大中華區著名創業投資與私募股權投資研究機構清科研究中心近日發布2016年第三季度中國私募股權市場數據統計結果。數據顯示，在募資環節，2016年第三季度新募集的私募股權投資基金共計247支，募資總額達到2,767.61億元人民幣，在募集數量有所下降的背景下募資金額仍有漲幅。從募集基金類型來看，成長基金依然是資本市場的主導融資工具；從募集資金幣種來看，人民幣基金仍為主要募資幣種，但平均募資額仍小于外幣基金。在投資環節，第三季度共發生801起投資事件，涉及投資額1,141.03億元人民幣。從投資策略上看，本季度依然以成長資本為主，PIPE投資項目數量排名第二，房地產投資與上季度基本持平，并購投資有所放緩；從投資行業角度分析，互聯網行業仍然是吸金最多的行業，投資案例數185起，涉及投資額210.29億元人民幣，占比18.4%。在退出環節，第三季度退出共計438例，造成本季度退出案例總數低于第二季度的主要原因在于PE機構投資的企業通過新三板進行退出的數量有所減少。

募資市場有所回暖，房地產基金借勢吸金

與2016年前兩季度相比，中國私募股權市場第三季度基金募集在數量方面有所放緩。根據清科集團私募通統計數據，2016年第三季度共募集基金247支，較2015年同期下降58.8%，較今年第二季度環比下降27.4%；其中，披露募集金額的144支基金共募集2,767.61億元人民幣，募資金額同比、環比分別上升62.3%和38.9%。從單支基金平均募資額來看，2016年第三季度平均募資額比上一季度的8.19億元人民幣上升至19.2億元人民幣。值得關注的是，本季度由中國國新控股有限責任公司、中國郵政儲蓄銀行股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司、深圳市投資控股有限公司共同出資設立的中國國有資本風險投資基金，也是規模最大的“國家級”風險投資基金中國國有資本風險投資基金完成首期募集，募集金額達1,310億元人民幣。這支基金將重點投資于技術創新、產業升級項目，促進中央企業間合作。同時，將積極支持小微企業創新發展，助力大眾創業、萬眾創新。

從新募基金類型來看，2016年第三季度新募基金主要由成長基金、房地產基金、基礎設施基金和并購基金構成。成長基金作為最主要的基金類型，募集數量和募資總額依然最高，本季度共募集172支，披露金額的88支成長基金共募集1,958.65億元人民幣，單支基金募集規模超過二十億元人民幣。并購基金本季度共募集33支，繼續成為第二大基金類型，但由于平均募資額不高，24支披露金額的基金共募集188.88億元人民幣。房地產基金的募集情況在第三季度有所好轉，共募集基金22支，環比上升266.7%；募集金額為157.08億元人民幣，超過上半年的募集總和。第三季度共募集基礎設施基金20支，募資金額為463.01億元人民幣，值得關注的是，基礎設施基金在本季度的平均募資額遙遙領先，平均募資金額為38.58億元。

從新募基金幣種來看，本季度中國私募股權市場新募基金中，人民幣基金依然占據絕對主導地位。第三季度募集的247支基金中，239支為人民幣基金，募資額也高達2,603.15億元人民幣；而外幣基金僅募集8支，共募集164.46億元人民幣。與第二季度相比，人民幣基金的平均募資額上升至13.70億元人民幣，而外幣基金平均募資額則攀升至20.65億元人民幣，繼續遠超人民幣基金。

投資市場活躍熱度不減，戰略投資模式不斷重演?

2016年第三季度中國私募股權市場的投資依然保持較高熱度。根據清科集團私募通數據，2016年第三季度共發生投資案例801起，同比減少2.2%，環比增長1.6%。就投資總額來看，披露金額的727起投資案例共涉及投資金額1,141.03億元人民幣，同比下降4.9%，環比下降51.1%。其中，百勝中國從春華資本集團和螞蟻金融服務集團兩方共獲得4.6億美元；此外，王府井百貨獲得由上海懿兆實業投資有限公司、三胞集團南京投資管理有限公司和北京京國瑞投資管理有限公司三方共同投資的20.82億元人民幣。本季度單筆投資額過二十億的投資案例還包括威馬汽車、百世物流、易鑫金融、天泰酒店、哈投股份、白云山、比亞迪、51信用卡、中文在線等。

從投資策略來看，成長資本投資額案例數依然最高，本季度達到693例，占比86.5%；披露金額的620例成長資本投資案例共涉及金額607.39億元人民幣，占總投資額的53.2%；本季度排名其次的PIPE投資案例數量和投資金額略高于上一季度，共投資86例，涉及金額408.49億元人民幣，占總投資額的35.8%；房地產投資13例，涉及金額85.06億元人民幣，投資數量和投資規模與上一季度基本持平。并購投資本季度案例不多，僅有9例。當前資本市場低迷與并購重組全面趨嚴是并購投資案例數量當季下降的重要原因之一。值得一提的是本季度房地產投資案例的平均投資額超過了PIPE投資，排名第一，為6.54億元人民幣。

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新興行業快速崛起，汽車和體育行業備受關注

從投資行業來看，2016年第三季度互聯網行業的投資案例繼續高居榜首，第三季度PE機構參與的投資案例中投向互聯網行業的案例數高達185起，環比增長5.9%；披露金額的164起案例中，總投資金額達到210.29億元人民幣，平均投資額近1.28億元人民幣。中文在線完成20.05億元人民幣融資，為本季度互聯網行業最大一筆融資案例，此外，本季度汽車行業的投資總額迅速增長，躍居行業第三位，達到107.42億元人民幣。其中，新能源汽車、汽車零配件制造和汽車互聯網平臺均為汽車行業熱點投資領域。IT、金融、生物技術/醫療健康、娛樂傳媒在本季度繼續獲得較高的關注，投資案例數和投資金額與上半年相比依然保持在高位。娛樂傳媒行業作為今年機構青睞的熱門行業，投資規模較大的投資案例包括百納影視融資1.98億元人民幣、藍港影業融資1.30億元人民幣、美空完成B輪融資1億元人民幣等；此外，體育行業也備受關注，包括KEEP、暴風體育、懶熊體育、來跑吧、極限追蹤等在內的多家企業在本季度獲得融資。

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從投資案例的地域分布來看，本季度北京、上海和深圳三地的投資熱度最高，投資案例數分別為237例、126例和81例，三地的投資事件總數占全國的55.4%；投資金額上，北京、上海和江蘇位列前三，分別為284.52億元人民幣、144.32億元人民幣和133.19億元人民幣，占全國總投資額的49.3%。除此之外，浙江、福建、湖北等地也吸引了大批投資，成為PE機構的投資熱地。

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IPO退出回暖，清潔技術大放異彩

2016年第三季度共發生退出案例438筆，與2016年前兩季度相比，本季度退出案例總數穩中有升。從退出行業分布來看，這438筆退出案例分布在二十余個一級行業中。清潔技術行業退出案例數在本季度遙遙領先于其他行業，共有57筆退出；IT退出數量排名第二，共47筆退出；機械制造、互聯網及化工原料及加工退出案例數量緊隨其后。

從退出方式來看，PE機構IPO退出數量較第二季度有所回升，并超過2016年上半年IPO退出數量總和，共計77筆IPO退出案例，與第二季度44筆IPO退出案例數形成較大反差。而造成本季度退出案例總數低于第二季度的主要原因則在于PE機構投資的企業通過新三板進行退出的數量有所減少。根據清科集團私募通數據，本季度438起退出案例中有318起通過新三板退出，占本季度退出總數的72.7%，依舊是最主要的退出方式。

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