愉悅資本創(chuàng)始合伙人戴汨是VC行業(yè)里不多的比較重視技術(shù)的投資人，2014年初投資移動(dòng)電商Wish的時(shí)候，他和同事在舊金山和公司見(jiàn)面午餐了一小時(shí)便在當(dāng)天晚上發(fā)出了幾千萬(wàn)美金的投資要約，此后并持續(xù)多輪投資，創(chuàng)新的技術(shù)是他們看中的關(guān)鍵因素，而現(xiàn)在這家公司已經(jīng)幾十億美金。

關(guān)于技術(shù)和創(chuàng)投的關(guān)系，戴汨有自己的思考：

1、中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的三個(gè)波段。

中國(guó)創(chuàng)新對(duì)比美國(guó)，呈現(xiàn)出三個(gè)波段。

①2010年之前，中國(guó)的創(chuàng)投是需求驅(qū)動(dòng)波段

在這個(gè)波段，中國(guó)很多行業(yè)處于荒蠻，沒(méi)有像樣的產(chǎn)品和服務(wù)，更談不是品牌，比如零售行業(yè)，在二、三線城市，沒(méi)有像沃爾瑪等品牌大型超市，而消費(fèi)者隨著收入的水平提高，有迫切的消費(fèi)需求，互聯(lián)網(wǎng)的興起提供了新的連接方式, 淘寶利用這種需求和供給的不對(duì)稱(chēng)完成了中國(guó)零售的現(xiàn)代化，這在國(guó)外可能是幾十年走完的路。

這個(gè)波段的創(chuàng)業(yè)家，更多是戰(zhàn)略能力、領(lǐng)導(dǎo)力和執(zhí)行力強(qiáng)的類(lèi)型， 不一定特別懂產(chǎn)品和技術(shù)，因?yàn)樾枨笫呛Ａ康模?主要看誰(shuí)做得早做的快。

②2010年至今，產(chǎn)品和技術(shù)驅(qū)動(dòng)波段

2010年是一個(gè)大致的分界線，經(jīng)過(guò)若干年的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施基本完善了，消費(fèi)需求和供給之間的空白已沒(méi)有那么多，再?zèng)]有一個(gè)大品類(lèi)只有需求沒(méi)有供給，對(duì)創(chuàng)業(yè)家的要求和之前不一樣了。

跑馬圈地的年代結(jié)束了。這個(gè)階段的主題是差異化、個(gè)性化。一方面創(chuàng)始人本身要對(duì)產(chǎn)品和消費(fèi)者的了解很深入， 另一方面創(chuàng)始人對(duì)技術(shù)在差異化和效率提升方面扮演的作用要有充分的理解。

這個(gè)波段的創(chuàng)業(yè)家，以小米的雷軍、美團(tuán)的王興、 口袋的王柯等為代表。

③未來(lái)，需求創(chuàng)造驅(qū)動(dòng)波段

這個(gè)波段在中國(guó)還沒(méi)有出現(xiàn)，但是美國(guó)很多的公司都已經(jīng)這樣了。普通的需求和個(gè)性化的需求都已經(jīng)得到了很好的滿足，要像做偉大的創(chuàng)業(yè)公司，需要?jiǎng)?chuàng)造新的需求和新的消費(fèi)習(xí)慣。

在這個(gè)波段，做的很多是“以前沒(méi)有”的東西，比如特斯拉、Facebook這些企業(yè)，通過(guò)創(chuàng)新創(chuàng)造出一種新的需求。

中國(guó)的未來(lái)一定也會(huì)進(jìn)入這個(gè)階段，需要“90后”這種反權(quán)威敢于嘗試新事物的新一代的出現(xiàn)， 同時(shí)也和第二個(gè)階段的飽和速度有關(guān)系。

總的來(lái)說(shuō)，商業(yè)社會(huì)的果實(shí)就像櫻桃樹(shù)上的櫻桃，總是最下面的最大的先被摘掉，然后逐漸往上走。

2、技術(shù)和商業(yè)機(jī)會(huì)的結(jié)合。

如上所說(shuō)，我們所處的這個(gè)階段，產(chǎn)品和技術(shù)會(huì)扮演越來(lái)越重要的角色。

通過(guò)技術(shù)來(lái)改變不合理的商業(yè)模式或者創(chuàng)造新的需求，替社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，這就是投資人看重的技術(shù)。

從戴汨主導(dǎo)投資的幾個(gè)案例里可以看到技術(shù)扮演的角色：

①ZEPP：技術(shù)和體育的結(jié)合

在國(guó)外，體育產(chǎn)業(yè)有幾千億美元的市場(chǎng)，技術(shù)很少能滲透到體育中去。戴汨以前投資的ZEPP是一家體育數(shù)據(jù)公司，通過(guò)傳感器可以將所有的運(yùn)動(dòng)動(dòng)作數(shù)字化，比如棒球的擊球點(diǎn)、擊球速度、角度等等，使每一個(gè)人的運(yùn)動(dòng)變得更加專(zhuān)業(yè)化、有針對(duì)性、更加有趣。

②Wish： 技術(shù)和移動(dòng)電商的結(jié)合

傳統(tǒng)的電商平臺(tái)比如淘寶，最大的問(wèn)題是：其本質(zhì)是廣告，主要盈利模式是“付費(fèi)推廣”。 平臺(tái)并不在乎用戶有沒(méi)有買(mǎi)到好的商品，只在乎哪家電商付的錢(qián)比較多，單個(gè)關(guān)鍵詞的價(jià)格高。

在移動(dòng)端時(shí)代，人的購(gòu)物行為已經(jīng)改變，用戶不再搜索商品，因此要讓用戶看到頁(yè)面上的商品就有購(gòu)買(mǎi)的沖動(dòng)，因此移動(dòng)電商平臺(tái)要有精準(zhǔn)的大數(shù)據(jù)分析。用算法技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)用戶和商戶的自動(dòng)匹配。

賣(mài)家不再需要付費(fèi)給電商平臺(tái)獲得流量與靠前的位置，用戶也能自動(dòng)獲得自己個(gè)性化的商品推薦，平臺(tái)按照實(shí)際的交易結(jié)果收費(fèi)，商家只需要專(zhuān)注做好自己的商品，不需要運(yùn)營(yíng)流量，這對(duì)電商平臺(tái)是革命性的顛覆。這也是Wish這樣新的移動(dòng)電商平臺(tái)在短時(shí)間內(nèi)成為全球領(lǐng)先的移動(dòng)電商平臺(tái)的秘密， 傳統(tǒng)的電商的轉(zhuǎn)化率在1~3%， 而Wish的轉(zhuǎn)化率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)數(shù)字。

③點(diǎn)樂(lè)： 技術(shù)和移動(dòng)廣告的結(jié)合

以前的互聯(lián)網(wǎng)廣告世界，以百度搜索作為為代表公司，占據(jù)了瀏覽器的入口，就像一個(gè)巨大無(wú)底的流量黑洞。其次，大的媒體都有自己的廣告平臺(tái)，也占據(jù)了大量的流量。 因此，第三方的廣告平臺(tái)能難有發(fā)展壯大的空間。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和以前不太一樣，一方面流量沒(méi)有那么集中了，另一方面用戶的行為數(shù)據(jù)更加豐富了，給大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的廣告平臺(tái)帶來(lái)了機(jī)會(huì)。利用技術(shù)，一方面可以獲得長(zhǎng)尾的流量，另一方面可以實(shí)現(xiàn)更加精準(zhǔn)的匹配。戴汨投資的點(diǎn)樂(lè)移動(dòng)廣告平臺(tái), 在競(jìng)爭(zhēng)很激烈的市場(chǎng)里，用三年多的時(shí)間做到了很大的規(guī)模。

④云信： 技術(shù)和金融的結(jié)合

金融的難點(diǎn)在于資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制。線下的傳統(tǒng)金融有自己的風(fēng)險(xiǎn)模型，以及基于傳統(tǒng)IT技術(shù)的交易系統(tǒng)。而這一切，在互聯(lián)網(wǎng)金融里，都處于缺失或不完善的狀態(tài)。

戴汨投資了一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司， 這家公司的本質(zhì)是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易所，一方面為客戶提供基于互聯(lián)網(wǎng)的資產(chǎn)交易系統(tǒng)，另一方面對(duì)用戶的資產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面分析，建立風(fēng)險(xiǎn)模型。 這家剛成立不到二年的公司，已經(jīng)是很多大公司背后的產(chǎn)品服務(wù)商、比如鳳凰金融等，并且利用20人左右的技術(shù)團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。

3、反常識(shí)的商業(yè)思維高于技術(shù)思維。

商業(yè)社會(huì)中，技術(shù)是價(jià)值創(chuàng)造要素，但技術(shù)不等于商業(yè)。作為一個(gè)投資人，反常識(shí)的商業(yè)思維要比簡(jiǎn)單的技術(shù)思維重要。

別人都在做的事情不一定都是對(duì)的，不能follow別人，要有定力，投資人要擺脫常識(shí)性和簡(jiǎn)單性思維。

戴汨最近新投資了一家奢侈品交易和服務(wù)的平臺(tái)，這是典型的利基市場(chǎng)（Niche Market，指那些高度專(zhuān)門(mén)化的需求市場(chǎng)），如此細(xì)分的市場(chǎng)大多數(shù)人都不認(rèn)為其中有多少機(jī)會(huì)，但戴汨認(rèn)為奢侈品的大眾化會(huì)成為趨勢(shì)， 就是走“反常識(shí)”的道路。

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