花旗：黃金投入成本將全面上升

快訊通財經（www.kxt.com）訊：花旗銀行在周三（3月29日）發布的報告中稱，在過去四年中，由于疲弱的貨幣和緊縮措施，金礦企業費用下降。然而，這些好處將不復存在。

花旗稱，成本的下降在過去四到五個季度觸底后開始反彈。不過，截至去年12月底度，全部成本仍下降1.7%。

在非美元計價公司，全部費用同比上漲了5%。然而，對于那些以美元計價的公司，全部費用下降了10%。

花旗表示：“過去四年來，貨幣貶值是大多數企業的順風。過去四年的貨幣順風似乎現在已經變成逆風；據Barrick，Newmont和Goldcorp公司在2017年第一季度的數據，南非，南美和澳大利亞的公司的美元成本可能會不成比例地上漲。”

“我們預期，情況可能會變得惡化，過去三至四年的緊縮措施，資本支出削減，勘探成本削減，現在都將有所改變。這些變化將會使產能下降，反過來又使單位成本大幅上漲。”

花旗稱，“結果導致投資者不該再期望可持續的自由現金流了。“這些因素，連同我們近期對黃金的估價，預計在1225美元/盎司和1275美元/盎司之間，可以看到自由現金流的利潤相對于市場預期將大幅減少。”

同時花旗分析師還指出，四季度黃金價格同比上漲10%。隨著所有成本的下降，導致全球礦業公司的“現金消耗”下降。具體來說，截至12月份的季度，行業中約27%的公司會“消耗掉”所有現金，而這一比例在2015年12月為44%。

然而，花旗繼續表示，現金消耗率可能回升。“隨著黃金價格走勢穩定和我們對AICs上漲的預期，消耗現金行為的比例可能會大幅上漲。”

黃金避險需求旺盛

據快訊通財經（www.kxt.com）此前提及，近期黃金受到美元走軟所提振，特朗普總統和共和黨人未能成功廢除奧巴馬的平價醫療計劃導致美國政策路徑前景面臨不確定性，也令避險資產黃金受到提振。

但美聯儲多位官員周二（3月28日）發表鷹派講話，令黃金漲幅受限。其中美聯儲副主席費希爾在接受采訪時表示，美國經濟面臨的風險或多或少是平衡的，2017年再加息2次將是合理的。

隨著英國脫歐程序正式啟動，對退歐潛在后果的焦慮悄然回歸市場，推動金價取得一年來最佳季度表現。英國首相特蕾莎?梅周三正式啟動了英國脫離歐盟的進程，打擊了英鎊匯率，促進了黃金的避險需求。

（賣出英鎊 買入黃金：在英國退歐憂慮中 英鎊下跌 黃金上漲）

以英鎊計算的黃金價格周三升至近四周最高水平，紐約黃金期貨則有望取得2016年第一季度以來最大季度漲幅。

以英鎊計算，現貨金價本季度已經上漲8.5%，為2016年第二季度以來最大。

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