拉卡拉支付股份有限公司正在沖刺IPO，從其3月12日發布的招股書來看，過去3年來，其營業收入和盈利水平逐年提高，呈現出良好的發展前景。若上市成功，將成為A股市場第一個第三方支付行業投資標的。

　　此次更新的招股書，增加了截至2018年12月31日的最新財務數據，并詳細介紹了拉卡拉支付近年來的業務發展狀況等。據招股書顯示，2018年拉卡拉支付實現營業收入56.79億元，同比增長103.91%，凈利潤6.06億元。其中收單業務收入超過50億元，占比為89.29%，且仍處于高速增長階段，可見拉卡拉聚焦B端商戶的商業模式成績斐然。

　　綜合拉卡拉首次預披露招股書來看，2015至2018年度，其分別實現凈利潤1.24億元、3.26億元、4.64億元和6.06億元，實現了連續4年盈利，年平均增長率為48.68%。這樣的成績單不可謂不靚麗，尤其在如今這樣的經濟形勢下。

　　拉卡拉最初是以銀行卡時代的便民支付起家的，而這些年隨著支付寶、微信兩大巨頭引領的移動支付、掃碼支付的普及，拉卡拉的個人支付業務已經不太引人注目，反倒把重心轉到了受理端，這從此次更新的招股書中也有所體現。仔細分析拉卡拉支付的主營業務會發現，其現在對營收貢獻最大的主營業務是商戶端的收單業務，2016至2018年，公司收單業務營收占比由49.58%大幅上升至89.29%，同時收單業務營業收入也實現了大幅增長，2017年度、2018年度分別同比增長86.88%、113.82%，成為拉動公司營業收入快速增長的主要原因。

　　招股書顯示，2014年起，拉卡拉陸續開發出mPOS、超級收款寶等收單產品，幫助商戶解決收款問題，2015年底大力推廣智能POS，為商戶實現收單業務互聯網化，滿足企業商戶全支付(刷卡、閃付、掃碼)、權益營銷等需要，在2018年新建了商戶服務平臺，能夠為不同商戶提供差異化的一站式服務。

　　據艾瑞第三方支付報告顯示，近年來第三方支付市場的格局發生了較大改變。電商流量已觸達天花板，C端(消費者)支付市場已經固化，而當下B端(企業收單)支付市場發展相對滯后，第三方支付機構對商戶尤其是中小微商戶的服務供給仍不足，對公共領域服務的鋪展仍較弱，為像拉卡拉支付這類長期聚焦B端市場的機構提供了拓展和創新的空間。

　　一位不愿具名的業內人士提到，隨著市場的快速變化，線下收單存在很多可以拓展的場景機會，收單機構能否基于收單這個入口，將經營理念、創新思維和服務意識融入商戶合作，拓展更多增值服務及盈利空間，是持續發展的關鍵。

　　據招股書披露，此次拉卡拉募集資金將投入的基于綜合服務平臺及智能POS終端的第三方支付產業升級項目，以適應多形態多需求的信息化平臺與未來新型智能POS終端進行連接，一方面改善收單服務品質，另一方面，通過綜合服務平臺的資源整合和數據分析，拓展出更多增值服務，可見拉卡拉的并不滿足于只是單純的賺取收單手續費。

　　拉卡拉方面還介紹，未來，企業將構建開放的云服務平臺，實現個人、商戶企業、金融機構、生產企業間互聯互通，形成個人客戶、企業客戶、金融機構客戶、生產企業客戶與拉卡拉融為一體的業務共生系統，并撮合各方交易，拉卡拉要從經營支付、收單業務向全面經營客戶升級。

　　總體來看，拉卡拉支付通過聚焦B端商戶，繞開和巨頭的直接競爭，這些年獲得了較為迅速的發展，如果能夠IPO成功，借助資本市場的力量進一步夯實自己的B端市場的競爭優勢，未來的發展空間是值得期待的。