投資界消息12月15日，眾盼所望的美圖（01357.HK）今日在港交所上市了。發行價為每股8.5港元，全球共發售5.74億股，今日開盤即漲3.29%，報價8.78港元，市值達371億港元（46億美元）。截止發稿前，美股8.51港元，總市值359.74億港元。

美圖是近10年來香港股市最大規模的科技IPO，也是深港通開閘后迎來的最大一筆IPO。同時也是繼云游控股、飛魚科技之外，蔡文勝第三家在香港上市的公司。美圖的天使投資也都到場，首席顏值官Anglebaby也參與了敲鐘。

美圖公司創始人兼CEO吳欣鴻先生表示：“今后，美圖將繼續推進平臺化、國際化、商業化三大戰略，進一步打造美圖自己的社交平臺，讓全球的用戶都用上美圖的產品，充分挖掘海量用戶的巨大變現潛力。同時，美圖也已經在人工智能、AR等領域做好了布局，給未來打下堅實的基礎。我們相信，美的事業才剛剛開始。”

敲鐘現場徐小平笑言：“美圖使我變得更美了，也使我們看到的女孩更美了。”李開復也到了現場，這是創新工場第一家在香港上市的公司。李開復道：“美圖是很罕見的用戶喜歡的品牌，敲鐘只是一個里程碑。它擁有最大的數據量，知道如何拍的照片更美，大家喜歡什么樣的東西，這種積累下可以有更多概念的延展。”美圖早期投資人IDG過以宏表示：“在美圖成功上市的這一天，我們更有理由相信，手握移動互聯網和年輕人兩股力量的美圖公司，將圍繞“美”的生態圈創造出更大的想象空間。”

早在2016年8月19日，美圖向港交所遞交上市申請。在港股低迷、頻頻有H股私有化回歸A股的行情下，三四個月來美圖的一舉一動都受到各界的關注。在昨日美圖發布的公告中顯示：公司執行董事為蔡文勝及吳澤源；非執行董事為過以宏及李開復；董事為甘劍平及譚海男。

從去年4月，異常低調的蔡文勝突然以美圖秀秀董事長的身份出現在公眾視野中，而之后在他的帶領下，美圖手機問世、領投faceu、大力打造直播短視頻平臺美拍等一系列舉動可看做是美圖資本布局的開始。

在很多人眼中，美圖是一家工具類公司。然而事實上并不是，美圖手機也不僅僅是“一鍵美顏”。其團隊在大數據積累、深度學習、人工智能研發上積累已久，“美”是基礎，手機只是公司變現的一部分。社區矩陣已形成，在直播、短視頻及將上線的電商平臺配合下有很大的想象空間，憑借在人像大數據和算法上形成了壁壘性優勢，美圖更愿意承認自己是一家人工智能公司。

蔡文勝成最大贏家

近一年來，蔡文勝極少在媒體前露面。每次出現都伴隨著自拍：身體微傾，45°角看著鏡頭。他感慨：“美圖是第一家自己創業和投資并參與敲鐘的公司，未來會有更大的驚喜。”

2008年，蔡文勝與吳欣鴻共同創立了美圖。一路下來美圖公司坐擁11億用戶，并已完成四塊業務布局：以美圖秀秀等圖片后期處理為主的圖像美化線；以美顏相機、美妝相機、潮自拍、美顏相機國際版Beautyplus為主的美顏自拍線；以美拍為主的直播等社區線；以美圖手機為代表的智能硬件。此外，美圖計劃于2017年上半年推出社交電子商務平臺。

目前蔡文勝持有美圖公司38.32%的股份，以當前市值計算，這部分股份的價值高達137.5億港幣。加上其本身持有的隆領投資84.83%股份和投資的上百家公司，有媒體估算，美圖公司上市后，蔡文勝的身家遠超200億人民幣，蔡文勝本人或將成為廈門新首富。

從2008年成立至今，美圖公司累計虧損62.6億元人民幣，扣除可轉換可贖回優先股的公允價值（50.7億元人民幣）和股權激勵（5270萬元人民幣）之后，累計實際虧損11.38億元人民幣。而在美圖2016年第三季度6.28億元的營收中，來自智能硬件（即美圖手機）的收入為6.09億元，占比達到97.1%。

在變現方面美圖曾表示，以利用免費的創新產品及服務吸引大量用戶為首要目標，在達到可觀規模時采取多種變現策略。同時計劃在四個業務方面同時發力，提升美圖的變現能力：

智能手機方面，美圖計劃繼續開發并推出新型號，并擴大銷售規模。滿足用戶優質自拍需求的同時，也是實現變現的重大舉措；

在線廣告方面，因為美圖大部分的用戶都是對美有追求的女性，因此對奢侈品、化妝品和快速消費品廣告商而言，美圖更受歡迎。公司計劃利用其專有的技術及大數據分析能力，進一步優化廣告基礎架構，并提供更全面及富有創造性的廣告解決方案；

電子商務方面，美圖計劃推出主要以代理模式運作的社交電子商務平臺；

互聯網增值服務方面，公司將鼓勵美拍用戶與直播主播及短視頻內容制作者分享互聯網增值服務收入，并聘請名人制作直播或短視頻內容。

此前蔡文勝曾表示：“我們將會實現走向平臺化、國際化及生態化的策略布局，亦將開發推出更具多元化和差異化的產品，滿足用戶對于『美』的更深層次的追求，以具成本效應的方式進一步擴大用戶基礎、提高用戶活躍度，將美圖打造成一個提供創新的影像及社區應用的矩陣。美圖處于一個新興且活躍的行業，而香港作為亞洲最具活力的資本市場，正是為我們提供一個絕佳的平臺，去學習先進的技術和管理方式，加強關鍵技術的競爭能力，提高我們的品牌價值，進一步加強變現能力及開拓海外市場。”

深港通下的港股的救贖？

關于美圖上市，很多投資人表示，可能會帶動一小波赴港IPO熱潮。在澳銀資本熊鋼看來，在港股上市，冷靜中也有狂熱。美圖有產業上的支撐，如果后面技術型的企業跟進力度足夠的話，短的時間內會形成一股小潮流。著名投資人曾之杰坦言，阿里當年上市時，香港死活不愿改規則，對他們來說內部損失太大了。美圖IPO上好了，會在港股形成TMT板塊，是好消息。

如今的港股市場很尷尬：30億以上市值的公司只有700多只，百億以上的僅400只。多以銀行地產等藍籌為主，科技類企業的市值只有11%，而這11%幾乎全部來自騰訊。優秀的上市公司很稀少，存在明顯斷層。也不怪前幾年錯過了阿里，而萬達商業上市15個月就要回歸A股。在中概股回歸潮的影響下，越來越多被低估的港股紛紛私有化。

據私募通數據統計，2016年前11個月，海外上市的49家中企分布于香港主板、納斯達克證券交易所、香港創業板、紐約證券交易所、澳大利亞證券交易所、新加坡主板和韓國交易所主板七個海外市場。具體來看，香港主板依然是中企海外上市的絕對主戰場，共有37家企業上市，合計融資1292.22億人民幣，分別占中企海外上市總數的75.5%和融資總額的87.9%，相較于2015年前11月香港主板上市企業數量和融資額占比均有大幅下降。

美圖之所以選擇在香港上市是有多重原因：

1.國內IPO的規則，不管是主板還是創業板，最低要求都必須具有盈利，這就阻礙了很多尚無法盈利的創新公司；

2.A股排隊IPO審核時間較長。借殼上市的話，一個是殼資源目前價格都高達數十億；其次證監會出臺了很多限制政策，借殼并不是想借就能借；

3.港股上市基本不用排隊，且估值上了40億港幣，年收入過5億港幣，即使公司虧損也可以上市；

4.港股IPO也給風投退出提供了快速渠道，對企業來說后續融資也更方便。

加上12月5日深港通全面開啟，激活了更多投資人，吸引著更多資金南下。上海、深圳、香港三個證券交易市場相通，連接成一個超過70萬億市值的共同體，交易量加起來直逼世界排名第一的美國紐約證券交易所。不難預料，在美圖的帶領下，將有一批創新類科技企業考慮在港IPO。至于港股是否會發生質的變化，還需要時間給出答案。

（來源：投資界　 王瓏娟）

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