每一個風險投資人都在說，他們正在尋找能夠真正在大市場中解決實際問題的優秀創始人。但是，有很多看上去能夠滿足要求的 “優秀” 公司卻仍然無法從風投那拿到融資，這是為什么呢？

風險投資是一個流行驅動的產業，投資人要用 4.5%的資金投資獲取 60%的總收益。因此，在風險投資預期模型中，大多數回報是來自回報率在 10 倍以上的公司，而其他大部分的投資項目都會賠錢。

大多數創業者也都知道這一點。但他們不知道的是，在投資分析人眼里，發展緩慢的公司并不比破產的公司好多少。所以，如果有任何信號顯示你的創業無法達到最大的成功可能性的話，就沒有投資人會對你投資。

對此，我們總結了風投不愿意給 “優秀” 的創業項目投資的六個原因。如果你也在為投資糾結，請一定要看一下這六個問題，是否也發生在自己身上。

1、準入門檻低

許多行業的先行者都會被后起之秀的 “暗箭” 所傷。當你無法建立網絡效應、品牌效應、專利技術和規模效應，并將其結合起來創造自己的優勢的時候，后來者和競爭者就會在市場中擁有比你更好的位置。

你也許會自我安慰，如果他們要擁有比我們更好的市場份額，就意味著他們要收購我們才能更快地進入市場。雖然有時候這是真的，但風投們通常對這種比較溫和的并購方案并不感興趣。

2、缺乏有意義的差異

過度擁擠和低利潤的市場并不一定意味著會有大量企業退出。在風投看來，競爭是為失敗者準備的，他們尋找的公司，能夠做到別的公司根本無法做到的業務。

3、不可持續的單位經濟效應

對于創業公司來講，早期最大的挑戰就是如何找到正確的渠道、合適的市場和產品的定位。因為不合適的價格、產品復雜定位將會在規模生產時把創業公司帶進死胡同。所以，一定要在早期就確定公司的 CAC/LTV 比率（即付費市場營銷的用戶獲取成本 / 用戶終身價值比率），并認真考慮如何不斷提高這個比率。

4、利基市場爆炸式增長

在起步階段關注細分市場的關鍵難點是一個不錯的想法。但是，如果你開始想從風投那里拿到融資的話，你還需要提供一個可信的故事，基于你已經建立的核心競爭力，你將如何擴展產品業務，如何將產品推到更大的市場上。

5、不合理的股權比例

大多數風險投資人，不論好壞都會影響到原先的股權人。但他們這樣做的時候，會給你的投資組合回報帶來什么樣的影響呢？

答案取決于該公司在風險投資人退出時值多少錢和投資人占有多少股份。這也就是為什么那些風投公司會如此執著于拿到預期的股份比例，并要對其長期擁有。也正因為如此，股權被過度稀釋的創始人和擁有過多分配比例的投資人組合會減少創業公司下一輪融資的機會。

6、創始人的誘導

很多創始人天生就具備這樣的 “能力”。他們有一個充滿希望和激情的愿景，而且知道該如何向他們傳達他的想法和觀念，也清楚地知道如何實現這個目標。這其實才是風投最喜歡的創始人類型。

如果當我們正在聽一個創始人講述他的創業故事的時候卻發現他還同時參與了其他不同的創業項目，并任命他人為自己公司的 CEO。這其實在風投看來并不是一個好的預兆。任何一個創業想要成功都是十分困難的，沒有一個全身心投入的創始人，投資人會重新考慮是否進行投資。

你公司的模式是否符合風險投資的模型？

在風險投資模型里，一般性的成功和破產幾乎有著同樣的風險。所以，你在尋找融資的時候，不要忽視上面這些因素對你造成的負面影響。如果你被其中任何一個因素絆倒了，你都有可能錯過融資的大好機會。

思達派（Startup-Partner.com）轉自36氪，略有刪節。