7月8日晚，美股上市公司諾亞財(cái)富（NYSE:NOAH）公告稱，旗下上海歌斐資產(chǎn)管理公司的信貸基金為承興國(guó)際控股相關(guān)第三方公司提供供應(yīng)鏈融資，總金額為34億元人民幣。承興國(guó)際控股實(shí)際控制人近期因涉嫌欺詐活動(dòng)被中國(guó)警方刑事拘留。

這起案件的狗血之處在于，7月5日，港股上市公司承興國(guó)際控股發(fā)了一則公告稱，公司主席羅靜被上海公安局刑事拘留。結(jié)果8日早上，承興國(guó)際控股開盤后股價(jià)一瀉千里，下跌近90%，收盤跌幅為80%。

承興國(guó)際公告說(shuō)不清楚羅靜被刑拘的具體原因。但市場(chǎng)上小道消息早已傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。有消息稱，羅靜在諾亞發(fā)了很多供應(yīng)鏈產(chǎn)品，涉及金額高達(dá)35億元，結(jié)果現(xiàn)在無(wú)法兌付。羅靜跑到上海找汪靜波，要求后者繼續(xù)發(fā)產(chǎn)品，試圖東墻補(bǔ)西墻，結(jié)果汪靜波直接報(bào)警，警方在汪的辦公室將羅靜抓獲。

踩雷產(chǎn)品債務(wù)人疑為京東？

互金商業(yè)評(píng)論查閱后發(fā)現(xiàn)，諾亞財(cái)富此次踩雷產(chǎn)品為上海歌斐資產(chǎn)管理的創(chuàng)世核心企業(yè)系列私募基金。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，諾亞財(cái)富在2017年和2018年共發(fā)行了34期創(chuàng)世核心企業(yè)系列私募基金，其中，2018年初就發(fā)行了近10期創(chuàng)世核心企業(yè)產(chǎn)品，資金去向皆為承興國(guó)際與京東的供應(yīng)鏈融資。

以“創(chuàng)世核心企業(yè)集定私募基金”為例，第三方理財(cái)網(wǎng)站顯示，該產(chǎn)品募集規(guī)模為2億，基金管理人為歌斐資產(chǎn)，募集資金用途為“購(gòu)買廣東承興控股對(duì)京東世紀(jì)的應(yīng)收賬款”，還款來(lái)源為“債務(wù)人京東世紀(jì)到期還款或廣東承興回購(gòu)”。

而諾亞財(cái)富CEO汪靜波在給全體員工的內(nèi)部郵件中，也披露稱，這一系列基金是為承興國(guó)際相關(guān)方就其與北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司之間的應(yīng)收賬款債權(quán)提供供應(yīng)鏈融資。

也就是說(shuō)，從目前的信息看，京東應(yīng)當(dāng)是雙方諾亞與承興國(guó)際約定的應(yīng)收賬款還款人。但是，迄今為止，京東尚未公開回應(yīng)此事。

公開信息顯示，承興國(guó)際控股有限公司是一家主要從事開發(fā)，銷售及分銷知識(shí)產(chǎn)權(quán)衍生品與移動(dòng)設(shè)備的投資控股公司。此外，該公司亦提供跨界營(yíng)銷與品牌策劃、主題活動(dòng)與主題公園運(yùn)營(yíng)與管理服務(wù)。承興國(guó)際控股不僅在中國(guó)南方經(jīng)營(yíng)主題公園，還銷售一些基于流行IP的品牌產(chǎn)品，主要IP包括變形金剛、功夫熊貓等。2017年，承興國(guó)際控股收購(gòu)了POW！娛樂(lè)公司，后者是由已故的《蜘蛛俠》漫畫作者斯坦?李創(chuàng)立的媒體公司。

2017年8月，CAMSING作為承興國(guó)際控股（02662）為其IP衍生產(chǎn)品打造的專屬品牌，宣布進(jìn)駐天貓商城。此前，CAMSING已經(jīng)進(jìn)駐京東、蘇寧等主流電商平臺(tái)及各大銀行信用卡商城。此外，2018年，承興國(guó)際還與京東藝術(shù)聯(lián)合開設(shè)旗艦店“藝荷文化”，打造藝術(shù)文創(chuàng)品牌“豊遇LOVEYEA”。

互金商業(yè)評(píng)論登陸京東商城查詢，CAMSING旗艦店銷售產(chǎn)品主要為移動(dòng)電源、耳機(jī)、手機(jī)殼、數(shù)據(jù)線等配件產(chǎn)品。從旗艦店的人氣和銷量看，CAMSING應(yīng)該無(wú)法支撐起高達(dá)34億的供應(yīng)鏈融資。那么，諾亞為何會(huì)幫助承興國(guó)際募集如此大量的資金呢？

目前諾亞對(duì)外透露的信息是，此案件系承興國(guó)際精心策劃、醞釀多年的詐騙案件，既然如此，為何諾亞風(fēng)控團(tuán)隊(duì)在開始沒(méi)有做好風(fēng)險(xiǎn)審核工作？

如果最后證實(shí)諾亞被羅靜套路了，則諾亞會(huì)損失慘重。諾亞雖然表示已經(jīng)采取了一系列措施，但最關(guān)鍵的擔(dān)保物只有承興國(guó)際的6.7億股股票質(zhì)押給了諾亞，按照質(zhì)押時(shí)的價(jià)格，這部分股票價(jià)格約26億港元，但在暴跌之后，這部分股票市值僅剩下6億港元。

諾亞踩雷不斷，已虧完過(guò)去4年利潤(rùn)

事實(shí)上，過(guò)去幾年里，諾亞幾乎沒(méi)有錯(cuò)過(guò)中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的每一次雷響。

2017年3月，輝山乳業(yè)陷入百億債務(wù)風(fēng)波，超過(guò)70家債權(quán)人被深度套牢，其中諾亞財(cái)富全資子公司歌斐資產(chǎn)涉及債權(quán)高達(dá)5.46億，目前看回款希望渺茫。除此之外，諾亞財(cái)富還代銷了3億元的輝山乳業(yè)債券，也基本無(wú)法兌付。

2017年，諾亞踩了一個(gè)更大的雷：樂(lè)視。2017年7月5日，諾亞財(cái)富在官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，旗下歌斐資產(chǎn)的歌斐創(chuàng)世鑫根并購(gòu)基金投向樂(lè)視23億元，但擔(dān)保措施僅為樂(lè)視網(wǎng)和賈躍亭個(gè)人的回購(gòu)連帶擔(dān)保。隨后發(fā)生的事情大家都清楚，賈躍亭躲到美國(guó)去了，給債主的答復(fù)永遠(yuǎn)是“下周回國(guó)”，而樂(lè)視網(wǎng)在坑完接盤騎士孫宏斌之后，已被暫停上市。

2014年8月，由諾亞財(cái)富所銷售的“萬(wàn)家共贏售房受益權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃曝出融資方惡意挪用8億資金的丑聞，而當(dāng)初，諾亞曾將該產(chǎn)品形容為 “諾亞最安全ABS（資產(chǎn)證券化）”。

諾亞承銷的產(chǎn)品很多也坑慘投資人。例如，2010年，諾亞財(cái)富向50余名投資人推薦了一只 “悅榕基金”的私募股權(quán)基金，基金規(guī)模達(dá)10億。諾亞最初宣傳稱，該產(chǎn)品“3.4倍回報(bào)、4年半收回本金、6年后上市”。然而，截至2015年底，基金凈值僅剩7.49億元，凈資產(chǎn)虧損近30%。

2018年3月，有媒體報(bào)道稱，諾亞麒鳳新三板1號(hào)和2號(hào)各出50%投給鼎峰和景林投新三板，結(jié)果深套虧損，引來(lái)投資者們的強(qiáng)烈不滿。然而，諾亞高管不僅不同情和安慰投資人，諾亞財(cái)富的CEO趙義竟在客戶交流小群，公開用肢體語(yǔ)言問(wèn)候投資者。

頻頻踩雷的諾亞暴露了其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控存在極大漏洞。截至2018年底，歌斐資產(chǎn)管理規(guī)模近1700億，在如此巨大的管理規(guī)模下，諾亞兩年內(nèi)已經(jīng)連續(xù)踩了兩起20億以上的巨雷。統(tǒng)計(jì)顯示，諾亞財(cái)富自2015年至2018年的凈利潤(rùn)累計(jì)才30億元。如果諾亞按以往的慣例給這些踩雷產(chǎn)品“剛兌”，那么即使將過(guò)去數(shù)年的利潤(rùn)全部吐出來(lái)也不夠。如果諾亞放棄剛兌，則會(huì)失去投資人的信任，恐怕更會(huì)引發(fā)投資人集體“用腳投票“。

無(wú)論出現(xiàn)哪一種結(jié)果，都將是諾亞財(cái)富不能承受之重。