我是德豐杰龍脈的王岳華，今天很高興在線上跟各位見面。

德豐杰龍脈（DFJ Dragon）是2006年3月開始在中國做美元早期投資。我們主要著重在早期投資，比如天使輪、A輪項目的投資，2006年到現在已經10年，投資了醫療器械、集成電路、傳感器、金融科技以及移動互聯網，其中有一些比較好的項目。創業生態系統是這樣的：

在加入做基金之前，我們都是創業出身，我個人之前也創辦過3家公司：一家是電商類，一家是通訊電子類，另外一家在硅谷現在還存在，就是OleaNetwork，是開發無線智能心電圖傳感器的公司。這是真正的全無線，是利用都譜勒雷達原理，來探測每一個人心電圖。

接下來是AR/VR的主題，我們知道現在其實AR和VR很熱，相信AR和VR技術，將會像1990年出現的互聯網，或者2000年出現的智能手機一樣，深刻改變我們的工作與生活。

其實如果我們人手邊上的電子裝備，第一代是PC；第二代就是智能手機；第三代，很可能就是以VR、AR眼鏡的這種形態來呈現。

當我們其實在講AR眼鏡的時候，可攜帶式的一個設備，可以穿戴于你身上任何一個部位，但是成像必須將由影像傳導到眼睛到大腦里面，所以我們認為AR設備是第三代。

簡單說一下何為VR虛擬現實。其實很簡單，就是利用電腦或者其他的智能設備，模擬一個3度空間的全虛擬、全數字化的環境，提供了一個視覺，甚至聽覺以及觸覺等感官智能交互的互動，讓用戶如同身臨其境。

AR的原理跟VR稍稍有點不同，AR的原理其實也是相對簡單，是一種實時的將數字化的影像投射到你原本現實的成像環境，這種成像的技術，可以用分光鏡、全息成像等呈現出來，所以其實AR就是一個虛擬加上現實，而現實就是你現在時時刻刻的在你身邊周遭的景象，虛擬就是把數字世界同時跟現實疊加在一起投射到你的眼睛里面。

VR事實上是全沉浸式的，所以其實把人與現實世界隔絕掉了；但是AR是把數字的成像以及現實世界疊加在一起，因此AR的呈現方式，更能夠讓個人的感知接觸于現實的生活之中，因此它的應用其實更普遍。所以今天我后半部分會更著重在AR的一些市場的情況。

MR是把現實的周遭環境反向數字化，可以做更多的數據上的處理。譬如說，我們現在戴上AR眼鏡，看到周邊的情況，但是，其實人的焦距和注意力是有限的，因此把攝像的現實周遭情況數字化，后臺可以處理這些影像，還可以告訴你，剛剛你眼角旁邊120度沒有注意到的那個東西是什么。

假如那個東西的上面的文字圖像非常模糊，還可以后臺影像處理，告訴你是什么文字，什么影像，這就是MR強項的地方，反而可以把現實周遭的事情數字化，然后再加以加工、處理。

目前全球，大概超過35億美金的風險投資投到市場上面，比如說Magic Leap做AR頭顯，拿到非常多的投資，譬如說Next VR做VR視頻直播，這屬于VR內容，再來有VR的游戲、醫學應用，還有教育類的。有真實生活的，3D視頻，VR的內容影視制作，VR頭盔，VR社交等等。

所以其實這邊告訴我們2件事情，這么多的風險投資人在2015年進來了，風險投資，說到底也是追求利潤，他們希望2020年甚至2025年有多于百倍的產出，所以市場前景是毋庸置疑的。

甚至，從圖我們可以看出來，說目前比較熱的是哪些方向，比如說頭盔、硬件，譬如說一些內容、游戲，比如說教育類，所以這也給我們一些信息，目前在這些領域有所投資，那還沒有開發的領域有哪些？

這些領域是未來即將被投資的，是可以讓創業者可以好好思考的部分，我們看國內有已經或者是國內外，已經有一些大頭，譬如說Facebook啦，Google，三星等等他們在分別在硬件方面、軟件方面、渠道、內容服務等等方面的布局的情況。

但是，即便如此，機遇還是有的，我舉個例，比如說以硬件來講，如果硬件要成為一個大眾消費普遍接受量非常大的一個產品，有3個簡單的因素必須被考慮到，一個是尺寸，一個是功耗，最后一個是成本。

尺寸其實包含大小跟重量，功耗直接直接關系到電池的容量、重量，成本毋庸置疑，如果成本不夠低，量去是上不來的。硬件要大眾消費者接受，VR頭盔在未來一兩年之內，很可能像智能手機的市場一樣，可以有很多山寨硬件，野蠻的成長。

當然AR眼鏡的門檻是高一個維度，然而VR反而在內容方面可以有更多的市場機會空間，現在我們所觀察到的市場情況，是內容絕大部分與整機綁定，但是我們認為在很短的時間里，內容就可以設計成很智能的自適配到不同廠家的硬件，最終整合成一個相對開放的市場。

以角度來看，AR市場的話，我們也可以判斷，AR的開放平臺是最有可能成為很高價值的一個方向，同時在領域應用的SDK或者是中間鍵，可以作為入口獲取相應的用戶數據，進而生成大數據領域的各種增值服務。

跟各位分享就是Gartner預測人類操作界面的一個趨勢，我們知道到最右端的這些VR跟AR這些模式，屬于可觸感的體感的人機交互。這樣預測我們也堅信，在未來智能交互的各種傳感器，以及方案、算法更加成熟的時候，這是必然的趨勢。

前面講了一些關于市場的信息，我想跟各位分享一下，為什么是AR而不是VR未來是取代智能手機成為工作與生活的一個重要的計算設備。

我想跟各位分享一個東西叫做作業系統，這是學計算機人員非常基本的常識。安卓、iOS是個作業系統，它已經在我們日常生活之中。作業系統有3個元素，一是CPU、二是Filing文檔系統，或者解釋成記憶體容量；還有第三個非常主要的組成，就是I/O輸入輸出和交互。

以這樣子定義而言，最智能的作業系統是什么？是人類。因為我們人類有大腦，有機體，我們有非常好的感知，有眼睛，耳朵，聽覺，這些都是天然具備的輸出與輸入，所以其實我們可以觀察。

AR介入了我們的I/O：手感的手勢控制，影像呈現到眼睛里面，AR可以接受語音等等之類的。所以事實上，AR的形態介入就是去完善一個作業系統，來輔助人類所有工作與日常生活。

我跟各位分享下AR的一些應用方向，其實非常簡單，這邊就是舉了一個例子，就是HoloLens用于AR眼鏡，可以用于醫療教學方面，也可以用在于建筑設計方面。

歸結而言，AR的技術特點，有3個點：

一是虛實結合，是虛擬物體與真實世界的結合。我們所感知的一個混合世界，里面有虛擬物體出現，時間、位置跟真實世界的這些事物的對應必須一致，并且協調；

第二個是實時交互，系統能根據用戶當前的位置，以及傳感器的狀態，來呼應與虛擬世界真實世界之間的結合；

第三個是三維注冊。

但是整個技術的發展特性，其實取決于蠻多關卡，譬如說計算能力、功耗、底層算法的正確性、時效性等等。

我們看AR產品的商品化的挑戰還是蠻大的，可能還需要兩年左右。現在我們認為，AR還處于在iPhone安卓誕生前、智能手機所處在的市場即將要到拐點的這么一個階段。

AR一定要比智能手機有更高的移動性，需要更加精準的自然語言的操作以及手勢控制，可以在嘈雜自然環境中辨識用戶語音跟手勢指令，因此涉及到這些算法以及傳感器，就會需要更加成熟的高科技。

我們也認為AR眼鏡要真正發揮跟人類日常生活以及工作上的交互作用，還需要跟所有的物聯網的基礎設施、底層的機器學習知覺計算的技術有整體性的配合。

我目前看，一些市場分析機構認為AR、VR，整個市場的機會，大概集中在幾個領域里面，有比較多的投入。一個游戲，叫Videogames，還有Life events這種娛樂演出，還有比如說房產，零售，教育，醫療，工程，軍事等等，這幾個垂直的這種市場規模在未來的市場機會比較大。

高盛預測，2025年AR、VR比較市場的大小，在游戲內，是116億，在醫療類，是51億，所以很明顯的，這里告訴我們市場機會、市場規模就在這幾個領域。

面對這些AR的市場應用機會，創業者到底要怎么來看？比如說我們像AR在工業上領域的應用，毋庸置疑非常的多，可能在ToC上面，可以做一個單眼的AR；但是在工業應用上面，可能就必須要是一個雙眼的AR。

AR在醫療領域上面的應用，有2個醫生一個在A地一個在B地，同時通過AR眼鏡討論疾病。在旅游行業上面應用，也非常值得探討。比如說我們可以讓游客佩戴上AR設備，獲取當地城市的一些景點，或者到旅游點戴上設備，當他走到城市的景點以及商場，很快的出現相關數字化信息，甚至到達任何國家都可以自動翻譯語言。所以，AR應用也是相當寬廣。

另外一個例子，比如說，AR加上家裝可能的場景是，戴上AR眼鏡可以做家裝，在實時的房子環境里面，變換沙發、衣櫥、床墊等等；同樣，假設是教育類輔助工具，AR技術有更多優勢，也可以讓可以應用在一對一的教學上面；跟電商，也能夠供出不一樣的火花。譬如說很早以前，亞馬遜，優衣庫，甚至天貓在在推這些虛擬試衣間……

面對這么多的創業機會，創業團隊要怎樣來看？對于早期項目而言，風投基本上就看3塊：

第一個毋庸置疑是市場，市場規模有多大、市場的競爭態勢是什么。

第二個是產品在市場會是什么樣的地位。產品的體驗，不管是硬件還是軟件，是不是夠優質體驗夠不夠好。

第三個就是看團隊，你團隊里面的成員有什么樣的優勢，可以把產品做得比別人更好，在成本重量能否比別人輕？功耗能否比別人低？價錢能否比別人便宜？這是硬件上面的一些門檻的挑戰，在成像方面，產品是什么樣的光學成像？用全息成像的話，是不是能夠生產3D很精致的內容？這些都是屬于技術的挑戰。

在智能交互方面也是一樣，傳感器底層的算法、圖像辨識、語義辨識的技術門檻是否都掌握在手里？這些技術門檻是相對較硬的，如果轉化成軟的東西，以AR眼鏡為例，在一個路口采集到數據，依托于這些數據，如何能夠做出增值服務給到你的客戶，這些都是屬于做現在做市場的比較大的挑戰。

算法是人工智能的核心，AR其實只是交互的載體。所以我們認為深度的語義識別、影像搜索識別、數據庫數據挖掘識別、清洗加工數據的再利用，一直到數據增值服務，這些其實都還可以獨立于AR眼鏡。但是，是服務于AR眼鏡的一些創業機會，而且大數據的技術應用實例，可能會是拉開AR產業競爭力的一個重要環節。

歸根結底，也就是之前所說的AR眼鏡作為一個載體，如何能夠讓智能交互更加的人性化、更落地更接觸于人，讓體驗更升級，其實是最關鍵的核心，還是在數據的運用。

我們都知道，任何創業項目都有風險，是九死一生的奮斗過程，所以這些技術的挑戰我們看過之后。我們可以再來看看市場上的風險是什么，其實也可以看兩塊。

有人AR眼鏡做ToB的應用，那就要關心應用場景，痛點在哪里、解決什么問題，行業市場成熟度到什么地方，因為做ToB是很漫長的，要讓整個行業來接受新的模式。

ToC的風險更不用說了， AR眼鏡應用在什么樣的場景、環節里面，提供什么額外服務，讓比較高端的客戶愿意花相對高的價錢。AR眼鏡大眾娛樂消費上面的應用，是屬于ToC的風險，即便如此，我們覺得在在AR、VR領域，還是很多風投進來。譬如說，我現在跟大家分享，就是我們德豐杰系列在全球我們已經投資超過40家AR、VR公司。

第一個SculptrVR，做的是VR沙盤游戲，Vizor做的是通過游覽器分享VR內容，然后Beloola做虛擬現實社交的VR頭盔，實現深層的社交。另外一家公司Visionary透過虛擬現實藝術創作來幫助創作者。Fearless是利用虛擬現實針對做心理治療的應用場景。

除了上面講了幾個VR公司之外，跟各位分享就是我們已投的一些比較有規模的，已經有出貨的項目。譬如說，比如說北京的奧圖科技，是我做的項目。

另外，在硅谷我們投的Metavision最近也很熱，做的是一個AR的頭盔眼鏡，現在已經可以呈現到了非常智能化的交互就如同剛剛分享的：甲在A地，乙在B地，我們可以共同討論汽車的設計，這兩位都是建筑師共同討論一個大樓設計等等，都已經實現。

所以，我們認為，在即便是AR醫療領域，還是有蠻多的市場與挑戰，蠻多的門檻，但是，現在我們作為創投，已經開始做很多估值。這是我今天的分享，謝謝大家。

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