“通過大規(guī)模行業(yè)整合，軟件行業(yè)的利潤和市場份額將進一步向龍頭集中，頭部效應越發(fā)顯現(xiàn)，行業(yè)負產(chǎn)能進一步出清。”3月28日，大河創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人劉志碩在2019年產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投論壇上表示，在科創(chuàng)板及注冊制政策助推下，未來中國軟件業(yè)版圖將迎來巨變。

劉志碩指出，當前我國軟件行業(yè)分化情況相對嚴重，亟待通過并購整合等方式實現(xiàn)全要素生產(chǎn)率的提升。參考國外軟件龍頭的發(fā)展路徑，傳統(tǒng)軟件巨頭和新興企業(yè)有著各自不同的發(fā)展模式，但行業(yè)整合一直是貫徹始終的主旋律。

他認為，科創(chuàng)板和注冊制是中國資本市場基礎建設又一重要里程碑，將為包括優(yōu)質(zhì)軟件企業(yè)在內(nèi)的科技創(chuàng)新企業(yè)構(gòu)建多層次金融支持，提供豐富的資本、技術(shù)和市場，對企業(yè)家實現(xiàn)有效激勵。創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境將為擁有核心技術(shù)的軟件行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司帶來更多發(fā)展機遇。

同時，隨著科技創(chuàng)新型企業(yè)在A股的供給體系中大幅增加，估值分化將成為趨勢，企業(yè)的核心技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈地位、研發(fā)投入、現(xiàn)金流質(zhì)量等將是比盈利更值得關(guān)注的指標，軟件行業(yè)各細分領(lǐng)域龍頭有望獲得更高的估值溢價，沒有基本面支撐的概念類公司將逐步邊緣化。

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