中國真的在變了，市場經濟走到了盡頭，資本經濟正在走來，而資本經濟最大的魅力在于：它以“股權”為杠桿，撬動整個經濟運轉！股權投資這樁生意，在經濟調整發展的中國幾乎是最賺錢的商業模式之一。可當你打算進行股權投資時，10個擺在你面前的問題你考慮過嗎？

股權投資在于 選時機 看行業

股權投資最大的特點便是追熱點行業。當熱量已經充斥整個圈子的時候，一種叫泡沫的東西往往隨之催發出來。比如當滴滴和Uber在爭市場時，冒出了很多XX打車；當人人都在談生鮮物流、外賣App時，就有人去投O2O；當摩拜和OFO火拼時，一大批共享單車項目被投資；而當游戲、電商網紅、內容創業火了，大家又都去投文娛行業。如果是在這個時候才開始做打算，最好的時機可能已經錯過了。

投資有兩種選擇：熟悉的行業和新興的行業。有無數投資牛人告訴我們投資“只投熟悉的行業和熟悉的人”，就像我們在就業咨詢時，得到的答案往往是“去做自己最喜歡做的事情”。但這其中存在著兩難困境，熟悉和感興趣的未必有好機會，而新興的熱點行業則可能不熟悉。

無論選擇哪種，都建立在行業理解這一基本點上。事實上，大部分股權投資人都高估了自己對于行業的理解。至少，如果投資人沒有考慮清楚下面三個問題，很難說他對于這個行業有深刻的理解。

行業三問：① 這個行業的成長天花板在哪里，成長的持續性如何？② 這個行業的競爭結構如何？③ 這個行業對潛在進入者的門檻如何？

股權投資在于 混圈子 選項目

分析行業雖然關鍵，每個人只要依據一定的方法都可以做到。但找項目就未必了，就像你投簡歷未必有機會去面試，去面試了未必能入職一樣，選對了行業不一定能夠接觸到最好的項目。

所以投資人最核心的能力，就是接觸到好項目的能力。甚至可以說，混圈子應該是投資人的一種基礎性標配能力。

目前的股權投資項目源，無非就是親友推薦、財務顧問推薦、各種孵化器、路演、還有找上門來的自薦毛遂等等。這其中，好的項目大多來自于特定的圈子，所以大公司、好高校、企業家社群的創業集群效應非常明顯。

混對了圈子，還要去區分項目好不好，怎么做？至少有兩條標準：

第一，有沒有什么事情它能做到，別人做不到，這是一種差異化競爭優勢，決定了利潤率高低和趨勢。

第二，這一類事情，還可以重復、持續、不停地做，這是一種維持差異化競爭優勢的能力，決定了增長速度和可復制性。

企業三問：① 到哪些圈子可以找到好的項目？② 它能做到哪些別人做不到的事情？③ 這些事情，它能重復、持續地做嗎？

股權投資在于 談條件 做決策

每個找工作的人，在談薪酬待遇時都很糾結，投資也一樣。

這種糾結體現在，要說服自己和小伙伴進行投資。在優質項目供不應求的情境下，還得說服創業者接受投資，還得確定雙方都滿意的入資額度、股權比例和約束性條件。

這個過程牽扯到決策流程、決策機制以及決策依據，每個環節都會延伸出很多問題。決策的標準是什么？選公司到底是選團隊，選選手還是選賽道？Idea和人哪個更重要？這些問題已經成了創投界總會存在的爭議。

優秀的人總會找到好市場，但團隊和領頭人的戰略視野和領導能力如何，項目目前的營收和利潤如何，在業內的發展趨勢如何，這些具體的要素如何去判斷，并以此作為投資決策的依據，是最考驗人的。

決策兩問：① 投資決策時，最看重的依據是什么？② 股權和約束性條件，應該如何設立？

股權投資在于 忙投后 善退出

終于把錢投進去了，但你以為投完了一個項目就可以松口氣了？沒這么容易，就像你找完工作、簽完合同就以為未來一帆風順一樣天真。企業財務、治理規范、透明運作，還會有一大堆的問題等著你。好的時候，水乳交融；不好的時候，反目成仇。

如何做到“只幫忙，不添亂”，是一件非常難的事情。往往，你覺得你為公司的運營操碎了心，卻反而被認為幫了倒忙。更好的方式，是在需要幫忙的時候及時現身，如果創業者期望你不要插手，那就放手。當你決定投資他的時候，你的認知基礎應該是Ta比我更了解自己的事業。

就像每一份工作都應該有一個長遠的規劃，計劃好職業的終點一樣。投資的項目做大了，還要考慮選擇什么時機退出、如何退出。目前的退出渠道和從前差不多，首推IPO，這是價值最大化的選擇。但路沒變， 路上跑的車卻多起來了。如果IPO希望渺茫，并購也是一條途徑。

至于什么時候退出？以新三板為例，很多投資人剛一掛牌就賣掉了股權。但其實很多新三板公司還有很大的成長空間。這里涉及到第一個問題，這個行業的周期律如何。事實上，很多企業都需要7到10年才能達到一個高速價值創造的時期，所以退出時機也是一個見仁見智的選擇，還需要根據具體的投資期望來判斷。

投后兩問：① 如何做到“只幫忙，不添亂”？② 哪個時間是合適的退出時機？

其實，股權投資就是這么一回事，和找工作一樣：在好行業中選擇好公司、好職位，談妥工資后付出自己的努力，最后在合適的時機跳槽。唯一的不同是，前者投入的是資本，后者投入的是時間和青春。資本投入失敗了還有再來過的時間，時間一旦耗出去，就回不來了，從這個角度上講，股權投資還沒有找工作難呢。

總結一下，當你打算做股權投資時，這十個問題，你還得好好問問自己：

① 這個行業的成長天花板在哪里，成長的持續性如何？

②這個行業的競爭結構如何？

③這個行業對潛在進入者的門檻如何？

④ 到哪些圈子可以找到好的項目？

⑤ 它能做到哪些別人做不到的事情？

⑥ 這些事情，它能重復、持續地做嗎？

⑦投資決策時，最看重的依據是什么？

⑧股權和約束性條件，應該如何設立？

⑨如何做到“只幫忙，不添亂”？

⑩哪個時間是合適的退出時機？

很多人輸就輸在，對于新興事物第一看不見，第二看不起，第三看不懂，第四來不及。世界上最賺錢的方式是股權投資！投資是選擇題，是戰略性決策思維，選擇比努力更重要！錢不投出去，就是負債，因為資本都是有成本的。投資比融資更為重要，不會投資等于找死。寧可不會融資，決不可不會投資。

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