[VC動向]元航資本：尋找技術驅動的早期創業項目

創頭條 2018-04-20 19:35 3人在評論

雖然外界很少聽見元航資本的聲音，但作為一支深耕技術驅動投資的專業化基金，元航也在默默出手，只是跟同行比起來，速度并不算快。自成立以來參與了18個項目的投資，其中不乏盒子科技、智造未來機器人、末元科技、萬娛引力、互動作業、全景聲科技、微納星空小衛星等出色的項目。

大概，可以用“慢工出細活，悶聲發大財”來形容元航。

青睞技術驅動

元航資本從正式啟投至今，僅不到兩年半時間。但元航的管理合伙人張志勇和其核心管理團隊卻都是身經百戰的行業資深人士，大多擁有15年甚至30年的行業研究、投資或管理經驗，都是創投圈老兵。

元航認為，實體經濟是國本，科學和技術是原動力，任何的社會改變和商業模式的改變都離不開技術的創新和推動。所以，元航的投資聚焦于硬科技和黑科技領域。這也與其投資團隊深厚的技術基因有關。元航投資團隊根植于北航，與北航、清華、北理工、中科院眾多研究所在航空航天以及中電科有著千絲萬縷的人脈，大概這樣是其獨特的優勢。

元航關注和投資的領域集中在先進制造、泛智能、工業互聯網、醫療科技、商業航天、物聯網、半導體芯片、高端通訊技術等領域，且投資偏好于硬件層面。元航認為，硬件是中國制造2025更核心、更基礎、更難的部分，當然這一領域對創業團隊的要求也形成了更高的門檻的同時，也需要更長的時間才能形成規模和效益。但創業者不要怕，元航秉持價值投資的觀念，并不求爆發，只求企業有自我生存和高速持續發展的能力。

其實，元航的投資項目邏輯就是“科技驅動改變產業環境的創業項目”或者說“受物理定律約束的高技術項目”。

本文成文之際，也正是中興通訊被美國嚴重打壓的之時，對此元航資本表示“這更堅定了我們走這條路的決心”。

1.技術驅動型早期投資。技術驅動的創新型初創企業是元航關注和投資的重點，投資階段主要以天使和Pre-A輪階段為主。其實，“元航所有的投資基本都是第一輪，因為元航愿意跟著創業者一起成長。”

元航資本張志勇對創頭條小編說，“技術這個領域沒有特別的光環效應，不會在短時間內有指數級的高增長，技術領域的產業成長周期大概都需要5-7年。雖然成長周期長，但也是有好處的：成長越久，護城河和壁壘就越高”。

所以，陪伴技術型企業的成長，正是應該尋到像元航這樣，“尊重產業發展規律”愿意和企業一起耐得住寂寞的，而不是希望所投企業很快帶來“曇花一現”價值的投資機構。

2.醫療科技。今年，元航還啟動了一支專注醫療健康領域的VC基金，核心團隊擁有多年醫療產業背景和投資經驗。覆蓋創新醫療器械、高值耗材和數字醫療等多個醫療健康細分領域，同時按腫瘤、骨科、心腦血管、康復、麻醉、婦幼等治療領域構建上下游產業生態，構造產業鏈，力爭提升競爭壁壘。

在醫療領域的投資階段以成長期、并購和Pre-IPO為主。

元航的投資邏輯：順勢而為

1.順大勢

元航資本管理合伙人張志勇認為：“所有事情的發生都是順勢而為、水到渠成的。”投資也一樣，元航在看一個項目時候，最先要看的是這個項目是否符合國家未來的發展趨勢。無論什么事，順應大勢是成功的前提。“超越客觀規律突然創造出來一個東西，這種概率可能是百萬分之一，但是投資不能追求這種賭彩票的運”。

2.順人勢

再看整個創業團隊的構成，看團隊成員的組成和項目之間的匹配度有多高。在一個項目發展的早期，只有團隊的長板和要做的事情之間有十分緊密的聯系才行。其次，技術驅動型的創業企業中，團隊的經驗和積累非常重要，科學技術的發展規律決定了先進技術的獲得是基于多年不懈的努力基礎之上的，技術迭代的后面其實是人的迭代。所以，在元航主要投資的技術領域里，“核心團隊平均要在相關領域里有10-15年的技術積累和研發經驗”判斷項目成色的一個首要條件。

技術創業的壁壘確實是很高的，一旦能夠突破這一壁壘進入下一個考察階段，就要看這個團隊的方向、戰術和執行力是否合格。方向是至關重要的“在一個錯誤的方向上100%努力也是沒有意義的”。確實，方向錯了，可能只會離成功的終點越來越遠吧。

3.順心勢

元航資本的投資策略非常注重專注。不貪心，不跟風口，不懂不做。既然認定了技術驅動這一條路，就心無旁騖，各種大風襲來之際，例如ICO、無人貨架、無人超市、各種共享經濟盛行的時候，元航并沒有去跟風去布局。甚至AI那么火爆的領域，元航今年才開始確定了自己的投資方向。

“對于一個投資機構，有所為很重要，有所不為更重要。”元航資本很清楚想要的是什么，所以無論外面風口炒的多熱，都能抵得住誘惑，不去觸碰不適合自己的領域。