吳昕是一位在創投圈摸爬滾打十多年的人，期間他創過業，也做過投資，大風大浪都經歷過。近期他越來越明顯地感覺到同行在增多。

　　當年自己的第一個創業項目被巨頭收購之后實現了財務自由，曾經一起打拼過的兄弟自己開公司，于是會時不時有幾個找吳昕借款創業的。吳昕也會義無反顧地出借，當時他并沒有意識到這是一種"天使投資"。2014年，他幫助過的其中一個好兄弟老趙，成功地將公司登陸納斯達克，而吳昕獲得50倍的豐厚回報。

　　而今，天使投資演化為一個專業的職業，吳昕當年的無意之舉也被人津津樂道，

　　吳昕的經歷映照了天使投資行業的火爆。2014年活躍的天使投資人約1萬人，而今年初步統計已經數萬人。"過去十年我們都沒有感受到這么多同行"，大眾創業，萬眾創新'以后。我記得在杭州參加的一個創業總決賽的會上，一場會去了一萬人，這一萬人要么是創業者，要么是投資者。大家可以看看創業者蜂擁而至的走向。"

　　"3-4年前的天使投資只能偶爾聽到倪正東今年個人也參與投資20多個天使項目。曾經，徐小平、

　　從事天使投資行業的人多了，角色、背景也跟著變得多元。任泉、黃曉明、李冰冰去年成立的"StarVC"一出便刷爆創投屏幕，章子怡、黃渤后續也進入StarVC；Angelababy的"AB Capital"橫空出世；央視主持人張泉林辭職后攜手付盛打造"紫牛基金"……此外，上市公司老板（如吳昕所投出的上市公司老板"老趙"）或者其他連續創業者出來做天使投資的也逐漸增多，如雷軍、周鴻祎……

　　在天使投資人群體中，成功通過創業獲得財務自由的Boss們普遍低調，作為熟人，無意間投放一點資金，既沒有損失，又送了份人情，成功了之后還能獲得一筆豐厚回報，何樂而不為。而另一批新興群體--娛樂圈涌現的明星天使投資人，相較于曾經，這兩年出現的頻次尤為提升，因為名氣積累到一定程度之后獲得"刷臉"的資本，不論是資源還是資金，比普通人做投資都更加便捷。總之，各行各業的天使投資人不斷增多，究其原因有三：

　　1.創業者增多，這是投資人增多的根本原因。

　　2.退出渠道多元，一般的天使項目會在后續融資中退出，近兩年VC資金充裕、新三板成為新的退出通道，BAT對創業項目的投資及收購如火如荼……

　　3.退出案例增多，豐厚的項目回報，更加強烈的刺激著投資人的神經。聚美優品上市徐小平獲1300倍回報、滴滴天使投資人幾十萬的投資換來5000多倍的回報……整個資本環境讓創業者看到希望的同時，也刺激投資人的神經，來自各行各業凡是有資金的人士都想進入這個資金池分一杯羹。

　　往"專業"了投，大家一起投

　　近期，有2個變化發生在投資人李浩基身上。李浩基喜歡二次元，他投資了一家動漫入口企業，同時又相繼投資一家生產原創漫畫的公司以及另一家視頻播放平臺。致力于打通動漫行業的入口、內容供應商以及播放終端。發生在李浩基身上的另一個變化是注重對行業上下游資源的布局，曾經，遇到好的創業公司，李浩基都一人獨攬，其他人讓他幫忙推薦項目，他都找借口推脫，但是近期，李浩基變得更樂于分享，遇到好項目會與其他投資人共同探討甚至合投。

　　當一個行業慢慢生長時，因為沒有先例，一切都在摸索、實驗，四面出擊毫無章法可言。只有一朵花那是盆景，沒有人的培育最終就是死亡，一片草原則是生態，沒有人的干預那里更有生機，產業好比是草原，關鍵是建立起支撐自身發展的生態鏈。天使投資也是如此，投資的方向由原先看誰可靠就投誰，轉化為對"產業鏈"的布局。有人說，樂視、小米單個產品拎出來都未必是各自產品領域中的最強，但強就強在"生態"上。投資機構也開始像下棋一樣放眼滿盤。集結號資本

　　"資源整合"是天使投資人投資方式變化的趨勢，對于上下游資源的打磨，不僅體現在天使機構為自己內部所投案例所擺設的"棋局"，也展現在對于外部風險的抵抗上。"今天的創業形勢有一個特點--馬太效應，贏者通吃"，深圳

　　從1.0到4.0

　　胡哲原先是一名個人天使，秉持著公益的心態投資早期創業公司，在行業內逐漸積累起一些名氣，找他做投資的人也越來越多。由于自己曾經創過業，胡哲對創業者每個創業階段將會遇到的"坑"，乃至在融資、財務上可能遇到的困難都了如指掌并且熱心幫忙。

　　但是投的項目越來越多，他也越來越力不從心，卻又不想放棄天使投資這個小愛好以及在這個過程中的樂趣，逐漸便萌生出拉一伙人建一支團隊的念頭。他憑著多年的積累，找到圈子里的幾個好友，吃頓飯、打電話的功夫便募集到了1億元的資金，找財務、法務、行政、投后迅速搭建一個投資機構，分工協作，從前要花一個月才能看完的BP現在三五天就能全部閱完。

　　身為天使投資人的吳昕遇到剛創業的沙石，沙石只有一個idea和產品模型，團隊、運營數據是不著邊的事情，吳昕對這個新穎的創業idea很是欣賞，但是由于連團隊都未形成，綜合考慮吳昕還是委婉拒絕了。但是一個月后，吳昕驚訝地得知沙石獲得某天使機構數百萬元天使融資。

　　經過多方打聽，原來投資沙石的機構自帶"孵化器"功能，先投了種子輪，后投天使輪。沒有辦公地點、沒有資金的沙石因為點子好、人也不錯，被這家天使機構相中，先為其提供辦公場所，將產品先上線，4個月過去之后，產品用戶增長率明顯，留存率也不錯，便追加天使輪融資。

　　天使投資機構已經從2014年的200+，翻倍至400+。"從幾年前沒有什么天使投資基金，到今年前三季度募集了64支基金，這說明市場變得非常火爆。"從清科統計的基金數量上來看，天使投資機構化趨勢已經十分明顯，業內將機構化的天使團隊和基金稱為"天使投資2.0"。

　　"我個人從2000年左右就開始做天使，做了十幾年也不過投了十幾個項目。但是機構天使剛成立一年，我就投了六十多個項目"，

　　創新工場、聯想之星、毛大慶的騰訊設立線下眾創空間、洪泰的AA加速器及

　　除了加速器，3w咖啡、車庫咖啡、Bingo咖啡等開放場所也為創業者提供免費辦公空間，以及與投資人自由對接的氛圍。"百花齊放 百家爭鳴"的創客氛圍也讓這些創投服務平臺相互形成競爭態勢，誰能提供更好的服務、誰能為創業者提供更多投融資渠道，誰便更受歡迎。

　　2015年3月31日，京東出現股權眾籌平臺"京東眾籌"，早期創業公司可以直接申請進行股權眾籌，普通大眾有機會參與"高大上"的股權投資行為，但是必須有一位專業的投資人士進行領投。關于股權眾籌對于天使投資的影響，業界爭論不休，爭論結果基本以"股權眾籌無法顛覆專業投資"為主調，不論如何，股權眾籌的出現對于天使投資而言都屬于新增了一種投資方式，這種"天使投資+股權眾籌"形式也被冠以"天使投資4.0"之名。

　　不論天使投資如何進展，"不均衡"始終伴隨著天使生態化的整個進程，在地域上高度集中于北上廣地區，北京地區最多；行業領域集中于TMT行業。

　　結語：

　　總而言之，天使投資逐漸從原先的獨木長成一顆參天大樹，乃至一片森林，在生態化的過程中，天使VC化、VC/PE也在逐漸天使化，但是早期投資與后期投資不論從資本量抑或是團隊方面而言，都具備不同的投資哲學。即便投資階段有些許重合，但是天使肯定無法與體量巨大的PE平等對話。反之，PE在反應速度、決策效率等方面都不如天使靈活。但總體趨勢，正如蔡文勝所言，"天使投資機構化，機構投資上市化。未來天使、VC、PE、股權投資界線會模糊而成為統一。"