輸造成的可不便攜性等的應用瓶頸。5G商用落地在內容產業，有望帶來包括影視、游戲，VR/AR技術帶動影視游戲等內容升級。VR/AR對內容產業的升級，除了傳統的線性推移還有3個特點：VR/AR內容體驗感更突出，故對周邊衍生的拉動作用更強。VR產生一個三維虛擬空間，使得參與者可以和虛擬世界產生交互，增強內容消費的參與度與趣味性，虛擬場景與高參與度有望催生內容消費者對周邊衍生品的更高需求；VR/AR內容制作的壁壘比預期高，需要兼備游戲、影視的雙要求。相關公司恒信東方、易尚展示、完美世界、三七互娛、吉比特、順網科技、盛天網絡等。

天風證券此前的研報也指出，5G+超高清解放大屏社交生態，便攜式超高清顯示拉動VR需求。2019年VR硬件進入迭代周期，新品發布疊加大廠發力有望帶動出貨滲透。業界巨頭微軟、蘋果、谷歌參與布局產業鏈多環節，以Microsoft為例，其布局覆蓋終端硬件、組件、分發、SDK、3D工具、下游內容。AR廠商19年進入新品發布期，19年全年國內外廠商預計發布10余款AR新品，新品性能大幅提升：分辨率可高達2.5K、FOV最大達到90°、重量可低至40g，蘋果、三星亦蓄能儲備預計于2019底-2020發布AR眼鏡。此外，其他內容廠商、手機終端、電視廠商也進軍VR板塊。

產業鏈方面，AR微顯示、光學、感知交互板塊技術更新突破。5G商用落地，云VR持續釋放行業活力。5G定義下的eMBB(增強型移動寬帶)、mMTC(大連接物聯網)以及URLLC(高可靠低延時通信)性能突破VR/AR發展瓶頸，VR/AR有望成為5G首批落地場景之一。5G商用牌照提前發布，疊加我國5G產業鏈加速成熟，國內5G部署進入全面沖刺階段，三大運營商5G規劃清晰，預計于2019年合計建設9萬個5G基站，同時運營商也積極布局5G+云，拓展5G新運營、盈利模式，預計5G+云將打開VR/AR場景，持續釋放行業活力。

責編：李燕華

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