文 | Tech星球（微信ID：tech618） 楊業擘 李曉蕾 馬微冰

在互聯網紅利逐漸消失之際，新經濟公司的發展也面臨諸多難題。

2018年的資本寒冬和經濟周期雙重因素作用下，騰訊、阿里、京東和滴滴等互聯網頭部公司，普遍開始了新一輪的調整和升級。巨頭做好迎戰寒冬之際，還未成年的新經濟公司卻面臨生死存亡的困境。

在IT桔子發布的《死亡公司公墓——新經濟死亡公司數據庫》中，2019年上半年壯烈陣亡268家企業。相比2015年陣亡1140家，2016年陣亡1446家，2017年陣亡2056家新經濟公司來看，似乎2019年新經濟公司的生存情況正在好轉，實際上這三年是創投熱潮的泡沫期，資本鼓吹的失敗率較高，但并沒有傷害新經濟的基本面。

2019年才是新經濟由盛變衰的轉折點，Tech星球（微信ID：tech618）分析2019年上半年關閉的268家企業發現，預計今年全年死亡的新經濟公司，將超越2018年的383家。

另外上半年陣亡的公司中不乏知名的企業，比如估值曾高達100億元的團貸網，曾經直播行業的前三名的熊貓直播，互聯網房產黑馬公司愛屋及烏，自動駕駛的明星公司Roadstar.ai。千里馬甚至獨角獸企業相繼倒下，新經濟公司在2019年的發展狀況并不十分樂觀。

哪些行業是生死競速賽道？

2019年未能出現一個創投兩熱的風口，反倒一些以往的風口正處在泡沫消退階段，成為典型的“死亡賽道”。

從數量上來看，2019年上半年死亡公司排名前五的行業，分別是金融（48家）、電子商務（30家）、本地生活（29）、企業服務（23）、教育（21家）。緊隨其后的行業為汽車交通及文娛傳媒，均為18家，社交網絡行業死亡公司數量也達到了16家。

從2018年開始，P2P公司便開始集中爆雷，因此金融成了今年最慘烈的創業賽道。上半年關閉的公司中，就有將近18%來自金融行業。

值得注意的是，相較2018年金融行業關停類型多為借貸及理財，2019年上半年數據顯示，虛擬貨幣公司關停數量也在上升。

單是借貸賽道，上半年就有20家公司宣布死亡。創建近8年，燒掉24.75億的團貸網也未能逃脫這次大洗牌，在持續的金融退潮后宣布關停。團貸網數據顯示，平臺借貸余額為145億元，有22萬出借人，這是2019年上半年金融行業最受矚目的關閉企業。

互聯網金融行業不斷暴雷導致監管迫近，行業大洗牌成為共識，2019年無論是成交量還是平臺數量都在逐月減少。今年4月網貸平臺數量曾跌破千家，據網貸之家最新數據顯示，2019年6月P2P網貸行業的成交量為893.81億元，相比上月減少36.22億元，同比下降50.86%。未來下半年，金融行業仍然面臨生死存活問題，洗牌也將繼續。

從近五年的數據看，垂直社區、導購、交友社區、手機游戲、借貸、投資理財都是實至名歸的死亡賽道，死亡公司均超過200家。電商、社交、金融三大行業巨大的市場規模，使得創業者們不易快速摸到天花板，但通常情況下，賽道越火爆，就意味著競爭將更加激烈，投資者則更容易因投機而死。

張一鳴、羅永浩、快播王欣在今年1月“默契”挺進的社交賽道，同樣戰況慘烈。IT桔子數據顯示，交友社區賽道死亡公司數量達到10家。其中明星產品中國版領英/職業社交軟件“赤兔”、匿名社交平臺“一罐”均已宣告死亡，興趣社交產品東西App、呀比呀比、DoubleDate小嘿科技等，也因商業模式匱乏、資金鏈斷裂等原因宣布關停。

在所有賽道中，垂直社區關停公司數量最多，達到了247家。移動APP造成的碎片化和信息孤島特性，使得垂直社區必須找到自己的“一畝三分地”生存。但更加細分的垂直領域，其實受眾和市場空間也越小，也更難找到合理的商業模式，這些因素都導致垂直社區是“死亡首條賽道”。

2018年共享出行行業進行了真正意義上的大洗牌，由于商業模式未被市場印證、融資困難等，包括共享出行企業小鳴單車、悟空單車、享騎電單車在2019年畫上句號。除此之外，交通出行賽道還有7家企業同樣因難以持續燒錢，在行業競爭中被徹底落下。

同樣是死亡賽道的電商行業，從另一個緯度看則是生機涌現。在大環境遇冷的2019年，先有云集登陸納斯達克，帶起“社交裂變+分銷”的創業風口。7月15日，又有“什么值得買”A股上市，成導購電商第一股。

新的風口隨著市場和資本而轉移，對一家創業公司來說，踩準風口是押寶的第一步。但往往，走在風口上也意味著，更容易在激烈的市場競爭中倒下。

新經濟公司死亡原因大揭秘

一家企業成功需同時兼具天時地利人和，同樣，企業的消亡也是由多種問題迸發而導致。在數據整理中，2019新經濟公司死亡原因大致歸納為市場、團隊、產品、資金、運營、環境六種。

市場定位不準是新經濟死亡公司的最主要原因，從IT桔子統計的數據中看，死亡的新經濟企業超過半數擁有市場方面的問題，產品以及運營問題也是基于對市場的把控出現偏差，從而影響變現能力出現資金問題，再加之外部環境催逼，公司最終落寞。

為在互聯網巨頭牙縫中尋得肉糜，新經濟公司只能另辟蹊徑，盯上特定人群。以下班約為例，看似其精確攫取冷門藍領社交場景，但實際上線后依舊被用戶熟稔的微信社交習慣擊敗，復雜冗余的偽需求顯然不現實。

單一業務如同押寶，因此便有公司試圖采取多線并行的業務模式。2010年成立的覓我信息，旗下擁有多款工具類APP，3年內接連拿到3輪百萬元以上的融資。但由于數十個APP同時發展，覓我陷入業務混亂、重心不清的僵局。

據IT桔子統計，截止7月共計有165家新經濟公司由于虛造市場偽需求而喪生，33家由于業務過于分散倒閉，183家因為商業模式不清晰消亡。

市場如果確實存在，產品質量則把握著公司命脈，擁有一款強大的產品是所有新經濟公司的不懈追求。

互聯網時代，資訊信息的規模與數量指數型上漲，有些公司模仿淘寶、美團搭建服務型平臺，無人貨柜服務商七只考拉便是其中之一。在連續接納經緯中國兩輪融資后，七只考拉的零售貨柜光顧大肆擴張，并未進行產品升級與更新，在玩家擁擠的零售賽道，七只考拉一落千丈關停撤柜。

360創始人兼CEO周鴻祎曾提到：“互聯網行業中一個完整的商業模式，一定要有產品，而且產品一定是為用戶服務的，這樣才能創造商業價值。”據IT桔子統計，截止2019年共有89家公司由于產品缺陷和產品入場時機晚被行業淘汰，產品問題是排在市場因素后，造成新經濟公司死亡的重要原因。

好的產品也需要團隊來打磨，新經濟公司創始人的價值理念決定了公司的走向，因此很多投資人多數依據創始團隊來決定投不投該公司。

但人的因素也有諸多不可控因素，團隊齊心協力則事半功倍，反之一事無成。前百度高管創立的自動駕駛公司星行科技，在接受巨額融資后，由于管理層頻繁變動，創始團隊內訌不斷最終走向倒閉。據統計，共計有20家新經濟公司因為公司內部利益不均從而矛盾激化，導致整個公司土崩瓦解。團隊問題成為新經濟公司關閉的第三大因素。

市場、產品、團隊三大核心因素具備，新經濟公司也并不會高枕無憂。在風口趨停的2019年，沉迷于燒錢圈地的企業，也在成為飄落的片片雞毛。

例如熊貓直播誕生于千播大戰的2015年，由于直播平臺的盈利難題一直尚未解決，所以去年虎牙與映客紛紛上市避免持續融資燒錢。但在梯隊明顯的直播行業，即便有王思聰鼎力支持，也無法支撐其長期大規模的燒錢，現金流無法延續，最終今年3月份融資燒光殆盡宣告關閉。

盈利能力是新經濟公司獲得融資的關鍵，據統計，上百家新經濟死亡企業皆存在資金斷裂問題。

另外運營問題，也是新經濟公司死亡的誘因。2010年成立的全峰快遞，因運費低廉站穩腳跟，但在發展期間，全峰快遞的服務態度一直受人詬病，快件丟失、運送緩慢，微薄的利潤使全峰無力精心運營，從而口碑一落千丈被時代遺棄。

內部狀況層出不窮，打磨一款適合市場的產品需耗費大量精力，因此便有公司在政策法律邊緣試探，其中重資產的金融房產類公司居多，最終以倒閉為結局。

經營公司不能一蹴而就，走上倒閉也絕非頃刻之間，在紅海泛泛、浮尸遍野的下半年，幸存的新經濟公司需要再度審時，謹慎邁步。

新經濟的2019年應如何渡過？

美團點評CEO王興曾說：“2019是未來十年最差的一年，同時也是最好的一年。”雖然市場并非王興所言這般悲觀，但市場情況確實正在轉變。

36氪發布的《2019 年中創投報告》也佐證這一觀點：2019年1月-6月17日，國內一級市場共計發生2787筆投融資交易（不含并購、上市），總計交易金額接近3629億元人民幣。

從過往幾年數據看，2019年一級市場的投融資熱度或跌至2014年以前水平，投融資熱度已經達到五年來最低點。數百家新經濟公司的死亡，2019年對于新經濟公司來說，確實不是幸福時光。

然而沉舟側畔千帆過，2019年仍舊有很多新經濟公司發展獲得了快速發展。2019年的新經濟公司中，出現瑞幸咖啡18個月全球最快上市的速度記錄，也曾出現車好多集團獲得15億美元的最大融資額度的案例。

處于雙周期轉折點的2019年，轉眼間已過去一半，寒冬散去后的初春，新經濟公司需要采用新招式，才能逆轉上半年的頹勢，在未來發展中占據先機：

1、建立業務護城河

2019年資本向頭部主流公司聚集的現象更加明顯，Tech星球（微信ID：tech618）曾在《互聯網二三梯隊選手生存大冒險》一文中，描述人人車、滬江網校等各個行業第三四名的艱難生存現狀。新經濟公司建立護城河的重要方式之一，就是建立行業規模壁壘。如今業務跑進前三已經并不穩妥，前二甚至前一才有可能業務面基本穩定。

尤其在行業壁壘不高的賽道，典型諸如近幾年的導購類賽道，死亡公司數量高達233家，排列新經濟公司死亡賽道第2名。在今年上半年，仍有導購電商公司6家公司宣布死亡。但成立9年，什么值得買“熬”死了大量同行。很多流量生意，做NO.1意味才意味著建立起穩固的護城河。

2、賺辛苦錢壁壘更高

在36氪發布《2019 年中創投報告》提到觀點：2019年一級市場整體回歸價值投資，醫療、企服、制造賽道吸金，AI、消費、教育投資熱度下降。正暗合消費互聯網紅利逐漸消失，產業互聯網的價值逐漸體現的趨勢。

過去資產優化、供應鏈提效等領域賺取的是辛苦錢，并不被新經濟公司看好，如今在產業互聯網時代則有飆紅跡象。2019年上半年中，重復獲得融資的企業近乎都是產業互聯網企業，比如貨拉拉、水滴互助、貝店企鵝杏仁、準時達等企業。他們在下沉市場或者物流/醫療等供給側做生意，逆市取得較好的資本成績。

3、考核標準從增速換為現金流

2019年的一個明顯大趨勢，是新經濟公司正從注重增速轉換為增加現金流。商業化或者盈利是2019年新經濟公司的關鍵詞。快手2019年營收目標增加50%，抖音目標營收達到500億元，知乎全面提升社區的商業化程度，一些以“慢公司”著稱的公司都開始在行動。除去上述公司外，2019年準備加速商業化的公司，還可以列出長長的名單。

隨風而起、風停霧散。資本寒冬的冷風從2018年底便猛烈刮起，在風口論、泡沫論的籠罩下，2019年新經濟市場有喜有憂，期待新的產業互聯網風口帶來下一個美好明天。