趙薇自己僅出了6000萬元，就拿下了30.6億的資產(chǎn)，這無疑是一出“空手套白狼”的典型杠桿收購(gòu)。按照杠桿收購(gòu)的套路，在收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢⒗妹餍枪猸h(huán)炒作股價(jià)，再高價(jià)抵押股權(quán)換錢，用這筆錢償還之前的貸款。

無論吃瓜群眾們?nèi)绾魏?a style="color:#333;" target="_blank" href="/soso.php?keyname=趙薇">趙薇，她無疑都不再是那個(gè)因軍旗事件“每天都是噩夢(mèng)”的“小燕子”，而已經(jīng)在大家“你看不慣我又對(duì)我無可奈何”的嫉妒中迅速變成一個(gè)“錢生贏家”，如今娛樂圈身價(jià)最高的女明星非她莫屬。

在去年12月底傳出趙薇將30億控股A股上市公司萬家文化的消息后，大家還沒有從這一大手筆的震驚中緩過神來，1月11日萬家文化發(fā)布的公告顯示，趙薇及其丈夫黃有龍身家高達(dá)56.63億人民幣，并持有多家上市公司股權(quán)。

　　空手套白狼：56億身家拿出6000萬撬動(dòng)了30億資產(chǎn)

這是萬家文化針對(duì)上海證券交易所此前的問詢函做出的回復(fù)。根據(jù)公告，趙薇及其丈夫黃有龍名下?lián)碛薪饘殞毧毓伞㈨橗埧毓伞⒗镉皹I(yè)、云鋒金融、唐德影視等多家上市公司股權(quán)，上述股票市值約45.22億元；兩人名下還持有不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值約6.66億元，其他股權(quán)投資價(jià)值約3.18億元；其經(jīng)營(yíng)的影視、酒業(yè)貿(mào)易、4S 店等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，總資產(chǎn)合計(jì)約1.57億元。上述相關(guān)資產(chǎn)總價(jià)值約56.63億元，2016 年投資收回的現(xiàn)金流約12.56 億元港幣。

　　（趙薇相關(guān)資產(chǎn)圖譜，數(shù)據(jù)來源于天眼查）

讓人疑惑的是，趙薇夫婦為何會(huì)主動(dòng)在收購(gòu)中公布自己的財(cái)產(chǎn)呢？這就不得不提到此次收購(gòu)的實(shí)體方龍薇傳媒和收購(gòu)資金的來源。

工商資料顯示，龍薇傳媒成立于2016年11月2日，其中趙薇持股95％，為實(shí)際控制人，注冊(cè)資本200萬元。成立后不到兩個(gè)月，12月23日萬家文化大股東就與龍薇傳媒簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的約29.13%股份以30.6億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給后者。不得不讓人懷疑該公司是為此次重組而成立的殼公司。公告雖然否認(rèn)了龍薇傳媒是專為此次并購(gòu)成立，但是龍薇傳媒200萬元注冊(cè)資本和收購(gòu)所需資金高達(dá)30.60億元之間的巨大差距卻是趙薇方面需要解釋清楚的。

實(shí)際上，雖然龍薇夫婦不缺錢，但這30.6億元也不是他們變賣阿里影業(yè)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來的。根據(jù)萬家文化的公告，這30.6億全是借的！

這筆借款分為3部分：

第一部分為向趙薇自己借了6000萬，沒有利息，已經(jīng)于正式交易的2016年12月26日發(fā)放。

第二部分為向第三方西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司借款15億元，年化利率10%。龍薇傳媒并不需要定期還本付息，而只需要在三年后，一次性還本付息19.5億元就可以。

此外還向金融機(jī)構(gòu)股票質(zhì)押融資15億元，這筆錢為期三年，每季度償還利息約2250萬元，三年后一次性償還本金。

換句話說，趙薇自己僅出了6000萬元，就拿下了30.6億的資產(chǎn)，這無疑是一出“空手套白狼”的典型杠桿收購(gòu)。按照杠桿收購(gòu)的套路，在收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢⒗妹餍枪猸h(huán)炒作股價(jià)，再高價(jià)抵押股權(quán)換錢，用這筆錢償還之前的貸款。僅今日萬家文化1月12日復(fù)牌了，已經(jīng)牢牢封在漲停板上。這一空手套白狼，可謂是一筆穩(wěn)賺不賠又不影響其他收益的買賣。

不過這個(gè)大家心知肚明的如意算盤肯定無法明言，那就需要再解決一個(gè)問題，3年后，趙薇夫婦一共需要償還本息約40.35億元，這筆錢哪里來呢？違約風(fēng)險(xiǎn)大不大呢？萬家文化稱，龍薇傳媒實(shí)際控制人趙薇及其配偶黃有龍持有的上市公司股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)以及其他股權(quán)投資、影視等經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)總價(jià)值達(dá)56億元，遠(yuǎn)高于質(zhì)押融資本金且完全能覆蓋借款，還款能力強(qiáng)，違約風(fēng)險(xiǎn)不大。龍薇傳媒則表明“未來計(jì)劃通過業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)所得、投資收益、借款等多項(xiàng)措施來確保后續(xù)還款的資金來源。”

至于為什么不變賣資產(chǎn)而是借錢來買萬家文化的股權(quán)？趙薇夫婦名下資產(chǎn)的性質(zhì)大多為投資資本，而其共同經(jīng)營(yíng)的多項(xiàng)業(yè)務(wù)的總資產(chǎn)合計(jì)僅約1.57億元，并沒有達(dá)到能注入上市公司的體量。

否認(rèn)阿里借殼、不承諾資產(chǎn)重組，龍薇夫婦打的什么算盤？

以56億元的總身家，拿出30.6億元去控股一家A股上市企業(yè)，趙薇不可謂不是大手筆，對(duì)于此舉的目的和底氣，業(yè)內(nèi)也多有猜測(cè)。

在萬家文化第一次披露交易時(shí)，龍薇傳媒方面表示，將考慮提議以重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)或非公開發(fā)行募集資金購(gòu)買資產(chǎn)等方式，圍繞文化娛樂產(chǎn)業(yè)注入成長(zhǎng)性較好、盈利能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，且不排除對(duì)上市公司或其子公司的非文化娛樂主業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離。也就是說，趙薇入主萬家文化后，會(huì)有大動(dòng)作，比如剝離副業(yè)以萬家文化作為載體，進(jìn)行資本運(yùn)作，注入盈利較強(qiáng)的娛樂資產(chǎn)。

對(duì)于將注入什么文化娛樂類資產(chǎn)到萬家文化中，由于趙薇與阿里合作密切，且前期上市公司子公司曾與阿里旗下合一集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議等，此前有猜測(cè)該資產(chǎn)可能是阿里旗下合一集團(tuán)（優(yōu)酷土豆），由此合一集團(tuán)實(shí)現(xiàn)、上市。因此上交所的問詢函中也要求趙薇和龍薇傳媒說清楚與阿里的關(guān)系，是不是承諾一定會(huì)重組，重組期限和具體安排是怎么樣的，如果沒能履約又該怎么辦。

在上交所追問下，趙薇首先否認(rèn)了和“阿里系”的關(guān)聯(lián)和重組的可能，隨后又詳細(xì)披露了趙薇旗下符合“文化娛樂資產(chǎn)”的企業(yè)，包括北京普林賽斯文化傳播有限責(zé)任公司和趙趙（上海）影視文化工作室的基本資料和財(cái)務(wù)狀況，但是兩家公司都不符合以重組上市方式注入上市公司的條件。

又表明在12個(gè)月內(nèi)，龍薇傳媒并沒有對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)調(diào)整的計(jì)劃，也沒有針對(duì)上市公司或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、與他人合資或合作的計(jì)劃，或上市公司擬購(gòu)買或置換資產(chǎn)的重組計(jì)劃。

否認(rèn)了此前將向萬家文化注入資產(chǎn)的目的，難道是要經(jīng)營(yíng)好萬家文化的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)以獲利？

實(shí)際上，萬家文化近幾年的業(yè)績(jī)并不理想。2016年三季度報(bào)告顯示，萬家文化前三季度營(yíng)業(yè)收入5.3億，凈利潤(rùn)僅6600萬元。而在2015年度，公司因?yàn)槭召?gòu)影視娛樂資產(chǎn)合并報(bào)表，才剛剛扭虧為盈。

趙薇之外，女明星變女總裁早有先例

雖然明星逐漸資本化，連小花小生們都動(dòng)輒幾千萬天價(jià)片酬，但對(duì)于和馬云等中國(guó)頂級(jí)企業(yè)家混、資本運(yùn)作頻繁攢下巨額身家的趙薇而言，片酬已不值得一提。

近幾年來，明星越來越向資本增值最快的資本市場(chǎng)靠攏，一級(jí)市場(chǎng)有任泉專職做VC，黃曉明夫婦、海泉也分出不少精力在投資上；二級(jí)市場(chǎng)明星參股影視公司或?qū)⒐ぷ魇屹u給經(jīng)紀(jì)公司的套路更是數(shù)不勝數(shù)。趙薇的資本運(yùn)作手段無疑是明星中最專業(yè)、最頂尖的。

其實(shí)在趙薇之前，已有女明星在商業(yè)取得巨大成就的先例。

70年代臺(tái)灣著名女星徐楓在嫁給富商湯君年后，將事業(yè)的重心由臺(tái)前轉(zhuǎn)往幕后，在臺(tái)灣創(chuàng)立“湯臣電影事業(yè)有限公司” ，并自己親自擔(dān)任制片人。由她監(jiān)制的影片《霸王別姬》在次年的戛納影展首次為中國(guó)電影贏得“金棕櫚”殊榮，并獲美國(guó)最佳外語(yǔ)片金球獎(jiǎng)。在2004年丈夫湯臣董事長(zhǎng)湯君年去世后，接下湯臣集團(tuán)發(fā)展重任，開發(fā)出了湯臣一品這一中國(guó)頂級(jí)豪宅。

著名節(jié)目主持人李靜由其主持的節(jié)目《美麗俏佳人》出發(fā)，創(chuàng)辦的女性時(shí)尚電商網(wǎng)站樂蜂網(wǎng)獲得了紅杉資本、寬帶資本等頂級(jí)VC投資，最終1.13億美元賣給了唯品會(huì)。此后又創(chuàng)辦自己的投資基金“星創(chuàng)投”，聚集了那英、蔣雯麗等一大批明星LP。

商界女強(qiáng)人楊瀾，擔(dān)任香港上市公司陽(yáng)光文化影視公司（現(xiàn)改名為泰德陽(yáng)光）董事局主席，身價(jià)一度高達(dá)14億港元，創(chuàng)辦了大中華區(qū)第一個(gè)以歷史文化為主題的衛(wèi)星頻道—陽(yáng)光衛(wèi)視。她同樣為女主持人出身，還身兼慈善家、媒體人等多重身份。

近日，又有女明星在女總裁位置上取得了優(yōu)異的成績(jī)：2017年1月10日，香港女星黎姿擔(dān)任董事長(zhǎng)的卓珈控股在港交所創(chuàng)業(yè)板上市，她身價(jià)一夜之間也暴漲近10億港元。

趙薇、徐楓、黎姿的轉(zhuǎn)型已不再是娛樂圈的個(gè)例，在資本誘惑下，無疑為眾明星賺錢模式改變、收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供了樣本。