自從2014年那一波電商集體上市潮過后，國內的資本市場已經很長時間沒看到同一行業密集籌備IPO的盛況。

如果將B站也算做直播平臺之一的話，進入2018年以來，短短三個月的時間，就有B站、斗魚、虎牙、映客、花椒、快手等六家直播平臺陸續爆出即將IPO的消息。

目前，距離“中國網絡直播元年”已經過去了兩年，直播行業走過了最初的爆發、登頂，也快速進入了下行周期。如今，整個行業正處于大起大落之后的緩慢爬升期，而且直播市場的競爭格局也已經基本定型，第一梯隊的選手自然開始尋找上市機會。

去年年底，熊貓TV副總裁莊明浩在接受采訪時就曾表示：“在2018年將會有更多頭部直播平臺做到盈利，并在港股謀求上市。”現在看來，莊明浩的預言正在逐步變成現實。不過，在這熱鬧的集體上市潮背后，網絡直播平臺們依舊隱含著很多無奈和焦慮。

瘋狂投入后的收割期

如同之前的共享經濟和當下正火的區塊鏈，每一個風口行業都注定要伴隨著無底洞般的燒錢。當然，燒錢不能無止境，當PK掉那些小競爭對手，整個行業只留下幾個巨頭時，無論是投資人還是創業者都會開始考慮進行收割。

根據艾媒咨詢公布的數據顯示，2017年中國在線直播用戶規模達到3.98億，增長率28.4%，相比2016年增速明顯放緩。在直播用戶增長放緩的同時，移動短視頻的用戶規模卻在迅速增加。數據顯示，2017年上半年，移動短視頻用戶規模的增長率高達58.2%。

在直播和短視頻的此消彼長中，各方比拼的就是誰能擁有更持續的流量入口和及時抱住大腿。因此，各方都盡可能的向資本市場展示自己的實力在哪里，希望可以獲得巨頭的青睞。這方面虎牙跟斗魚無疑是表現最好的：前不久，兩大平臺在同一天宣布獲得了騰訊巨額投資。其中，斗魚獲得6.3億美元，虎牙獲得4.616億美元。

在大家都爭相恐后向前跑，生怕自己會“掉隊”的時候，騰訊一口氣投資了游戲直播領域兩大平臺，瞬間就讓市場變得微妙起來。不過，仔細想來其實并不奇怪，因為這不是騰訊第一次打破同行業只押注一家領頭羊的常規，畢竟有錢任性。

而隨著各自平臺的不斷發展，此前專注細分領域的直播平臺也會不斷擴展業務的邊界。根據此前企鵝智酷發布的《2017年中國直播行業生態報告》顯示，下一階段直播將全面滲透各類垂直領域，稱為“直播+”。也就是說，游戲直播平臺和娛樂直播平臺之間的界線將會越來越模糊，各大平臺都會頻繁地進入對手的主要領地，綜合類直播平臺將會是所有平臺發展的大趨勢。

但同時這也就意味著，頭部平臺之間的競爭將會越發激烈。在這個時候，誰能率先完成IPO、成為直播第一股，對于股東還是用戶而言都是一劑有力的強心劑。

另外，頭部平臺競爭越發激烈的同時，也意味著接下來可能燒錢的地方會越來越多，趁著目前各自成績還都不錯的時候，盡快完成IPO也是明智的選擇。畢竟，如果等到業績出現波動時再做動作，恐怕就難以如愿了。

監管是繞不開的坎

相比其他行業，近兩年頻頻爆出負面消息的直播市場一直都是有關部門的重點監管對象。從2016年下半年開始，相關部門就曾多次下發文件，針對直播平臺的內容運營、主播和用戶行為約束等方面逐步加強監管。

隨著監管越發嚴苛，被封停和處罰的直播平臺也開始涌現，其中不乏那些頭部平臺以及擁有千萬粉絲的明星主播。影響力最大的事件，莫過于今年春節前夕“榮登”央視《焦點訪談》欄目的斗魚一哥“五五開”，以及YY一哥“MC天佑”。

另外一個例子就是直播答題的冰火兩重天。年初開始，各大直播平臺陸續推出的直播答題讓行業又火了一把，直播市場似乎迎來了第二春。根據艾瑞mUserTracker數據顯示，各視頻平臺在上線直播答題功能之后，用戶流量均在短時間內迎來較大漲幅。

但是，就像馬化騰所預言的，直播答題在爆紅之后很快就迎來了相關部門的監管。

春節前夕，廣電總局正式下發通知，要求加強管制網絡視聽直播答題活動。通知中明確指出，未持有《信息網絡傳播視聽節目許可證》的任何機構和個人，一律不得開辦網絡直播答題節目。隨即，各大平臺均停止了直播答題業務，令外界所預言的“大年三十全家低頭答題”的場景成為空想。

對此，曾認為會有更多巨頭進入直播答題市場的周鴻祎也在朋友圈表示：撒幣的都成了傻逼，還是馬總高瞻遠矚，一針見血預見到這個結局。

對于直播平臺而言，監管永遠是一個不確定因素，特別是在各方不斷拓展新業務的情況下。如此，一個平臺抗風險能力的強弱，就決定了其能否健康的走下去。而決定抗風險能力的，則是一個平臺人力、物力和財力的構成。

回過頭來看，只有擁抱資本市場，獲得巨頭青睞才可以在財力、技術等多方面獲得保障。只有在不斷優化自身的情況下，單個主播或者個別業務遭到監管影響時，才不會對整個平臺造成致命性的打擊。這方面，實力雄厚的斗魚和YY就是最好的例子，兩家平臺的一哥雖被查封，但平臺整體業務卻沒有受到太大影響。

與國內智能手機市場一樣，經過快速發展、大起大落的直播行業，“馬太效應”已經越發明顯，巨頭們都在試圖尋找繼續增長的BUFF。密集IPO之后，國內直播行業依舊會有很多變數，誰先撞破天花板，誰才會暫時獲得喘息的機會。