投資界1月10日消息，阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司（紐約證券交易所代碼：BABA，“阿里巴巴集團(tuán)”）全資子公司Alibaba Investment Limited（“阿里巴巴”）宣布，其聯(lián)同銀泰商業(yè)（集團(tuán)）有限公司（香港交易所代碼：1833）創(chuàng)始人沈國軍的全資公司（合稱“聯(lián)合要約方”），要求銀泰董事會向其股東提呈有關(guān)通過協(xié)議安排私有化銀泰的建議。

根據(jù)建議，聯(lián)合要約方將就每股計劃股份支付10.00港元，較其最后60個交易日的平均收市價溢價約53.59%，較2016年12月28日停牌前最后交易日的收市價每股7.03港元溢價約42.25%。

完成建議交易所需的最大現(xiàn)金金額約為198億港元（約合177億元人民幣），聯(lián)合要約方正以內(nèi)部現(xiàn)金資源或外部債務(wù)融資支付交易所需款項。此次建議交易待慣例完成條件達(dá)成后方可作實，包括獲得銀泰獨(dú)立股東以及開曼群島大法院的批準(zhǔn)。

馬云的新零售

雖然阿里最后登陸的是紐交所，但馬云對港股有種異樣的情愫。從2015年開始，阿里就在在加速整合銀泰業(yè)務(wù)，除了投資，阿里CEO張勇也是全面接任沈國軍所有的職務(wù)。

2014年3月，阿以53.7億港幣戰(zhàn)略投資銀泰商業(yè)，交易完成后，持有銀泰商業(yè)9.9%的股份及總額約37.1億元港幣的可轉(zhuǎn)換債券。2015年，沈國軍已轉(zhuǎn)讓約3.98億股份予第三方，阿里順勢成為單一最大股東。若私有化完成，阿里將成為銀泰的控股股東，持股增至73.73%。

再加上瑞東集團(tuán)、阿里健康、阿里影業(yè)、恒生電子，馬云及阿里巴巴系至少已拿下5家香港上市企業(yè)，這些企業(yè)與阿里巴巴集團(tuán)、螞蟻金服一起共同構(gòu)建了一個大阿里生態(tài)體系。

銀泰商業(yè)目前運(yùn)營29家百貨店及17個購物中心，主要位于中國一線及二線城市。阿里對銀泰有新的商業(yè)定位，意圖通過銀泰進(jìn)行零售商業(yè)線上線下融合。“如果說阿里是空軍，那么陸軍伙伴就是銀泰?！?/p>

阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官張勇表示﹕“中國零售行業(yè)的總規(guī)模已達(dá)到4.5萬億美元，并正以每年10.7%的速度增長。阿里巴巴集團(tuán)正與線下零售商共同重構(gòu)傳統(tǒng)業(yè)態(tài)，創(chuàng)新用戶消費(fèi)體驗，用實際行動擁抱新零售所帶來的長期發(fā)展機(jī)遇。”

在張勇看來，經(jīng)濟(jì)沒有實體和虛擬之分，只有新舊之別。如果漠視機(jī)遇，那么就會不可避免被邊緣甚至被淘汰。若能融合移動互聯(lián)網(wǎng)、實時用戶數(shù)據(jù)及科技的力量來提升運(yùn)營效率，實體零售企業(yè)能夠為消費(fèi)者創(chuàng)造出全新的價值。

在阿里入股銀泰商業(yè)的3年來，分別在落地支付寶線下支付、推出下線導(dǎo)購喵街、銀泰寶、淘品牌入駐銀泰線下商場等方面做著探索。效果并不佳，線上和線下的融合畢竟需要時間來探索。

截至2016年底，阿里已投資了包括蘇寧、銀泰、日日順等公司在內(nèi)的累計幾十個項目，背后千億資金流向傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)。

沈國軍的算盤

在馬云的身邊聚著一群富豪，沈國軍就是其中之一。銀泰商業(yè)、菜鳥網(wǎng)絡(luò)、云峰基金、湖畔大學(xué)，背后的馬云和沈國軍是同盟。

沈國軍早就想轉(zhuǎn)型，一直在與電商合作、向商業(yè)地產(chǎn)傾斜。這也是他逐步放手，一直積極聯(lián)合阿里的原因。為何不是萬達(dá)？沈國軍曾解釋，銀泰的商品數(shù)字化工作做得頗有有成效，對于阿里來說非常有價值。同時，銀泰也意圖從原來傳統(tǒng)的百貨銷售模式轉(zhuǎn)型成成一個互聯(lián)網(wǎng)公司。

在沈國軍的投資版圖中，已有6塊產(chǎn)業(yè)布局：全國最大的互聯(lián)網(wǎng)售貨公司友寶；云峰基金；為精英人群提供健康管理服務(wù)的公司生命涯；北京銀泰鴻業(yè)高爾夫俱樂部；三亞東鑼島休閑旅游風(fēng)景區(qū)；中國雜技團(tuán)有限公司。除了零售外，沈國軍也是逐漸在朝投資和金融靠攏。

沈國軍此前曾表示，科技進(jìn)步跟商業(yè)模式的更替是非常健康的現(xiàn)象，沒有舊的企業(yè)的淘汰就不可能有更好企業(yè)的出現(xiàn)，不可能有更好商業(yè)模式的誕生。傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)家應(yīng)該尋找新的實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式。

當(dāng)淘寶逐漸在線上零售占領(lǐng)高地后，線下的空缺和龐大的萬達(dá)系有著很大的“威脅”。雖然萬達(dá)旗下的飛凡表現(xiàn)不太好，但若萬達(dá)電商探索出適合的模式，便可快速通過線下零售領(lǐng)域快速復(fù)制。阿里入股銀泰一方面是新零售的探索，一方面也是其線下“防御戰(zhàn)”。

（來源：投資界?作者：王瓏娟）

【免責(zé)聲明】本文觀點(diǎn)屬于原作者，不代表清科私募通立場，轉(zhuǎn)載請注明出處。