美東時間3月8日，富途控股（NASDAQ：FHL）正式登陸資本市場，最終發行價格為12美元，位于發行價區間10-12美元的上限，開盤價為14.76美元，較12美元的IPO發行價大漲23%。截至當日收盤，富途控股股價一度沖至17.5美元，市值近19億美金；收盤報15.32美元，較發行價上漲27.67%，市值超17億美元。

春節過后，新任證監會主席易會滿上任，A股市場出現大幅反彈。2月25日，深滬兩市成交額突破萬億大關，千股齊漲，306只個股漲停；3月4日，上證指數突破3000點并一直持續至3月7日，市場上“黃金十年”的呼聲不絕于耳。

作為A股市場最靈敏的風向標，券商股的表現也令人驚喜。2月期間，券商板塊整體上漲34.49%，進入3月后更是連續多日頻現漲停。僅3月6日當天，券商指數大漲5.57%，財通證券、天風證券、華林證券、中信建投、南京證券、華安證券、浙商證券、長城證券等12股漲停。

騰訊18號員工的作品

“作為一個服務了騰訊近10年的老鵝，”李華這樣形容自己：“騰訊帶給我最寶貴的是一種信念。你經歷過一幫人把最初的夢想一點一點實現的這個過程，你才會去相信，再大的夢想原來都是可以實現的，到你自己去做事情的時候，你才會愿意去構想一些更大一點的東西，在面對困難的時候，你才會擁有足夠的信心?！?/p>

2000年，剛剛大學畢業的李華加入騰訊，成為后者員工隊伍中的第一位應屆畢業生，同時也是“18號員工”。此后，他先后任職過市場、運維，負責過具體產品，也帶過綜合團隊。他是騰訊QQ的早期研發參與者以及騰訊視頻的創始人，在騰訊期間，他曾憑借極強的業務能力和優秀的表現創造過許多記錄。

2004年6月，騰訊在香港上市，股價之后的4年上漲近19倍，李華手中的期權迅速增值，他也成為了港股交易的重度參與者，2007年一年的個人交易額高達40億港幣。然而，在操作過程中，他發現當時市場上的交易軟件體驗差到“令人發指”、“匪夷所思”，一次服務斷線曾讓他一個中午虧損30萬港幣。

于是，李華萌生了自己做一個交易軟件的想法。為此，李華做了非常多的準備。例如，在市場上所有的十幾家香港券商開戶體驗、加入股民交流群積累業內資源、自建團隊炒股并高頻交易、不斷接觸券商內部人士交流業務等等。

2007年12月，富途控股成立。2012年10月，旗下證券交易軟件“富途牛牛”正式上線。2014年，滬深股市與港股打通交易，港股市場迎來爆發期。數據顯示，從2014年到2017年的三年時間里，內地投資人在香港證券市場累計成交3.3萬億港元，總共注入超6000億港元資金，也推動恒生指數站上了近10年新高。

填補市場空白使富途控股有了先發優勢，但真正使其突出重圍的，是其極致的體驗。在2015年4月追炒港股的熱烈行情當中，諸多互聯網券商紛紛因交易量井噴而“宕機”，而富途證券成為全市場唯一一家頂住了港股交易洪峰的互聯網券商，這被外界認為是李華在科技領域多年積累的功勞。

“在正式申請牌照之前，我自己把香港證券及期貨從業考試1、2、7、8卷都考了一遍，我擔心自己作為一個純互聯網背景而沒有證券金融知識的人，所作出的決定有可能是錯的，所以我把考試都考了一遍。我們也鼓勵不需要持牌的同事去參加考試，只要通過我們會報銷所有考試費用，然后會漲1000塊工資?！崩钊A提到。

根據奧利弗·懷曼的數據，按照2018年上半年交易額排名，富途控股是香港第四名的在線零售經紀商，在中國內地的海外在線零售經紀商中排名第二；另外，富途控股的交易傭金僅有其它同行的五分之一。

2014年至2017年，富途控股接連完成來自騰訊、經緯、紅杉的三輪融資，累計金額超過2億美金。美東時間2018年12月28日，富途控股向SEC正式遞交招股書，擬募資3億美元。

截至上市，泛大西洋投資集團擬以同時私募配售的方式向富途投資7000萬美元。此外，富途最大機構股東騰訊也認購了3000萬美元。

單月交易量超千億港元

招股書顯示，截至2018年底，富途證券共有近558萬名注冊用戶，其中超過50萬人開設交易賬戶、超13人賬戶內擁有資產，總余額509億港元。2018年，用戶在富途證券平臺上的總交易量約9070億港元。

這些客戶的平均年齡為34歲，收入普遍較高，其中約44.7％從事互聯網，信息技術或金融服務行業。2018年前三季度，富途控股的日活用戶近17萬人，他們平均每人進行了超過162筆交易。2018年12月，活躍用戶平均每個交易日在平臺停留近半小時。

值得注意的是，僅2018年12月，富途證券新增8萬名注冊用戶，其中超過1萬人開設交易賬戶、近3000人賬戶內擁有資產，交易量約1070億港元；該月，富途證券營收約7400萬港元，凈利潤1400萬港元。

2018年，港股全年大跌13.7%，創下近7年的最慘跌幅。不過，從數據來看，富途控股的業務規模似乎未受到影響。2018年前11個月，富途控股總交易量已經超過2016年及2017年兩年之和。

其中一個原因是，除證券交易之外，富途控股還開設融資融券及企業服務，根據招股書，2018年，富途證券三大主要業務證券交易、融資融券和企業服務三項業務貢獻的收入占比分別是50.3%、44.4%和5.3%，且融資融券業務所占比重呈現逐年上升態勢。

另外，2018年前9個月，富途控股約有18.5％的新用戶來自企業服務。例如，在2018年上市的小米和美團，都是富途的企業服務客戶。

財務方面，富途證券于2018年實現大幅扭虧為盈。招股書顯示， 2016年、2017年、2018年三年的營收分別為8702萬港元、3.12億港元、8.11億港元，凈利潤分別為-9847萬港元、-810萬港元、1.39億港元。

值得注意的是，富途控股成本中占比最高的為研發費用，而非其它互金公司普遍占比最高的銷售與營銷費用，2018年前11個月的占比約為43%；另外，在2018年整個社會尤其是券商、互金等金融行業的裁員潮下，富途公司還為員工進行了普遍的薪資上調。

在招股書中，富途控股提到，2017年，中國海外網上零售證券市場交易額達到2975億美元，2012年至2017年復合年增長率為90.8％，而香港憑借獨特的地理位置和文化優勢，尤其受到中國內地投資者的青睞。預計2022年市場規模將達到近1.4萬億美元。

2018年，中國海外零售財富管理市場規模已達到4516億美元，全球在線零售股票市場成交額達到27.8萬億美元。富途控股承載的交易量僅占證券市場交易總量的不到1%。

不過，富途控股目前采用的內地投資者使用香港券商平臺進行交易的方式，并未被證監部門認可。招股書中也表明，目前富途控股尚未獲得證券投資咨詢資格。