【達人專欄】林天程(秒投賬戶：林天程)

黃金周假期完結。周一高天佑君的《新聞短評》提到“山中七日，世上千年”，內地房策由鼓勵去庫存至黃金周出辣招遏抑炒風，當中以深圳的招數最嚴厲：首期比率提升至三成、第二層樓的首期須付七成、非當地戶籍需連續交稅和繳付公積金5年才可置業等... ?早前媒體報道，內地資金由去年大時代專注股市至近來轉投樓市，部分城市甚至出現“離婚潮”以便多買一套房?，F在狠招一出，加上11月有望正式開通深港通，短期或許會有熱錢流入香港并有小炒作。

早前本欄曾提及復星國際(656.hk)，值得讀者考慮和放入觀察名單。另一個曾推薦的碧桂園(2007.hk)，全年至今銷售業績超標，且有大量現金回籠，但股價已錄得超過三成升幅，加上內地房策“神轉身”的辣招，投資者也許要有離場策略。其它的內房股也需多加注意，畢竟內地房價已有小泡沫。

重陽節看到名blogger 市場先生的文章《靠“程式交易”每年獲利30%，你覺得有可能嗎？ 》? 內容簡單清晰，值得一讀?！俺淌浇灰住笨偸墙o人一種神秘感。市場上很多“黑盒系統”- 即只提供訊號，但不明說背后理論和參數的收費服務，讓投資者不知葫蘆里賣什么藥，只能簡單選擇相信與否。市場先生顯淺說明：“程式交易，就是你把自己想的交易方法叫電腦去做。 你想的事情會賺錢，電腦就幫你賺；你想的市場會賠錢，電腦就幫你賠，而且還是穩定的賠。”

人性弱點是飄忽不定，執行上缺乏紀律，以致影響投資的長期效益。若能改以電腦執行，便可大幅改善這缺點。至于回測，是為了驗證某個想法在過去是否成功。雖然過去能賺錢不代表未來也能賺錢，但過去不成功的策略，若套用在未來，成功的機率就更低了。

價值投資者并不屬于頻密買賣的一群，到底是否需要運用程式交易？

其實程式是一種工具 － 可以快速處理大量資訊和數據，并提高統計和分析精淮度的工具。現代人找資料由過往看實體報紙、雜志和郵寄的年報，到現在只要在網上按幾個鍵就能快速獲得資訊；而統計和分析數字，不可能人手處理，甚至計算機都嫌太慢，而是用電腦和Excel；搜尋各種資訊不是去圖書館，而是上網去Google... ?科技令辦事過程更有效率。

價值投資人若能善用科技，在研究分析方面應該可以更得心應手。

筆者最初的做法是總結選股條件和分析方法，再套用在所有港股和美股。這不屬于程式交易，只是程式選股。好處是可以納入大量股票并快速進行篩選。后來，則嘗試將某些想法做回測。這也不為發掘交易策略，而是觀察和驗證想法。人始終有盲點，記憶也有偏頗（往往只記得想記住的），所以若有實質數字統計，會更有說服力。

當數據越來越垂手可得，現代人應該培養的是處理數據的能力。而要短時間內處理大量數據，離不開運用電腦軟件或程式。筆者其實也不太懂得寫程式，而這又當不是一時三刻學得來，一個暫時性的替代工具是Excel。投資人若能善用excel，大概也能大大提升統計和分析的效率。

此文同見于《信報》的《價值投資》專欄

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