天下網(wǎng)商記者 李丹

9月13日中秋節(jié)，在美股上市的易車發(fā)布公告，宣布收到騰訊和Hammer Capital等發(fā)出的私有化要約。

騰訊領(lǐng)頭的財團(tuán)建議以每股16美元的價格私有化易車，這個收購價較易車前一個交易日的收盤價大約溢價16%。溢價比例不算高，不過易車的大股東京東和董事長李斌都同意了。

2015年騰訊入股易車，目前持有7.8%的股份，是第六大股東，京東持有易車25.4%的股份，而騰訊又是京東的大股東，所以這次騰訊私有化易車，可以說“爺爺從爸爸手里買走了兒子”。

易車CEO的內(nèi)部信

易車為什么要退市？

如果這次易車私有化能順利實施，這將成為一個多贏的交易，尤其對易車而言。

易車是2000年成立的，比競爭對手汽車之家還早5年。但因銷售及營銷費用過高，這些年易車陷入持續(xù)虧損的困境。從2015年到2018年，易車四年間累計虧損32.7億元。2019年上半年，易車又虧了1.1億元。營收增速也出現(xiàn)明顯下滑，從一季度的26%降到了9%。

2000年，李斌創(chuàng)辦易車。2010年易車上市，發(fā)行價12美元，股價曾達(dá)到98.28美元。

2013年底上市的汽車之家快速崛起，對易車構(gòu)成威脅。2015年初，易車主動引入騰訊做股東，希望做大做強(qiáng)。但事與愿違，易車和汽車之家的距離越拉越大。2018年，李斌卸任易車CEO，只任董事長。如今大家只知道他是蔚來汽車的創(chuàng)始人，已經(jīng)不知道他也是易車的董事長了。李斌持有易車11%的股份，如果以16美元的價格出售股份，李斌將獲得1.24億美元。

目前，汽車之家的市值達(dá)111億美元，易車的市值是11億美元，只剩汽車之家的十分之一。

騰訊在汽車出行領(lǐng)域布局甚廣，除了易車，還投資了滴滴、Uber、特斯拉、蔚來汽車等眾多明星公司，控制易車及其旗下汽車金融交易平臺易鑫，有助于騰訊在汽車行業(yè)的滲透。

老大汽車之家也在過苦日子

易車最大的競爭對手是汽車之家。汽車之家的營收雖不如易車多，但它的毛利較高，盈利能力較強(qiáng)。2018年，汽車之家營收72.3億元，盈利28.7億元；易車營收105.8億元，卻虧損了6.1億元。

3年前，汽車之家被平安收入麾下，平安持股超過50%。近一年，汽車之家的日子也艱難起來。其凈利潤同比增速連續(xù)4個季度下降，從2018年第三季度的59.9%降到了今年第二季度的15.9%。

2018年，汽車行業(yè)經(jīng)歷了28年來的首次負(fù)增長，對汽車之家的業(yè)績帶來負(fù)面影響。據(jù)悉，2018年至今，汽車之家的經(jīng)銷商客戶減少約4000多家，而新增的經(jīng)銷商客戶僅1300家左右。

汽車之家選擇了逆勢漲價。

結(jié)果，去年年底和今年年初的價格上漲，引發(fā)不少經(jīng)銷商的不滿。多家經(jīng)銷商表態(tài)考慮暫停和汽車之家的合作。受風(fēng)波影響，美國時間1月11日，汽車之家股價一度大跌超過12%。

經(jīng)銷商是汽車之家的重要收入來源。2018年，汽車之家的營收中來自經(jīng)銷商的推廣服務(wù)收入占4成。不由分說地提價，是行不通的。就算要提價，也只能商量著來，提前溝通。

漲價行不通，就得轉(zhuǎn)型了。

今年，汽車之家開始向技術(shù)類公司轉(zhuǎn)型，還新開拓了數(shù)據(jù)和金融業(yè)務(wù)線。汽車之家CEO陸敏在接受36氪采訪時說，“新業(yè)務(wù)占了總業(yè)務(wù)量的16%，這里面數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)和金融業(yè)務(wù)是大頭?！?/span>

今年8月財報會議上，汽車之家CFO鄒軍提到，正在探索海外市場的可能性，包括美國、歐洲和東南亞國家。

汽車行業(yè)的大變局

汽車之家和易車的日子都不好過。其它汽車資訊平臺，如太平洋汽車網(wǎng)、愛卡汽車等就更難了。

2017年起，太平洋汽車網(wǎng)的營收增幅只有個位數(shù)。2018年營收同比增長7.9%，只有7.5億元。

二手車電商優(yōu)信在美股上市一年多，股價較跌去65%。可見投資者對它的前景缺乏信心。

運營瓜子二手車和毛豆新車網(wǎng)的車好多集團(tuán)還沒上市，現(xiàn)在也把盈利作為當(dāng)務(wù)之急。就在易車宣布私有化提案的前一天，車好多集團(tuán)CEO楊浩涌發(fā)布內(nèi)部信透露，今年上半年瓜子和毛豆虧損均大幅收窄。按照目前的態(tài)勢預(yù)測，瓜子、毛豆的主營業(yè)務(wù)將在今年四季度實現(xiàn)整體盈利。

一位去年從瓜子二手車離職的軟件工程師告訴《公開參考》記者，入職時瓜子對其承諾了期權(quán)，透露公司在推進(jìn)上市。但直到現(xiàn)在，車好多集團(tuán)仍然沒有提交招股書。

中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年8月，中國汽車行業(yè)產(chǎn)銷分別完成199.1萬輛和195.8萬輛，分別同比下降0.5%和6.9%，連續(xù)第14個月同比下降。

2019年下半年開始，新能源汽車的銷售也慢了下來。8月，受補(bǔ)貼減少的影響，新能源汽車產(chǎn)銷量連續(xù)第二個月同比下降，比上年同期分別下降12.1%和15.8%，降幅擴(kuò)大。

行業(yè)寒冬給中國本土汽車品牌帶來的壓力更大。今年前8月，我國汽車總銷量比上年同期下降11%。合資品牌受影響相對小一點，本土品牌乘用車的下滑尤其明顯，銷量同比下降19.5%。

正如長安汽車副總裁譚本宏所說，汽車行業(yè)正面臨大洗牌。在不久的將來，中國汽車品牌將有50%不復(fù)存在。

編輯 杜博奇