投資機(jī)構(gòu)與擬投創(chuàng)業(yè)公司通過前期的協(xié)商了解達(dá)成一致意見并簽署了TS后，下一步便是要對公司做進(jìn)一步更深層次的了解，即盡職調(diào)查，也就是常說的DD，包括公司的基本情況、財(cái)務(wù)資料、業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品及技術(shù)、重大合同等等眾多方面的資料，所以盡職調(diào)查持續(xù)的時(shí)間示企業(yè)的規(guī)模而定，少則一兩日，多則一個(gè)月之久。雖然就早起投資而言的DD一般不會像企業(yè)IPO般復(fù)雜持久，但是這也正是考察擬被投企業(yè)的一個(gè)好時(shí)機(jī)。通常說細(xì)節(jié)決定成敗，而此處的細(xì)節(jié)確實(shí)甚為關(guān)鍵！

詳盡的盡職調(diào)查包括眾多方面，在這里無法全面闡述，就跟大家分享幾點(diǎn)我在此過程中經(jīng)常會留意到的一些小細(xì)節(jié)。

1、準(zhǔn)備工作是否充分

就拿米倉對于擬投公司的盡職調(diào)查流程來說，一般會在進(jìn)駐公司進(jìn)行盡職調(diào)查之前，通常會由我們的投后團(tuán)隊(duì)向?qū)Ψ焦境鼍咭环荼M調(diào)清單，上面會載明我們在盡職調(diào)查過程中需要的文件材料和涉及的各個(gè)方面。而對方公司的準(zhǔn)備工作在我看來是非常重要的一個(gè)考察細(xì)節(jié)，包括公司基本資料文件、重大決議、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、各類重大合同、涉訴卷宗等紙質(zhì)材料；各相關(guān)部門人員的協(xié)助安排；可供投資公司攜帶的文件復(fù)印件是否準(zhǔn)備妥當(dāng)?shù)取Ｒ环矫妫@不僅加快了整個(gè)盡職調(diào)查的過程，同時(shí)也體現(xiàn)了公司管理高效性以及團(tuán)隊(duì)的協(xié)作能力。

2、盡職調(diào)查資料是否規(guī)范、詳盡

公司歷史沿革及組織結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)資料、法律文件，通常這三方面涉及的材料比較多，同時(shí)也是盡職調(diào)查的重點(diǎn)所在。針對初創(chuàng)公司的沿革來說大都并不復(fù)雜，簡潔明了的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖、組織結(jié)構(gòu)涂以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖往往能起到事半功倍的效果，比起冗長的發(fā)起人協(xié)議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、出資評估報(bào)告等，這能讓盡職調(diào)查人員首先就能從宏觀上了解到公司的一些基本情況，此后再對相關(guān)文件審閱時(shí)能更加明了。

財(cái)務(wù)是否規(guī)范？許多初創(chuàng)公司往往將更多的精力傾注在技術(shù)研發(fā)、業(yè)務(wù)模式等核心方面，而往往忽視了財(cái)務(wù)這一塊，其實(shí)是非常不可取的，VC或者PE盡職調(diào)查對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和資料的審查往往是及其重視的。財(cái)務(wù)制度是否健全、會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是否合規(guī)，而更細(xì)的方面則涉及公司的財(cái)務(wù)報(bào)表管理、合并報(bào)表情況及范圍、費(fèi)用開支情況等。麻雀雖小五臟俱全，于初創(chuàng)公司團(tuán)隊(duì)亦然，健全規(guī)范的財(cái)務(wù)管理是不可忽視的一個(gè)“小”細(xì)節(jié)。

3、近距離接觸團(tuán)隊(duì)，感觸真切

很多投資人會說，投資其實(shí)就是投人，投資就是投團(tuán)隊(duì)，一個(gè)團(tuán)隊(duì)到底如何往往是他們的決定因素之一。盡職調(diào)查人員在盡調(diào)過程中，可以說是第一次于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的互相協(xié)作經(jīng)歷，而從其中的感受那應(yīng)該是相當(dāng)真切的。創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是否具有激情、專業(yè)敬業(yè)、善于學(xué)習(xí)、團(tuán)隊(duì)協(xié)作如何等等團(tuán)隊(duì)的軟文化是可以直接通過盡職調(diào)查反饋給投資人的，這一點(diǎn)是在盡職調(diào)查之前投資人感受不到的，所以這樣一個(gè)小細(xì)節(jié)也是值得創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)重視的。

相對整個(gè)盡職調(diào)查這個(gè)龐大的系統(tǒng)工程而言，我今天所說的三點(diǎn)僅僅只是其中的個(gè)別細(xì)節(jié)方面，其實(shí)應(yīng)對投資機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查其實(shí)并不難，一個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在創(chuàng)業(yè)的初期、在去爭取融資的過程中應(yīng)該準(zhǔn)備好了一切才是！

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