作為第一代投資人，曹國熊無疑是幸運的。

一切都是順勢而為，“這 20 年幾乎所有的事物都在升值。”22 年前，曹國熊開始接觸投行的業(yè)務，他幫助國內企業(yè)在美國和香港上市，獲得一部分上市企業(yè)法人股獎勵。2006-2007 年法人股套現(xiàn)，最早的一批投資者因此發(fā)家致富。曹國熊沒有選擇退隱，而是繼續(xù)活躍在江湖，2009 年，創(chuàng)業(yè)板開市，曹國熊迎來第二次財富快速積累。

靠著從投行里賺來的第一桶金，曹國熊踏入了投資領域。2004 年，他創(chuàng)立普華資本，2009 年一起創(chuàng)建經緯中國人民幣基金。2015 年，他又創(chuàng)建了自己的家族基金和頭頭是道基金。與很多投資大佬不同的是，曹國熊的投資，相當一部分是用自己的錢。目前普華資本管理規(guī)模 176 億人民幣, 已投資項目 400 多家, 包括奇虎 360、喜馬拉雅 FM、墨跡天氣、快的打車、陌陌、同程旅游、創(chuàng)業(yè)黑馬、財通證券、美柚、有贊、胡慶余堂等。

“投資要深耕產業(yè)，扎進去才能淘到金。”9 月 18 日，在創(chuàng)新中國未來科技節(jié)上，普華資本董事長曹國熊在接受包括動點科技在內的記者采訪時說。

據介紹，普華資本主要關注硬科技、健康醫(yī)療、泛文化三個賽道，每個賽道十幾位投資人，團隊一共是五十個人左右。每人每年大概看 200 個項目，一年看 1 萬個項目，然后再從中挑選 60 多個項目進行投資。

對于選擇項目，曹國熊表示他有自己的節(jié)奏：“第一盯住一個產業(yè)，把行業(yè)分析透，你腦子里面有個判斷，分辨出哪些是優(yōu)秀的企業(yè)，產業(yè)分析的越細分越好；第二看人，人包括三方面：本事、志向、態(tài)度，本事很容易看出，志向我們會涉及到價值觀的東西，往往在關鍵節(jié)點上，他的志向至關重要。另外要看，他跟周邊的世界，行業(yè)的氣質是不是融合的，做創(chuàng)始人的前提是對事足夠清晰。

從泛文化到健康醫(yī)療現(xiàn)在的硬科技，曹國熊還是在 “順勢而為”。在內容創(chuàng)業(yè)方興未艾的時候，曹國熊便萌發(fā)了 “自媒體能不能投” 的想法，與吳曉波一拍即合之后，在 2015 年曹國熊和吳曉波一起創(chuàng)建了專投自媒體的 “獅享家” 基金，及泛文化領域的 “頭頭是道” 基金。“頭頭是道” 共到位資金 30 億元，陸續(xù)投資了 30 余個項目，包括今日頭條、喜馬拉雅這樣的內容分發(fā)平臺，韓寒的亭東影業(yè)、賈樟柯的暖流文化這樣的頭部內容公司，吳曉波頻道、一條視頻、日食記、十點讀書、B12 這樣的一線自媒體，以及樂刻體育、拳星文化這樣的體育創(chuàng)業(yè)公司，在泛文化領域布下了一盤大棋。曹國熊和吳曉波的投資扶植起了第一批自媒體創(chuàng)業(yè)項目，也完整度過了自媒體的紅利期。

而在處于流量后期的現(xiàn)在，“現(xiàn)在的自媒體可以說是沒有爆發(fā)的可能性了，但是優(yōu)質的內容還是有可能被看到，只是比之前難很多。” 曹國熊表示，文創(chuàng)之后，醫(yī)療健康領域也是他布局的一大重點。普華資本已經投資了三十多個醫(yī)療項目，包括 “江南藥王” 胡慶余堂、給寵物看病的 app 愛寵醫(yī)生等。

曹國熊介紹，在今年普華資本主要在硬科技領域上發(fā)力，他表示，今年硬科技投資比較熱，主要因為國內外的大環(huán)境，對自主可控創(chuàng)新非常重視，所以人工智能賦能的產業(yè)和物聯(lián)網相關產業(yè)等受到很多關注。在這些方面布局的早期項目，也獲得了較多的增值。同時，國家大基金的推動以及科創(chuàng)板的開板，為硬科技企業(yè)的后續(xù)融資、退出提供了良好的渠道。

當然，最受關注的人工智能領域，普華資本也沒有錯過。但是業(yè)界對于 AI 投資褒貶不一，認為大量的資金涌入頭部企業(yè)，導致行業(yè)發(fā)展不均衡，AI 行業(yè)中存在著很大的 “泡沫”。對此，曹國熊坦言：“以前我們過于樂觀了，雖然 AI 前景非常美好，但不是一蹴而就的，原來投的可能會有一些泡沫。” 他認為，現(xiàn)在真正 AI 落地的主要包括安防、金融幾個方向，在 AI 賦能的過程中，大家慢慢發(fā)現(xiàn)底層的技術基礎仍欠缺，數據處理能力也沒有跟上。

同時，曹國熊也表示，普華資本看好 AI 賦能于社會之后產生的種種新變化，更看好 AI 得以繼續(xù)發(fā)展的巨量基礎設施和基礎技術的進步。他們投資了 AI 四小龍之一的云從科技和新生力量宇泛科技，推進 AI 在金融、安防等領域的應用。

在自動駕駛領域，他認為自動駕駛的產業(yè)生態(tài)需要一系列的技術創(chuàng)新，形成整個生態(tài)中的多方協(xié)同才能完成。而且整個自動駕駛前景雖然非常美好，但不是一蹴而就的，需要通過智能駕駛的早期階段，逐步提升才能完成。因此，除了自動駕駛的領頭羊小馬智行之外，普華資本還投資了自動駕駛高精地圖領域的全球領頭羊 DeepMap（高深智圖）、視覺輔助駕駛領域的重要企業(yè) MINIEYE、車路協(xié)同領域的新生力量星云互聯(lián)。AI 賦能產業(yè)的同時，普華資本也發(fā)現(xiàn)由于大數據量計算的需求，像芯片這樣的底層技術正面臨著新挑戰(zhàn)。芯片從形態(tài)、材質到運行機理都面臨著大變革，因此，他們也展開了對芯片公司的投資布局。

最后，曹國熊表達了對于 “資本寒冬論” 的看法：“每年大家都說資本寒冬，年年歲歲花相似，歲歲年年人不同，你說資本寒冬哪一天都可以說，眼前一亮不是投資人所追求的，投資最后扣扳機做決策是一個很理性的過程，我需要的是把我腦中的疑問逐步解釋清楚的過程。”