王功權尤其指出資本運作應當有“前瞻性”，應當對政治經濟走向有預判。

　　前鼎暉創始人合伙人王功權近日以新的身份現身京北大學開幕儀式。并做了《資本是理性的》為主題的演講。

　　在過去幾年的幾次風波的匿聲后，王功權最近開始頻繁現身公共場合并重新開始操作創業項目。以局外人的身份觀察投資行業，王功權會有更多感慨。資本應當是理性的，而王功權過往行為顯示其性格十分感性，盡管這并未影響他投資業績，但卻也被他解讀為自己離開投資行業的原因。

　　早年王功權曾在3721和360兩個項目上分別投資周鴻祎，因此外界始終認為二人關系密切。因此在最近360傳出私有化的消息之后，不斷有資本方找到王功權，請其幫忙拿一些該私有化案例的份額，幫忙要一些額度。但在王功權看來，這種搶額度的投資十分沒有技術含量，近似于搶錢行為，所以這些請求幾乎都被他拒絕。

　　王功權尤其指出資本運作應當有“前瞻性”，應當對政治經濟走向有預判。他以一個朋友的養老地產項目為例，指出盡管養老市場前景毫無疑問地大，但必須考慮到如果未來形勢嚴峻的話，政府必然會拿出大量資源接入其中，甚至可能將其作為公共服務，如此必然會大肆擠壓行業市場前景。

　　另外，王功權提醒投資者要尤其思考創業項目商業模式的本質，不要浮于簡單的概念，他甚至曾經開玩笑放話，如果上門按摩類型的企業能夠IPO，自己就再也不吃最喜歡吃的餃子。而盡管對一些創業者提出批評，王功權也在盡量內斂一些，并笑言“現在青年人得罪不起。”

　　以下是王功權現場發言實錄整理：

　　大家好，今天來參加這樣的活動、做演講，我很感慨。在今天的中國，大眾創業、萬眾創新。一方面是國家在經濟結構調整的過程中，很多方面都出現令人擔憂的問題。比如說工業方面的壓力大，煤、電、紡織等。還有一些基礎設施建設帶來的一些問題等，房地產方面帶來的一些問題，都在不同程度的展現。但是不管怎么樣，中國創新創業的大潮熱浪，一直從南到北，震撼著全國，感動著我們國家，甚至感動著世界。

　　1995年我在硅谷工作了幾年，那時候就是一片創新創業的氛圍，我當時感慨，什么時候我的祖國、人民能夠有這樣的創新氛圍。現如今，創新創業的熱流在涌動。

　　在今天創新創業具有了更新的特別的含義，除了商業上的努力和探索之外，還具有在今天中流砥柱，激浪前行，振奮全國民眾精神的作用，給我們今天的經濟形勢以鼓舞。相當于在我們國家經濟轉型的過程中，創新創業的大潮，創新創業的從業人員們，做的事情，承擔著這個時期、民族、國家非常重大的前行奮進的使命。所以有時候說起來是蠻感慨的。

　　我今天被會議方邀請，希望能談談資本方面的事情，而且題目是《資本是理性的》。對，因為資本是非常理性的，而我是不太理性的人，所以幾年前我退出基金行業了。后來偶爾會做一點天使投資，最近又和一幫朋友們，不僅僅做了投資，而且把自己投進去，就是青普旅游公司，我和朋友們一起在重新創業，目前是這樣的情況。

　　講資本是理性的這個事情本身是非常容易理解的，但是在今天的中國，講這件事情需要有一個特別的意義，因為今天整個創新創業的大潮下，資本表現出來的一些現象，有些方面已經不是特別理性了。所以我跟大家分享我自己的觀點，這里有投資者，有創業者，有渴望做投資和創業的人，也有創業投資企業領導。大家知道在創業大潮中，資本所起到的作用是不能忽視的。但是如果在這個大潮中，資本瘋狂了，整個市場一定就會瘋狂。所以資本在創新創業的大潮中，除了尋找商業機會之外，在某種程度上具有導向、駕馭、理性引導的作用。

　　依靠關系拿額度的投資就是搶錢行為

　　由于投資的產品有限，資金的積累基本上會形成一窩蜂的東擁一下，西撲一下的局面。前些年房地產比較火爆，大量的資本都撲到房地產上面。后來國家對房地產進行整治，大家的資本又撲向了股市。這樣的情況，在中國整個資本領域一直嚴重存在著。

　　大家知道奇虎360周總是我很好的朋友，我兩次投資他，第一次是3721的時候，后來做360我又投資人。業界有傳說，我們兩個是很好的朋友，所以最近很多人打電話，讓我從周總這里要360私有化過程中的投資額度，他們動用了幾百億資金的規模。整個的資本市場都撲上去，差不多有超過三大四倍的資金儲備，都在搶這個投資機會。很多朋友都說讓我幫著要一點額度，但是我跟大家講，這種靠關系，搶額度的投資，是沒有技術含量的。最后成功才會讓人覺得比較過癮，很有價值，否則就是明顯的搶錢行為，靠朋友的關系。所以多數都被我婉拒的，以至于有些朋友認為我是不近人情的人。

　　股權投資忌投時下最熱公司

　　資本應該是理性的。我針對熟悉的領域談談自己的觀點，談的是風險投資。

　　這種股權投資從道理上來說，大家投的是未來。像我過去的投資案例，一般來說上市平均下來是四年到五年。我做的最快的案例是框架傳媒，一年多10幾個公司合并，最后并到分眾傳媒，然后股價由于合并迅速增長，投資回報非常高。以至于在我后來募集資本的時候，框架傳媒的案例要在括號里表明。這個案例后來在哈佛的輔助教材里，大家閱讀的教材里有相關的內容。當時只好標注一下，要求我們有這個回報，這是最快的。

　　其次是學大教育，好像也是海淀的企業，是相對比較快的，三年投資之后在美國的紐交所上市。大家一般都會談到我過去的案例360，但360是投了五年，并且360并不是我投資回報最高的案例。

　　平均下來差不多四年到五年的時間，是在境外上市或者并購上市公司，在我個人的案例中，有12個這樣的公司，前后獨立上市，或者是賣給了境外上市公司，并到上市公司里面實現了流通。我領導的團隊的做的案例我就記不清楚有多少個上市的案例了。

　　資本投資要考慮未來幾年的情況。最怕投資投今天最熱的，這實質上是違反投資的常識。要炒股買賣股票，做投資的，或者學習做投資的，大家要非常警覺。因為一般今天火爆的，五六年之后，四五年之后一定會出問題，幾乎成了鐵律了。所以重要的問題資本要考慮到四五年之后，甚至更長遠的時間會怎么樣。

　　駕馭資本要考慮政經未來走向

　　所謂的資本理性，要有前瞻性，而不是人云亦云，隨眾起哄。應該認真理性的去想未來會怎么樣。首先要考慮未來國家的經濟形勢和經濟趨勢，甚至像中國政治和經濟結合比較密切的國家，未來國家的政治、經濟方面的改革走向，會是什么樣的趨勢，來判斷可能的產業方向和企業方向。

　　前段時間有朋友跟我講要做養老地產，養老行業，說養老服務非常好，未來市場大。我跟他說你一定要注意這件事情，我不是說不可以做，如果未來養老問題在中國是非常嚴峻的，必須假設政府會拿出很多精力、財力、物力來解決這個問題。很可能今天你還認為是商業機會的東西，在養老領域，有可能在未來變成是政府出資的公共服務。

　　假如未來會變成公共服務，今天把它當做一個很好的商業模式去干，到時候就把你打死了，因為政府免費提供的。政府不可能面臨未來嚴重的問題不行動，在上面無所作為不可能的。所以趨勢的考慮就要想好，會不會出現今天覺得是未來掙錢的領域，但未來是政府給提供公共服務的領域，要注意這樣的事情。

　　比如幾年前我有一個朋友說，現在一個大的機會就是軟件園，他就針對這個搞了基金。回頭我就說不可能全國有那么多的軟件園，大家回頭想想我們國家的軟件園，現在回過頭來看很多的軟件園基本上都荒蕪了，各個地方像大煉鋼鐵一樣紛紛都上，我們國家的軟件行業不可能這樣分布的。但是在當時很火。我說的意思，今天回過頭來看，這些好的事情都面臨著非常嚴峻的挑戰了。

　　所以做投資，駕馭資本，要考慮未來的走向。也就是說如果你不能夠想清楚未來五年、十年是什么樣的情況，你今天就不要做了，盡力的去做投資。前段時間，人才IPO很火，有的人覺得如果不談人才IPO，那在思維上就落伍了。當時我認為這是不可行的。在資本投資的過程中，社會監管是一個非常重要的方面，這種監管或者是來自市場，或者是來自政府。你把自己作價多少，如果看好最后出多少錢，把錢打到我賬上，我如果攜款逃跑呢?你說我不會的，這個資本的運作投資不能建立在這個基礎上。所以我當時比較嚴厲的指出，說這個不行，我甚至說走到這個程度是走火入魔了，就得罪了倡導人才IPO的人。很多事情，今天羅總說的非常對，在未來能不能走了。

　　資本理性是由于對未來的判斷

　　資本理性并不是資本本身想理性，是因為它的一些特點，在幾年之后尋求成長和退出，就必須要往前看，往前看是要靠理性的。國際上一些成功的大的投資機構都有非常強的研究能力和評估預測能力。如果不是這樣，就全拍腦袋說我的商業感覺很好就做了，那就像殺手，偶爾搞一個很漂亮的動作，最后你殺了警察。但如果你常年去殺的話，還是職業殺手好。不管怎么樣，如果長期要做，還是要有專業水準的研究能力，有前瞻性的考慮。這是第一個方面，資本的理性是因為要判斷未來。

　　要多研究未來國家的發展趨勢，政府管理的導向。跟權利結合特別密集的領域，跟傳統的國企、央企關系非常密切的領域，大家都要比較慎重。隨著改革的深化，這些東西一定是逐漸會發生變化的。所以要判斷自己所投資的領域和行業，自己的商業模式，未來會怎么樣，這是非常非常重要的一點。

　　未來20年不會產生BAT

　　另外一個，投資要理性非常重要的原因是時間。投資對時間的把控是非常重要的。時間的把控不是指搶投資案的速度，是指產業、商業模式在這個過程中是什么時間。歷史在前行的過程中，常常會忘記很多的風云人物。大家可能不記得，當年有一個曾經是中國互聯網行業領袖的企業，曾經是在中國一個時期被投資人搶著去投資的企業。也曾經是在美國納斯達克上市，基本上完成上市的全部準備，但是最后又沒有成功，這個企業崩潰了。

　　這個企業很多年輕人已經不知道了。如果他的時間對的話，他就不會是這樣的結局。但他的時間就非常的不合適。假如說他能往后五年，也許阿里巴巴會面臨另外一個競爭對手。但非常遺憾的是，由于時間的不對，讓人扼腕長嘆，以至于只能變成過去的傳說，甚至連傳說都不能成為，只是被人遺忘的事情了。

　　在投資的時候要非常準確的來把握時機，這個時機是指一個商業模式，一個產業和一種商業機會。在什么樣的時間進入最好，進早的話會帶來很多的問題，進晚的話也會帶來很大的問題，所以時間的把控就變得非常重要。

　　前段時間有媒體采訪我的時候，我說在未來20年不容易產生BAT這樣的企業，別人就說你是老頭了，什么都敢說。我說這是我的一個判斷，為什么?因為不同的時期造就不同的企業，成就不同的故事。互聯網剛起來的這個過程，實質上才誕生了這樣的幾家，大家回頭想想騰訊、百度，就包括后來的阿里巴巴，實際上他們都走了15年以上的路程。他們的路程基本上和互聯網在中國應用的崛起是同步的。那么就具有了很多其它的特點，特別的一些機會。比如說國家的監控還沒有上去，如果說國家監控很早上去的話，阿里巴巴可能會帶來問題。

　　由于先行有新聞的效益，所以大量的媒體來支持他們，報道他們，這都是龐大的市場費用。包括整個市場對整個互聯網的認知還不到位，大家還不了解，他們就先行了。假如說是今天讓阿里巴巴放到旁邊，然后讓馬云領著一幫人，從頭來搞，那這樣的話會怎么樣?就很難說。所以時間實際上是非常非常重要的，時間不僅僅是一個本身，還是一個綜合的社會環境、社會因素，所以假如時間判斷錯的話，投資會帶來非常令人遺憾的情況。

　　商業模式不能人云亦云

　　第三，在資本運行過程中商業模式是非常重要的。要創作模式本身，不要用簡單的概念來說O2O，這些東西都是時尚的東西，但是要了解商業的本質。我曾經開玩笑講，如果上門按摩的企業能IPO的話，我就不吃餃子了，因為我是東北人，特別喜歡吃餃子。我沒敢說更多，因為現在青年人得罪不起。

　　但是我當時是這樣想的，假如是正常的按摩需求，那一定希望誰按摩得好誰給按摩，一個人到家來了，如果是男的女的有點害怕，就算來了，如果按摩比較好，那就留個電話，以后讓他來按摩。為什么要通過平臺?所以這是典型的跳單。

　　要多大的腦袋還要在平臺上搶。這是不可能的事，如果覺得好，留個電話，下次按摩你來就可以了，跟網絡的企業沒有關系。今天想找個帥哥，明天想找個美女，不停地換，那就不是商業模式需求的本身。曾經有一個時期幾乎什么東西都O2O，都搞個APP，迅速的成千上萬，都死在那里了。這時候一些商業模式大家沒有特別認真研究，往往都是人云亦云跟著走。

　　實際上商業模式的研究非常重要，是伴隨著企業成長的整個過程，不停的發現存在的問題，然后進行調整。包括阿里巴巴，最初做的是電子黃頁，展會經濟。后來轉到金融，這種模式的轉換是很多的。原來我投360的時候，實際上是做一個個性化的新浪，個性化的門戶，通過很強的搜索技術使每個人看到的信息門戶是不同的，根據個人的興趣愛好，在網上的行走走向搜集整理之后，最后每個人的首頁都不一樣。后來推出了免費網上殺毒軟件。商業模式都在調整，這是可以調整的，但是不認真研究是不行的。

　　優質資產往往難以共享

　　最近蠻火的是共享經濟，但并不是所有的東西都能夠共享，比如說我開玩笑，沒有誰拿自己的老婆跟別人共享的，這說明什么?說明很多優秀的東西，優秀的資產往往是不去跟別人共享的。常常共享的是賣不出去的樓，經營不好的場所和地段，拿出去共享。所以共享經濟在很多程度上表現出來的一些特點，不能說是閑置，也不能說垃圾，是在自我運行過程當中會存在困難的一部分生產要素，可能大家會尋求共享。他的資產質量就會有問題，大家要注意這件事情。

　　最近我在做青普旅游文化度假中心，在山清水秀的地方，建立一批文化藝術度假中心，做場景經濟。有的人會說，你為什么不走共享的路?很多地方的酒店經營，包括很多會所經營不好，就把你的東西植入到這樣的場所，他們都會很愿意合作，輕資產。但是問題在于，我認為商業非常重要的本質是優良的服務、優良的產品，一定是很貴的價格，一般來說是這樣的。

　　大家說共享經濟相對來說成本比較低，因為是互補的，相對來說消費的價格會好一點，但它不一定是非常高質量的東西。我為了去嘗試一種高質量的度假服務，所以在山清水秀的地方自己去建，并且展開文化度假的經濟模式，沒有做共享。因為要保障度假的質量。

　　大家可以注意到互聯網經濟一個非常重要的特點，用今天常用的一句話，就是屌絲經濟。互聯網企業里有很強的，或者叫大眾經濟，有這樣的一些特點。基本上就是走量，龐大的用戶量、很便宜的價格，基本上構成互聯網方面很多服務的特點。但是可能會導致這個模式本身并不賺錢，最后來做金融，做其他的大數據之類的。所以這個模式實際上是變的，但是互聯網經濟對互聯網的應用，是非常高質量的，非常良好的產品和服務，在互聯網成長的過程中怎么來應用，變成一個非常嚴峻的問題。

　　優質的服務和高質量的產品，在互聯網上成功的模式還不是特別多。有些東西只是傳輸數字，傳輸信息本身，這樣互聯網就提供了一個非常強的優勢，傳遞的快速，大量數據的統計和計算等等。但是如果跟著非數據化的，實物性的東西，或者面對面的服務，實際上到目前為止跟互聯網的結合還沒找到有效的途徑。

　　這里是非常大的空間，因為大家回過頭來看上百年的歷史，商業成長的歷史，人們總是在追求產品和服務的精致、高質量。人們總是在消費這樣的高質量的產品，和我們服務的過程中，是肯高付費的，這個就在實質上構成了商業運行過程中的主旋律。但是目前雜質國內現在的互聯網的推動基本上是大規模的走量，然后很低的價格，這樣的一種方式，便利性，像屌絲經濟。

　　這樣的話就提出了一個問題高質量的優質服務和產品，這樣的一些東西跟互聯網之間怎么結合，這實際上是一個問題。而且將來一定要成為一個主旋律的。像這樣的模式的探討，實際上對我們工商界來說是非常非常重要的。我在進行這樣的嘗試，就是能不能有高質量的產品和服務，最后通過互聯網能夠實現。其中非常重要的問題涉及到信譽背書問題，因為如果沒有信譽背書，這種質量本身可能就會被質疑，價格也會被質疑，所以這里需要研究和探討的東西還是蠻多的。但是不管怎么樣，這種商業模式的討論，實際上是需要我們創新創業，這些投資家和企業家們要不停的來研究和探討的。

　　警惕平臺模式創業

　　大家注意到前一個時期，都想搞平臺，但是我跟這些朋友們講平臺不是那么容易搞的。你說我通過技術方式想好一個運作模式，然后搭建一個平臺，往市場上推，回過頭來大家就上平臺上搞，這是不可能的，一般來說是不可能的。做每個平臺實際上是特別需要復雜的東西，有的時候會涉及到人們的消費習慣、消費心理和消費文化。有很多要做各種平臺的，我一般都勸戒他們輕易的不要考慮做平臺，不是說平臺不會成功，是因為會很少。

　　絕大部分的創業者在賭平臺，會冒著非常大的危險，不容易形成。比如說有文化市場，你說我們幾個回過頭在另外一個地方又建立一個新的文化市場，大家會不會到那兒去交易，不一定，有的時候非常的復雜。所以平臺的事情要特別警覺的。

　　很多的傳統企業都在考慮怎么跟新經濟結合。所以整個工商界、企業界，大家對互聯網的應用、互聯網的技術，各種技術平臺的渴求又上來了。但是大家特別注意，實際上在很多的垂直領域，可能僅僅是一個加互聯網的問題。也就是說應用一下互聯網提高一下效率，提高一下傳輸的方式，可能是這樣。

　　但是真正的形成互聯網的模式，往往在B2B的領域里很多是不容易形成的。很多時候是這樣的，我這個企業需要上家的原材料和上家，加在一起就是一兩百家，平時都是打電話，可以拖欠款的，長期的生態鏈中就有這樣的元素在里面。我在多大程度上是需要通過互聯網把現有的上下游的客戶干掉，然后在互聯網上尋找新的合作伙伴。如果尋找新的合作伙伴覺得不錯，又都是打個電話可以聯系了，即便是大家在互聯網上互動，但也不是說完全的今天用你，明天用他，后來用另外一個的選擇。不是這種選擇關系，常常僅僅是對互聯網的應用，而不是一個互聯網模式，大家特別要注意這樣的事情，應用互聯網和互聯網的模式是不同的。互聯網的模式在很大程度上是具有網上自發展、自擴張的屬性。

　　前段時間我跟口袋購物的老總王珂在一起討論。他這個人蠻聰明的，就專門研究什么樣的東西在網上放去，就自己發展的很快。我們在一起討論了很久，比如說當初騰訊QQ，一出來之后很快的就快速的成長，微店一出來也是爆炸性的成長。出現了一個非常重要的一點，它們都具有這樣的屬性，你的每一個用戶成為你的用戶之后，就變成了你的推銷員，具有這種屬性的，就在網上快速的發展。假如說QQ，我有了，我自己是沒辦法用的，所以我有了QQ之后我就會說，老張老李，有這么一個東西，你也下載一下，因為對方下載我才能跟他通話。所以我成了QQ的用戶之后，我就必須要推動更多的人來使用這個東西，我就變成了QQ的推銷員。

　　比如說微店，大家可能注意到你自己下載了之后自己開微店，你要在上面陳列你的產品，要寫上這些東西，像一個新婚的房間一樣，裝扮完了之后你不會不動的，你會告訴你的朋友，告訴你的客戶，請你到這兒來買我的東西。那么你們發現沒有，這個微店的用戶就具有了這樣的特點，他要推廣這個事，他找到別人推廣，是因為他不推廣的話，他前面這個就變得沒有意義。所以他就有強烈的推廣了這樣的功能核動力，他的朋友就看到他的微店了。一看到他的微店了，覺得微店很有意思，在下面寫了一個我也要開微店，一點就開了。所以大家注意到沒有，這個產品具備著自動的幾何性的推廣的屬性，這樣的話它發展的速度就非常快了。

　　也就是說每一個用戶用完了之后迅速的就變成了推廣者，并不是說我看到一個很好的圖片，現在在微信上大家會看到很好的內容，一個音樂、一個圖片，我也轉給朋友，不是指這個。這個是我覺得好，轉給大家。但是我轉也行，不轉也行，不是剛性的。我剛才談的那種快速的在網上自我發展，都是具有剛性需求的，所謂的剛性需求就是我下載了QQ之后，如果我的朋友不在QQ上，我是沒辦法用的。所以我就必須告訴想要跟我溝通的人，你也下載一個。我開了一個微店，我把微店擺的再好，但是別人不知道沒有意義。

　　所以我形成了剛性需求，發自我自己內心的需求，告訴別人我這里有一個微店，他一上來之后回頭就點擊，然后他也下載一個，就是這樣快速的發展。這樣的一種互聯網上拓展的產品，他才具有這種爆炸性的，幾何性擴張的屬性。

　　有好多人搞的東西不具備這樣的屬性，然后你怎么辦?你就靠水軍，或者是花錢去找百度的排名，靠狂轟濫炸，這樣的東西差一點意思。也就是說在互聯網上快速擴展的，都具有這樣的特點。不能說像傳說，也就是說每一個消費者都會自動的，必須的，必然的變成推銷者。這樣的話就變成了一個非常強大的一種自擴散的能力。像這樣的模式，實質上是需要大家反復認真去討論的。但是不容易找到這樣的東西。

　　前不久有些朋友跟我探討這個商業模式，這個商業模式一年差不多也就用一次，他說他希望這種方式能擴展起來，就是使用頻率問題，就是APP的使用頻率問題。我說你要非常警覺，大家要注意就是像APP這樣的手機客戶端，很多APP的使用，將來相當一部分是比較適合作為客戶管理的、會員管理，是適合做這個。而并不適合大眾化的推廣了。現在在模型上，分型的討論上很多人沒有花太多的精力，以至于走了彎路，甚至浪費了很多的資金。模式的討論實際上特別需要大家非常認真對待的，而不是簡單的抄襲。我說資本的理性，就是剝削這個第三個問題，在商業模式要反復的去推敲，去研究，才能去做。

　　最近這一兩年中國出現了一批特別的投資者，這些投資者在市場上叱咤風雨，表現出來了另外一種屬性。我后來發現很多就是屬于富二代，就是父母都是大企業家，也很有錢，他們自己拿錢上來就進行投資，父母也是為了讓他們練一練，這批這樣的人出來。他們上來動作特別快，有好多投資也很任性，表現出這種有錢就任性的屬性來，形成了這種投資領域出現的這種大家瘋搶一些東西，甚至是沒有道理的價格飛漲的局面。

　　我認為這都是存在一定問題的，因為實質上基本上來講，管理資本應該是由職業管理團隊來管的，基本上你管的就是別人的錢，你管著別人的錢，就決定了你不能夠太任性。你說我管自己的錢，一般來說管自己的錢是兩類人，一類是這錢是你自己掙來的，這樣的人一般創業可以，做投資的時候會缺少理性，多數是憑著自己創業的經驗，非理性的進行投資。而真正理性的投資是需要非常專業的手段支持的。

　　不管怎么樣，大家知道在投資創業過程中，資本所處的這樣一個角色是非常的獨特的。應該說我們國家這么多年來，最近這些年來資本在中國創新創業的過程中，所起到的作用實際上是大家有目共睹的。我希望我們的朋友們，同業同行們，大家在駕馭資本和管理資本的過程中，能夠保持高度的理性，能夠非常職業的做一些有技術含量的投資的案例，而不是去動用一些非常瘋狂的東西，不是人云亦云的隨波逐流。

　　真正的駕馭投資應該是非常的有前瞻性，很理性，有技術支持，有非常強的這種責任感和擔當精神。應該是這樣的才去駕馭資本。我后來發現我自己是非常感性的人，常常處于非常理性狀態的時候，自己就覺得很痛苦。所以我后來就從這個領域退出。

　　我今天就先跟大家分享這么多。因為實際上圍繞著資本的問題，可討論的問題還是非常多的。羅總這邊有京北大學，好像是羅總有這種愿望，希望以后能夠一起，我跟他們一起，跟學員們有多一些討論，所以我希望以后能夠有更多的機會，跟學員們共同討論投資方面的事情。我也希望能夠不停的跟青年們學，保持對創業創新一線情況的關注，這樣的話才能使自己永遠保持年輕，也不至于被時代淘汰。我就先說到這兒，謝謝大家。