原標題：阿里前CEO：創投四大陷阱，BAT以前是地主，現在快成“大惡霸”

來源：投資家網

作者：Steven

“BAT是三座大山。就像三大地主，你只要一碰互聯網，用戶都在這三個手里，你很難從他們手上圈用戶圈地了。以前他是地主，他現在快變成‘大惡霸’。”阿里前CEO、嘉御基金創始人衛哲9月24日晚間在微信群分享了當下他對創投行業的理解。

衛哲認為，創投行業目前存在四大陷阱——第一個是偽技術，“擁抱技術沒錯，但今天很多人給自己的項目貼上太多所謂的技術的標簽。”第二個是偽需求，“以前很多上門到家服務，肚量也挺大，但不是消費者真實需求，是被補貼出來的需求。”第三個是低效率，“沒有效率的增長，不是慢性自殺是加速自殺。”第四個是大玩家，“沖進來了，如何和大玩家競爭？”

以下為衛哲關于“創投四大陷阱”的精彩分享，經投資家網整理。

我今天跟大家分享一下創投的四大陷阱。

第一個是，偽技術。

擁抱技術沒有錯，但今天很多人給自己的項目貼上太多所謂的技術的標簽。最熱門的人工智能、區塊鏈之類的。創業者也很忌諱說，現在流行什么，我去做什么，或者我把這項目包裝成什么。

投資人也一樣，有一個媒體采訪我，采訪結束的標題是衛哲說90%的人工智能是偽人工智能，我特地發了個微信，我說你說錯了，我的原話是99%，絕對說錯了。全世界人工智能的人才，真的是數的過來的，數以百計吧，怎么就冒出數以萬計的所謂的人工智能？

做家具的都說我這是帶有人工智能的怎么樣怎么樣家具，大部分的我們以前看到的，帶有機器學習的項目，今天披著人工智能的馬甲都來了。

人工智能還是一種跟機器學習一樣的算法，如何識別？我們作為投資人如何識別？你說大家千萬不要往這個角度去包裝，去年夏天和斯坦福的李飛飛教授，我們中國人里面可以說是人工智能首屈一指的專家，交流的時候總結出一種方法。

如何識別類似這樣的偽人工智能？核心就是機器學習的速度和進步的速度，人類讓計算機學會下國際象棋，這臺計算機打敗世界冠軍，用了將近20年。

這次人類教會計算機學圍棋，但是圍棋首先比國際象棋要復雜很多，從打敗初段作為學會，到干掉世界冠軍，用了一年時間，阿爾法狗打敗了世界冠軍。

AlphaGo zero用了三個月在打敗了AlphaGo。AlphaGo Master又用了一個月打敗了AlphaGo zero，帶有人工智能的這種進步和學習速度，是以前機器學習所不具備的，這才是真技術。

無論是做投資還是創業，你們要識別偽技術，或者你們所謂的創業伙伴給你帶來了一個技術。

第二個是，偽需求。

很多需求是我們在搭建業務模型，想象出來了，不是真實需求，它比較集中體現在過去兩年的這個O2O。今天很多所謂的新零售，又在開始替消費者想象新需求，以前很多上門到家服務，肚量也挺大，但他不是消費者真實需求，他是被補貼出來的需求。

以前你去外面店里面做個指甲，做個按摩，一兩百塊，我到你家只要幾十塊，那你當然希望到你家。但他能夠到家幾十塊的原因，不是因為到家以后行業效率，他個人效率高了，他以前的店里一天可以做8個，上門只能做4個人，剩下時間全在路上，按理說做8個，收費應該比做4個低吧，一個人每天的產出不一樣嗎？是因為背后有資本的補貼在，資本的補貼一撤，這個需求就沒了。

第三個是，低效率。

投資者也是一樣，和技術擁抱，結合互聯網，本質上是應該把你這個行業或者企業效率提高了，結果今天為什么沾了互聯網的技術燒錢反而變得越厲害了呢？是因為效率反而降低了。

效率是商業本質，效率也是投資本質，過去這幾年講的最多的是效率，沒有效率的增長，不是慢性自殺，是加速自殺。

來我們這介紹項目的企業家，都想告訴我們，我過去一年也好，過去兩年也好，我公司做的多大，我增長速度多快，我們不問很少有人主動說，我過去的增長和漲多快，我的效率指標有沒有提高？

公司只要有人，就有人效，你只要用面積，就有平效，你只要有庫存，就有庫存周轉率，你只要是賣東西，就有毛利率，你有尾貨賣掉賣不掉，要看一個叫售罄率，你無論線上線下獲得用戶，就有一個轉換率，轉換率后面就有復購率，帶率字的，都是效率。

共享單車有沒有技術？技術有，而且是真的，盡管技術門檻不高。GPS也好解鎖也好，移動支付也好。需求有沒有？有，而且也是真的，誰說單車需求不是真的，一塊錢第1天就收錢了，我估計兩塊錢還有人騎，這么多人騎當然是真的，問題出在哪？低效率。

共享經濟的本質就是租賃經濟，租賃經濟的本質就是資產收益的情況。在你資產被完全報廢了之前，不僅把這個資產收回來，還能收回來幾次嗎？

看到一輛單車報廢掉本還沒回來呢，把效率做低了。大量的白領公寓，無論是集中式、分布式，都來跟我們談，他們多么的共享他們多么的互聯網。我就問一個問題，你入住率多少？

沒聽說過70%的，你有30%的資產是閑置的，70%你無論如何都完蛋。如果你70%的出租率你還能賺錢，那進來效率高的，你怎么競爭？

你賺了不該賺的錢，70%，剩下的就不賺錢，所以我說你賺錢不賺錢，在這么低的資產的使用率違背了商業原則。低效率是巨大的坑，沒有效率的增長，不是慢性自殺是加速自殺。

第四個是，大玩家。

中國有討厭的“BAT”,BAT是三座大山。就像三大地主，你只要一碰互聯網，用戶都在這三個手里，你很難從他們手上圈用戶圈地了。以前他是地主，他現在快變成“大惡霸”。

你做那個行業做的好好的，叫真技術真需求，效率做得也不錯，他沖進來了。所以有的時候我們很多人也問我說如何和大玩家競爭？挺難的，不是說完全不可能，但真的挺難的。

所以過去一年半時間，我們只投資了一家純互聯網的公司，因為只有這一家我們判斷，大玩家BAT不會殺進來。我們投了中國最大的同性戀網站，細分肯定是對的。

大玩家一怕細分，在中國，其實你做一個百萬級用戶的東西，甚至做到千萬級用戶的，它的極限大約在千萬級用戶左右的，其實是個很好的生意。

大玩家現在要碰的是過億的用戶量，單車用戶過億他一定要碰，打車過億要碰，大玩家希望的是他做的是要過億級用戶。我說你做了百萬級，千萬級已經是個非常不錯的公司，同性戀網站做到極致也就幾千萬，這樣大玩家可能會饒了你，中國幾千萬的消費人群是能夠支撐一家國內外的上市公司的。那是幾百萬用戶，也是個不錯的公司。

第一是細分，細分的標志就是你用戶數量級。第二是你做的重一點。大玩家每家公司在三四萬人不等，加一個幾百人能干的事，他干不干？他一定干，我增加1%，2%的人，進入一個細分，他也干。所以你干的事兒最好要過千人，重一點，做一點他不愿意做的事。那他可能會用投資的方法進入，他不會自己干。

淘寶當時提出一個倒立文化，領先的人，不僅領先還足夠強大，有人說叫顛覆顛覆，怎么顛覆？你把他做的事兒寫下來，你徹底180度反著來。

比如說當時易貝收費那淘寶不收費，易貝不允許買賣雙方交流的，我們要不僅允許還鼓勵我要旺旺，易貝是不允許交流的，因為他是拍賣制。陳列易貝是怎么樣？最快到下架的商品掛在最上面，因為是拍賣嘛，這個到期了。

最新發布的反而在后面。淘寶是最新發布的在前面，易貝限制你發布產品數量，我們放開，鼓勵你發布產品數量，所以你列出十幾個你的領先的，我們叫feature特質。你徹底把它反過來做，因為你順著做一點機會都沒有。

我們事后要檢討，人家易貝也不是都做錯了。你把他10件事都反過來，好像八件是反對了，還有兩件等我們打敗它再改回來，你只有打敗他以后再學習他。所以只能是顛覆式的，但是盡可能也要避免大玩家進來，而不是進來以后再去競爭。

我想說今天有能力做產品的，不要做渠道，不要做平臺，就有能力做產品的人哦。什么是產品呢？我們叫IP內容，B2B本質還是個渠道，渠道生意。

生意就三類，一類叫平臺生意，哦喲，那不得了，就是你有用戶特別牛，我說平臺生意大玩家太厲害了，B2B的也是一種渠道，渠道是夾在兩頭的，渠道一頭你往平臺走，就是如果你有能力抓更多的用戶的話是有機會成為平臺的、另一類呢，因為我見了渠道，我反向做產品容易啊，我就能夠迅速把我自己的產品做起來。

我今天是鼓勵更多的人覺得成功概率高的是做產品，就是做內容。利潤不低的，公牛也是十幾億利潤的公司，而且每年還40%，50%地成長，這么大的體量還能成長，一旦讓他從沒品牌做成個品牌，別人進不來了，形成一個品牌壁壘了。

今天誰再敢說鴨脖子，三個鴨脖子頂在你前面，市值400多億。就像以前你是做母嬰的，我們給他建議說，唉，小孩擦屁股紙哪個最好了？沒有的呀。那一天用幾張啊？

大牌忽略掉的東西其實已經很成功的。拖線板，現在有很多人就要拖線板，等于公牛。10年前呢，拖線板哪有牌子，買了就走唄。但今天告訴你有牌子了。

安可是同樣的思路，充電寶在全球賣到世界第一名，但人家不安心于這個牌子。現在開始進入叫挑戰有一些牌子。耳機有牌子吧？音響有牌子的吧？人家現在又做到全球第一。

產品是最容易掙到錢，產品是不需要大資本來做的。你的渠道和平臺要大資本來做，如果你們很難融到大錢，那我覺得做品牌是很值錢的。

就我們那些都是外行設計來這個產品，但他又是外行，他重構整個產品，重構整個成本，重構整個供應鏈，重構整個營銷體系，迅速崛起。

今天很多人是覺得今天是個創業好時代，是個融錢容易的好時代，今天實際上是一個做內容的好時代，今天是做平臺的最壞的時代。今天為什么我說你沒有千億，不要跟我談平臺？平臺原來已經是九死一生，現在是99死一生。因為大玩家將你做平臺的機會變小。

所以總結一下，很多人說你能講講創業的坑和投資的坑。我說差不多的，因為為什么投資人會掉進坑里面去？是因為企業家先掉進去再把我們拽進去，如果你們都不踩坑，我們投資怎么投到坑里去？返回搜狐，查看更多

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