2016年12月29、30日，“中國證券教父”管金生現身首屆中國東盟企業家論壇·2017正和島新年論壇，發表了“跨境股權并購基金非常有可能成為繼亞投行之外的第二個促進國家‘一帶一路’倡議而建立的金融工具”的演講。

此前的整個2016年，管金生頻頻出現在公眾視野，一改其2003年出獄后的低調，不僅為多個活動站臺演講、接受媒體采訪，更在6月6日以董事長的身份參與上海九頌山河基金公司（簡稱“九頌山河”）揭幕儀式，重歸歷史舞臺。

“中國證券教父”管金生

如今回顧1995年轟動全國的“327國債期貨”事件，彼時的大贏家、萬國證券的“死對頭”，如今都已悲劇謝幕：魏東跳樓身亡、袁寶璟四兄弟三人死刑一人死緩、周正毅鋃鐺入獄16年、劉漢兄弟被判極刑，中國經濟開發信托投資公司（簡稱“中經開”）也在銀廣廈黑幕中倒下，于2002年6月7日被中國人民銀行關停。

而當時被認為是“最大輸家”的管金生，被判入獄17年，如今卻是最大贏家：膝下得意門生、摯誠舊友無數；過去三年寥寥的數次登臺，均能成為鎂光燈下的焦點；第三次創業，舊屬鼓舞，多位大佬出席力捧。

資本市場風云莫測，管金生的復出，不禁讓人喟嘆：禍兮，福兮。

1. 最大輸家，福兮

管金生生于1947年，1988年2月創辦萬國證券。

不過，創建第一家證券公司并不足以獲得“證券教父”的殊榮。“證券教父”的身份，來自于上海證券交易所的創建。

1990年11月26日，上海證券交易所成立，管金生一手操辦了上海證券交易所從交易規則、設備到交易員培訓的全體系建設，故與原君安證券張國慶、原申銀證券闞治東，共同被譽為中國證券市場的“中國證券教父”。

然而，管金生在1995年遭遇了滑鐵盧。

這一切起始于1995年2月23日，當天管金生領銜的萬國證券連續向327國債期貨砸下1056萬口空單，等值于當時中國國內生產總值 1/30。

當時，萬國證券一度持有中國七成 A 股和幾乎所有 B 股。管金生憑借雄厚的資本和自己所掌握的所謂內部消息，領導萬國證券與中經開就327 國債期貨開展對賭：他賭財政部不增加貼補，唱空；中經開賭財政部會增加貼補，做多。

當日開盤，中經開連續砸下300萬口多單；下午，遼國發打出200萬口多單，一改之前的做空。當時，財政部提高貼補率的利多消息已經確定，價格步步升高，幾乎每上升一元萬國證券就要虧損十幾億元。

盡管如此，萬國證券還是在16時22分13 秒后的8分鐘內，連續砸下1056萬口巨量空單。

結果可想而知，當晚11時上交所宣布16時22分13秒后的交易無效，空方破產、多方暴富。管金生不久即因"行賄"被判17年有期徒刑，關押在上海提籃橋監獄；而跟隨中經開的散戶，包括28歲的魏東、30歲的劉漢和34歲的周正毅等人，一躍成為名噪一時的富豪。

中經開高管受審，當庭痛哭。

2003年，管金生獲準保外就醫，此后十余年間逐漸淡出公眾視野。而在其入獄期間，萬國證券當年的“死對頭”中經開,已于2002年6月被中國人民銀行宣布“ 死亡”。

此后十余年間，在327國債期貨風波中成為富豪的散戶中，成為“上海首富”的周正毅在管金生出獄當年被關押到提籃橋監獄，刑滿出獄四個月后，又因行賄等罪名被判處有期徒刑16年；魏東因涉嫌"原國家開發銀行副行長王益受賄案"，于2008年4月29日在北京家中墜樓自殺；成為“四川首富”的劉漢則隨著“大老虎”被調查，于2013年3月被警方控制，并在2015年2月9日以黑社會組織頭目的身份被執行死刑。

劉漢被抓后，管金生又開始逐漸出現在公眾視野，三年間在多場活動中站臺、演講，直至2016年6月開啟人生的第三次創業。

《無冕財經》（ID:wumiancaijing）查詢上海工商局的企業注冊登記信息發現，九頌山河的企業登記住所為上海市黃浦區思南路113號1幢102室，不僅靠近萬國證券瑞金路的舊址，移步不遠亦可抵達“十里洋場”的外灘。

盡管年近古稀，盡管多次跌倒，管金生還是選擇在上海黃浦區開始再創業，頗具“在哪里跌倒就在哪里爬起來”的意味。

2. 下一個褚時健？

萬國證券、上交所之后，管金生的第三次創業依舊在金融領域——九頌山河基金的核心定位是打造中外合作平行基金（Parallel Fund）。

根據其規劃，初期九頌山河將在中國境內發行10億元人民幣基金，同時在境外某一國家（如日本、美國、德國、以色列）發行等量價值的基金，基金管理人同為九頌山河基金公司。

管金生希望以平行基金為突破口，嘗試開拓中國私募基金行業的一片新天地。

為此，管金生已做準備：“考慮到優質項目乃基金成功的前提，過去幾個月，我們加緊與美國、日本、德國、以色列等國家的財團和企業進行了多輪洽談，目前已經儲備了一批有投資潛力的國際項目。”

在其初步設想中，九頌山河發起平行基金的募集資金來源，將由境內、境外共四部分構成：一是政府引導基金，境外基金則是其他形式的國外政府投資，占 10-20%；二是集合少數上市公司，占 20-30%；三是選擇理念相近、志同道合的高素質LP，占 50%；四是GP投資部分，占5%左右。

平行基金，是指在海外和國內分別募集兩個規模相當的投資基金，分屬外資PE和本土PE，通過有共同利益的管理公司把兩個基金模擬成一個基金進行分配和清算。通常，尋找到項目時，兩支基金同時進行投資，一般是各占投資額的50%。在法律上，這兩只基金相互獨立，不隸屬于對方。

目前，平行基金已有不少案例在實踐中。

由此，多位金融業界人士認為，管金生在此時點設立平行基金，或與中概股回歸A股相關，而這正是平行基金的優勢。國外上市的中國公司，回歸國內A股市場，要解決的第一問題是尋求人民幣基金接盤。

而同一家公司，利用平行基金的方式，用旗下的人民幣基金倒手美元基金的投資，更具可操作性。

管金生以董事長身份出席九頌山河揭幕儀式。

管金生沒有就此做過多披露，但他表示，平準基金的模式在中國剛開始是解決外資PE間接落地的問題。“現在我們反其道而行之，用它打入海外市場，配合中國海外投資和企業并購。”

他對自己的第三次創業信心滿滿，給九頌山河樹立了包括“成為（黃浦區）民營類金融機構中的第一納稅大戶”在內的三大愿景。

2016年6月6日，萬國證券黨委書記等多位金融業高管、黃浦區一吳姓副區長及日本通產省中國代表盧田和等多位政要，均出席了上海九頌山河基金公司的揭幕儀式上，力挺管金生第三次創業。

此外更有傳言，九頌山河的成立獲得了上海方面的特批。

老驥伏櫪，褚時健以古稀之年重拾成功。同樣作為“教父”級人物，管金生復出再創業，明天如何恐未可知。但看眼前，順風順水。