中國經濟面臨的兩大難題是資產價格過高和人民幣估值過高

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先說說房產泡沫吧

如果把中國比喻成一輛車，政府的作用就相當于方向盤主導方向，投資就是發動機驅動汽車行駛。論投資，不得不提房地產。當下在中國談資產價格，主要指房價。隨著地王的頻現和各地房價的表現可以看出，近幾年，房價漲幅加快，這是中國資產價格的基本面，中國的房價泡沫已經危及民生。

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人民幣泡沫

談到人民幣，一般都會出現M0、M1、M2、它們是什么意思呢？

粗略地說，M0=現金；M1=M0+活期存款；M2=M1+定期存款。

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M2最能體現信貸情況、判斷經濟基本面。如果把國家比作一個超市，M2增長也就是貨幣總量的增長，GDP增長可以簡單看作是整個超市內貨物數量增長。貨的增速慢于錢的增速，貨少錢多，貨就漲價。中國M2擴張數據在過去10多年間，一直遠超美國，截至2015年底，已是美國的1.8倍！

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近來，國際外匯市場受英國“脫歐”公投影響出現較大波動，人民幣對美元匯率有所貶值。7月6日，人民幣兌美元中間價和即期匯率收盤價均創五年半以來新低，報6.6857元。

人民幣貶值，已是全球公認的事實，只是貶值速度與時間的問題。

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魚和熊掌不可兼得，如果說貨幣與資產只能保其一，我們來看看其他國家是這么做的

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日本政府是怎么做的？

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降房價，保匯率

日本房地產在1985-1990經歷了瘋狂的泡沫式增長，最終日本的解決方式是刺破資產泡沫，房價下降50%，但日元和美元匯率變化不大。這次事件給日本敲響了警鐘，此后20多年，日本房價一直低迷.

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面對泡沫，俄羅斯是怎么做的？

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大幅貶值貨幣，保護資產

隨著2001年以來油氣資源價格的上漲，莫斯科房價又開始新一輪牛哄哄的上漲過程。和中國的房價上漲幾乎同步，到2014年，莫斯科再度躍居全球房價最貴城市之列！

根據財經人士的計算，以盧布計價，莫斯科的房價24年內足足漲了150萬倍。因為極不靠譜的濫發貨幣加上整體經濟過于依賴油氣資源，盧布每隔那么幾年，總是來一次突然的大貶值。與盧布現金價值相比，莫斯科房價基本達到保值目的。

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相較于上述兩種模式，中國政府面對泡沫會做出何種抉擇，我們下期見。

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