圖：搜狗CEO王小川

　　IPO近兩年，搜狗不僅沒能成功“赴美淘金”，反而逐漸“跌落神壇”。

　　昨日，搜狗發布2019年第二季度未經審計財報后，股價大跌，截至昨日收盤，搜狗股價大跌11.66%，報收3.14美元。

　　事實上，這并不是資本市場第一次對搜狗不認可。自搜狗IPO以來，股價一直處于下跌狀態。近兩年的時間，搜狗市值下降超三分之二，按照搜狗IPO當日收盤計算，搜狗市值達52.9億美元，而截至發稿前，搜狗市值僅為13.54億美元。

　　搜狗財報中釋放出哪些信號？

　　首先，財報顯示，搜狗第二季度總營收為3.036億美元，較上年同期增長1%。其中，搜狗搜索與搜索相關營收為2.762億美元，同比增長2%，增長原因是點擊付費服務的增長。其他營收為2750萬美元，同比下降11%，下降原因智能硬件產品的的銷售減少。

　　其次，即便總營收處于微小的增長狀態，但搜狗的凈利潤卻處于下滑狀態。第二季度歸屬搜狗的凈利潤為2130萬美元，較上年同期下滑35.8%；毛利潤為1.078億美元，同比下滑11%。

　　第三， 第二季度搜狗研發支出5060萬美元，同比下降10%，占總營收的16.7%，而2018年同期研發支出占總營收的18.7%。

　　第四，搜狗第二季度營收成本為1.959億美元，較上年同期增長9%。搜狗第二季度流量獲取成本為1.463億美元，較上年同期增長8%。

　　對此，搜狗CEO王小川表示：“我們還加大努力，推動以語言為中心的人工智能技術的創新，并繼續推進在語音和計算機視覺領域的領先地位。此外，利用我們的核心人工智能能力，我們在升級智能硬件業務方面取得了重大進展，推出了新的人工智能產品，更多產品正在研發中。展望未來，我們相信公司核心搜索業務的穩步增長，加上大數據和推薦服務以及智能硬件的穩步發展，將支持業務的可持續擴張。”

　　不過從現有情況來看，搜索業務仍是搜狗的營收大頭，而其他業務還未顯現出競爭力。另外不得不提的是，業務難增長的情況下，搜狗本季度研發支出下降，這無疑是一個危險的信號，如何面對，搜狗需要作答。

　　王小川的“生意經”如何念下去？

　　2017年7月31日，搜狗CEO王小川發內部信宣布搜狗將根據市場條件，推動在美國的上市進程。

　　內部信中，王小川對搜狗的現狀以及未來充滿信心，他認為，搜狗是僅存的能在PC和無線領域同時攻城略地的挑戰者。已經沒有人會懷疑搜狗的生存問題了，唯一的懸念是搜狗是否能在搜索領域實現顛覆，是否能在人工智能領域引領重大的創新。

　　“行業的質疑將會變成我們的功勛章，我們已經階段性兌現了這個承諾。未來，搜狗希望成為中國人工智能領域的創新者和引領者。一起開創更加美好的未來”，王小川說。

　　但就第二季度財報來看，搜狗的業務的確遭遇了瓶頸，行業的質疑不僅沒能成為搜狗的功勛章，反而成了搜狗的降溫點。

　　搜狗CFO周毅在財報發布后的電話會議上提到：“盡管我們預計外部環境在2019年下半年仍將具有挑戰性，但預計新的增長驅動因素將帶來積極的勢頭。”不過，在現有狀態下，搜狗如何打造新的增長，又如何找到突破點換回資本市場的信心，我們拭目以待。