共享單車留給投資人的顏色已經(jīng)不多了。

2016年資本寒冬，共享單車成為創(chuàng)業(yè)最大的風(fēng)口，資本蜂擁進(jìn)入這一行業(yè)，各大城市的共享單車“顏色”之戰(zhàn)日趨激烈，成為繼團(tuán)購大戰(zhàn)、外賣大戰(zhàn)、打車大戰(zhàn)之后最受關(guān)注的商業(yè)戰(zhàn)場。

4月27日，速途研究院發(fā)布了《2017年第一季度國內(nèi)共享單車市場調(diào)研報(bào)告》。報(bào)告顯示，摩拜單車的市場份額超過半壁江山，其市場份額達(dá)到56.56%，ofo市場份額為29.77%，其他企業(yè)則瓜分了剩下13.67%的市場。

?但市場對共享單車的投資熱情仍然不減，小鳴單車、由你單車、酷奇、優(yōu)拜單車、小藍(lán)、哈羅單車、永安行、智享……過年一年間，共享單車新品牌不斷冒出來。明知市場格局已定，為何投資人仍然樂此不疲地進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，這個(gè)“13.67%”在下一盤怎樣的棋？

2016:共享單車之年

這是一件發(fā)生在資本寒冬下“堪稱奇跡”的故事。

一年間，共享單車的兩個(gè)主要參與者——摩拜和ofo不斷融資，其融資速度、資本參與密度、業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度都是過去幾年所罕見的。就連馬化騰也感嘆，共享單車的發(fā)展速度甚至比當(dāng)年的滴滴還要快。

共享單車為什么會如此火爆？一個(gè)重要原因就是，共享單車在解決最后一公里的問題上更貼近需求實(shí)際，且更有效率，更具創(chuàng)新。因此，共享單車成為目前創(chuàng)投圈最熱門的行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年國內(nèi)共享單車市場規(guī)模達(dá)到8.3億元，今年全年市場規(guī)模將逼近25億。

截至2017年4月，摩拜和ofo兩家公司共計(jì)融資總額超過10億美元，各自估值也都超過了10億美元，在剛剛完成的D3輪中，ofo估值已經(jīng)超過了16億美元。其中，ofo背后站著17位投資方，摩拜背后有22位投資方。兩家公司聚攏了目前中國實(shí)力最雄厚的財(cái)務(wù)投資人和戰(zhàn)略同盟者。

其實(shí)，開始市場對共享單車并不好看。

摩拜天使投資人、董事長李斌在2015年夏天第一次把摩拜介紹給愉悅資本創(chuàng)始人劉二海時(shí)，對方將信將疑：“還行，也許有人感興趣騎騎。”在當(dāng)時(shí)，幾乎沒有人認(rèn)為共享單車是個(gè)大生意。

隨著2016年4月摩拜在上海上線了1000輛單車，事情開始有了轉(zhuǎn)機(jī)——一些投資人主動找上門來。B+輪之后，2016年9月，隨著摩拜從上海進(jìn)入北京，更多投資人開始蠢蠢欲動，“就像禿鷹在上方盤旋”。

市場對共享單車的追捧超出了很多投資人的預(yù)期。紅杉資本中國基金合伙人劉星表示：

?“我們之前覺得它可能優(yōu)化和替代原來騎車的那部分人的需求，但后來發(fā)現(xiàn)還激發(fā)出了原來不騎車的人的需求?！?/p>

一些聰明的投資人則在一旁試探并等待出行市場老大滴滴的動作，他們的猶豫在于，出行領(lǐng)域滴滴最大，如果做一個(gè)2×2的角色矩陣來分析這個(gè)游戲，四種結(jié)果分別是：滴滴自己做、滴滴扶持摩拜、滴滴扶持ofo、滴滴什么也不做。他們最害怕看到的是投資之后第一種結(jié)果的出現(xiàn)。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)：滴滴投資ofo

2016年9月26日是一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。那一天，滴滴宣布戰(zhàn)略投資ofo。

眾所周知，滴滴已推出快車、自駕租車、出租車、順風(fēng)車、專車、代駕、公交等出行服務(wù)，但唯獨(dú)缺少單車這一類別的出行服務(wù)。滴滴出行創(chuàng)始人兼CEO程維曾表示，為ofo提供入口補(bǔ)全了滴滴的出行版圖，同時(shí)也讓更多用戶享受到最后一到三公里的短途出行服務(wù)。

而擁有數(shù)千萬用戶、提供出行服務(wù)累計(jì)超過8.3億次的ofo，則可以正好無縫銜接上滴滴空白的“最后一公里”市場。對于滴滴來說，這是“填空”，對于ofo來說，這是可預(yù)見的大量活躍用戶要來了。

如前所述，當(dāng)摩拜和ofo的市場份額超過85%，市場對共享單車的投資熱情依然不減，在市場因?yàn)閱诬囃斗女a(chǎn)生了各種亂象的情況下，共享單車新品牌仍不斷冒出來。為何資本仍然樂此不疲地進(jìn)入這個(gè)行業(yè)？

如果我們回看前兩年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，經(jīng)歷了2015年－2016年的那五場大并購之后，某種程度上，中國互聯(lián)網(wǎng)江湖再無“故事”——大小巨頭各占山頭，平臺型機(jī)會幾乎消失，人工智能遙遙無期，人口紅利走到盡頭，互聯(lián)網(wǎng)上半場宣告結(jié)束。在這樣的背景下，資本一方面變得前所未有的節(jié)制，另一方面又變得前所未有的貪婪，他們坐擁大量現(xiàn)金，但穩(wěn)賺的押注寥寥無幾。

共享單車就出現(xiàn)在這個(gè)當(dāng)口，它生而具有講述宏大故事的可能性。就拿摩拜來說，智能無樁、智能定位、移動支付，這些當(dāng)下最接地氣的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)讓大家眼前一亮，瞄準(zhǔn)居民“最后一公里”的出行痛點(diǎn)，隨著城市擁堵、環(huán)境污染日益加重，政府、資本以及用戶均對此類綠色環(huán)保出行模式有著無限好感。由于“滴滴”的前車之鑒，資本都想盡早拿到入場券，成為早期投資者獲取高額回報(bào)。

但在滴滴進(jìn)入之前，投資人還像“上方盤旋的禿鷹”——很多人都對共享單車感興趣，但就是不出手。滴滴的入局讓事情產(chǎn)生了本質(zhì)變化，緊跟著騰訊入局，市場瞬間被引爆了。

據(jù)媒體報(bào)道，順為基金合伙人首次見ofo時(shí)公司日單在20萬－30萬，而投資時(shí)已經(jīng)漲到了100多萬單。2017年3月，ofo宣布日訂單峰值突破1000萬，4月，摩拜宣布日訂單峰值突破2000萬——這個(gè)訂單密度在中國移動支付領(lǐng)域已經(jīng)排進(jìn)了前五，對比滴滴，其在2016年11月宣布日單量是2000萬單。

滴滴入局之后，騰訊先是小筆投資摩拜，接著重注摩拜，緊接著滴滴加注ofo。而這之后，數(shù)十家共享單車品牌紛紛殺入，據(jù)統(tǒng)計(jì)，這條賽道已經(jīng)涌入超過三十億人民幣的風(fēng)險(xiǎn)投資。

最后的巨頭之戰(zhàn)

作為摩拜單車的戰(zhàn)略投資者,騰訊早在2016年10月即參投了摩拜單車的C+輪融資,并于2017年1月領(lǐng)投了摩拜單車的D輪融資。目前騰訊為摩拜第一大機(jī)構(gòu)股東，持股在10%-15%。

根據(jù)摩拜最新公布的數(shù)據(jù)顯示，自從3月29日全面接入微信以來，摩拜單車4月份活躍用戶量環(huán)比增速超過200%，一個(gè)月新增2400萬注冊用戶。而摩拜內(nèi)部人士則公開表示，9億微信用戶是決定戰(zhàn)局的“核武器”。

4月22日，螞蟻金服宣布以上億美元入股ofo，參與到共享單車之戰(zhàn)。4月29日支付寶上線“掃一掃騎單車”功能，首批接入ofo、永安行、優(yōu)拜6家共享單車，共計(jì)600萬輛共享單車。支付寶的這一步已經(jīng)晚了微信支付兩個(gè)月。

在業(yè)界看來，擁有騰訊加持的摩拜單車和阿里投資的ofo，已經(jīng)成為騰訊和阿里的戰(zhàn)爭。

而前兩年發(fā)生的幾大合并事件應(yīng)該教育了很多人：中國互聯(lián)網(wǎng)的馬太效應(yīng)愈演愈烈，當(dāng)你的公司正好處在 BAT 軍備競賽的戰(zhàn)場上時(shí)，你的公司才是最值錢的。滴滴和快的，美麗說和蘑菇街，大眾點(diǎn)評和美團(tuán)、餓了么，摩拜和ofo，最后都成為BAT三巨頭的戰(zhàn)爭。無論戰(zhàn)爭打到哪里，哪里就冒出來一串獨(dú)角獸。

在ofo融資過程中有一個(gè)小插曲。Facebook曾經(jīng)想投資ofo，但DST的創(chuàng)始人堅(jiān)定地勸說ofo董事會不要同意。一位知情人說：

“Facebook全球最大的競爭對手實(shí)際上是騰訊，而Facebook短期不會進(jìn)入中國，現(xiàn)在ofo和騰訊不是敵人，也不是朋友，但你拿了Facebook的錢，你就是騰訊永遠(yuǎn)的敵人?！?/p>

中國社會科學(xué)院金融研究所鄭聯(lián)盛在最近的一次公開活動中表示，現(xiàn)在的共享單車與過去滴滴與快的很形似，競爭者如果各自運(yùn)營一個(gè)平臺，所付出的成本是非常高的。共享單車公司很多投資者是重疊的，從運(yùn)營角度或者公司治理的角度來說，未來合并是有重要基礎(chǔ)的。

而騰訊，既投資了摩拜，因?yàn)樗偷蔚蔚奶厥怅P(guān)系，相當(dāng)于也間接投資了ofo，這直接增加了未來兩家公司合并的可能性。

“從共享經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展角度來說，集約化或者說更進(jìn)一步統(tǒng)一在一兩個(gè)平臺里，我覺得是發(fā)展的趨勢?！?鄭聯(lián)盛說。

結(jié)語

2015年6月，ofo在北京大學(xué)校園投放2000輛自行車，共享單車正式進(jìn)入人們的視野；2016年4月22日，摩拜正式面向全社會推出共享自行車，成為共享單車風(fēng)口的起點(diǎn)。這一年時(shí)間里，共享單車這場戰(zhàn)爭帶來的“亂象”比過去任何一次戰(zhàn)役來得都快，整個(gè)戰(zhàn)爭過程也會大大縮短。

資本還在虎視眈眈，他們的出現(xiàn)也許只是為了將來被“收購”，顯然，共享單車已經(jīng)成為風(fēng)險(xiǎn)資本的一個(gè)“穩(wěn)健投資”。而那13.67%的“酷奇”們，也不用羨慕“別人家的公司”，他們只需要做好自己的那一塊小地盤，在可預(yù)見的不遠(yuǎn)的將來，他們會成為騰訊阿里共享單車大家庭中的一員。

文章整理字礪石商業(yè)評論

文：文媛媛

觀點(diǎn)屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本平臺立場