看點一：【資本看賽道】聚焦家長群體，關注教育標的

Q1：春曉資本為何會選擇關注教育產業？在教育產業眾多賽道中，又是為何將目光聚焦于早教幼教？

Rachel：我們認為，0到14歲孩子的家長是一個有著強支付能力的消費群體，對孩子的教育投入更是這個群體的主要開支之一。因此，隨著商品和消費需求的不斷升級，針對0到14歲孩子的教育市場會有較多機會。在此基礎上，我們更傾向于早教幼教領域的原因有四點：

第一， 群體基數大。隨著二孩政策放開后，我國每年有近1400萬新生兒，嬰幼兒的群體基數正在不斷擴大。

第二， 家長支付意愿強?，F代社會競爭越來越激烈，家長越來越重視孩子的教育問題，對于優質的教育產品，嬰幼兒家長有著極強的支付意愿。

第三， 對產品和服務需求的升級。新生代的嬰幼兒家長以80、90后為主，他們普遍接受過良好的教育，家庭經濟水平有較大提升，有著國際化的視野，消費理念以及對孩子的教育理念都有很大轉變。這個群體對新產品和服務的需求升級是必然的，這就為國內早教幼教產品提供了很多機會。

第四， 國內K12市場發展較為成熟，競爭也非常激烈，創業項目較難突破，因此相對于K12階段，我們會更傾向于早教幼教領域。

Q2：在早教幼教這一賽道中，您更傾向于哪些細分領域？

Rachel：總的來說，我們更傾向于扎實穩健、團隊優秀的教育機構，主要有四類：

第一類：托管班、托管機構。嬰幼兒家長的年齡大部分在25歲到35歲之間，正處于事業上升期，工作繁忙，沒有足夠的時間帶孩子，因此，托管機構是一個剛性需求。

第二類：本土的線下早教機構。目前國內影響力較大的早教品牌都是直接引入國外的成熟的早教體系，如美吉姆、金寶貝等，但受制于國外品牌本身更新速度與漢化所需時間成本等因素，這類品牌普遍有產品迭代速度過慢的問題，無法真正滿足國內嬰幼兒家長的需求。因此，市場對本土的、有較強研發迭代能力的早教品牌有強烈渴求。

第三類：私立幼兒園。一方面，中國人口基數太大，公立幼兒園教育資源稀缺，同時，受政策影響，以前的民辦幼兒園發展速度偏慢，遠遠不能滿足市場需求。另一方面，越來越多的家長意識到，早期教育對于孩子性格的養成、習慣和思考方式的培養，以及世界觀、人生觀的樹立有著極其重要的影響，所以真正優秀的幼兒園有著極大的市場缺口。隨著政策對資本市場放開，將促使優質的民辦幼兒園品牌迅速擴張，為更多家庭提供優質的服務。

第四類：特長教育。特長培養不僅能使孩子有一個積極的愛好和擅長的技能，還能增強孩子擇校時的競爭力，尤其是國外學校招生時會更看重孩子的特長能力。例如，常青藤高校選擇學生時，會有大比重的分數來自于對其體育能力的評價。 因此，越來越多的家長會更有意愿、更有目的性地讓孩子接受特長教育。另外，國際學校也特別需要這類教育產品與其原有的教育體系進行結合。無論在C端還是B端，特長教育都有著較大市場空間。

看點二：【資本看市場】萬億級的市場，仍處于早期階段

Q3：就您了解，早教幼教有多大的市場規模？目前的市場現狀如何？

Rachel：我國每年有1400萬新生兒，目前早教幼教機構的單節課時費平均在100-200元之間，一二線城市里平均一個家庭每年對孩子的教育投入超過萬元。雖然沒有專門估算過這一市場的規模，但我認為，早教幼教應該是一個萬億級的市場，有足夠的想象空間。

總的來說，國內的早教幼教領域還是一個偏早期的市場。從地域分布來看，一線城市競爭會比較激烈，但是市場空間仍在。三四線城市的市場需求已經成熟，而優質的品牌更為稀缺，可能會有更多的機會。

Q4：您認為，近年來早教幼教市場發生了什么變化？最大的亮點是什么？

Rachel：首先，不論是國家政策，還是幼兒園經營者本身，都開始以一個更開放的狀態來迎接資本的進入。

其次，雖然仍然有應試需求，但近年來這類需求正在弱化，家長和機構的教育理念都有很大的轉變和進步，從結果導向變得更加關注教育本身。

第三，越來越多的資本開始關注早教幼教市場，未來幾年，將會有更多的資本陸續進場，競爭會越來越激烈，這些也將推動市場更快的發展。

看點三：【資本看項目】通過產品與服務構建品牌壁壘

Q5：您認為一個線下早教類項目要取得成功，在運營中有哪些關鍵點必須注意？

Rachel：線下教育連鎖本身是一種現金流很好的商業模式，在此基礎上，如果能夠更加積極地借助資本的力量，相信會對重資產模式的快速擴張提供很大幫助。

另外，在擴張的過程中，產品和服務的標準化是所有線下連鎖品牌必將面臨的挑戰，教育機構也不例外。

最后，課程的開發和迭代能力是一個早教幼教機構能夠在市場站穩腳跟的核心要素，因此，研發團隊的建設是這類機構無法回避且必須重視的問題。

Q6：作為一位投資人，對于一個早教幼教賽道的項目，您會從哪些方面進行判斷？

Rachel：第一，市場需求是我們判斷賽道的出發點，客戶的需求決定行業的趨勢。

第二，產品是否足夠有特色，在同類競品間表現是否足夠強勢，將決定一個創業項目在前期能否生存下來，獲得市場認可。

第三，目標群體的消費意愿、支付能力，以及獲客成本，將決定一個項目的盈利能力。

第四，產品一旦投入市場，勢必無法避免抄襲者，而早教幼教又沒有一個結果性的指標能客觀地衡量教學效果。因此，團隊是否對品牌和服務能力足夠重視，能否依靠品牌建立起足夠高的護城河，將決定企業未來的發展空間。

總的來說，對于天使階段的項目，我們首先要判斷項目所處細分賽道是否有足夠的勢能；其次再看團隊是否足夠優秀，并且適合這一賽道。優秀而適宜的團隊天然地具有吸引資源的能力，能夠幫助企業更快地成長。對于A輪后的項目，我們會更加重視企業已有的業務數據是否能驗證其商業模式。

Q7：您有什么話想對早教幼教領域創業者說嗎？

Rachel：教育是一個責任重大、意義重大的創業領域，要想做長久的生意，就不能過于急躁。希望大家能夠耐得住性子，更精心地打磨自己的產品。相信優質的產品定能受到資本的青睞，最終贏得市場。

春曉資本投資副總裁Rachel，擁有多年互聯網研究咨詢經驗及自主創業經驗。曾先后就職于投中集團、艾瑞咨詢集團，擅長數據分析、互聯網商業模式研究。曾任高級咨詢經理，服務于新浪、百度、網易、微軟、優酷等知名互聯網企業。曾就職于艾瑞資本，投資案例包括優配良品、Inail等；加入春曉后，主導了對Cloudo kids的投資。

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