2015年，隨著國內多層次資本市場進一步豐富和完善，尤其新三板市場的火爆，中國股權投資市場蓬勃發展，退出渠道更加多元，激發了投資者熱情，增強了LP的投資意向。此外，國務院發文加快構建“雙創”平臺，鼓勵支持“四眾”的發展；股權眾籌政策日益全面；天使投資活躍；國企改革引發并購熱潮；互聯網領域大熱等都增強了投資者的信心，股權投資LP市場在2015年整體發展相對較快。根據清科集團旗下私募通收錄顯示，截止到2015年12月底，中國股權投資市場LP數量增至15,847家，其中披露投資金額的LP共計10,110家，可投中國資本量增至60,855.50億人民幣。

富有家族及個人LP占半壁江山，上市公司可投資本量繼續領跑

從LP數量上分析，截至2015年12月底，清科研究中心收錄的LP共有15,847家，在所有的收錄的LP中，披露可投資本量的機構共10,110家。在清科研究中心觀測的19類LP中，富有家族及個人、企業以及投資公司位列前三名，分別有8,392家、2,316家以及1,484家，分別占比53.0%、14.6%以及9.4%，這三類LP的總和占中國股權投資市場總量超七成份額。VC/PE機構、上市公司及政府機構LP數量均超過400家，分別為985家、744家和470家，占比分別為6.2%、4.7%和3.0%。政府引導基金、資產管理公司以及FOF的LP數量占比均達到1.0%以上，分別為338家、272家以及238家，占比分別為2.1%、1.7%以及1.5%。

從LP可投資中國股權投資市場資本量方面看，截止2015年底，全體LP共披露可投資本量為60,855.50億人民幣，上市公司可投資本量以14,887.22億人民幣繼續領跑，其占比為24.5%。公共養老基金和主權財富基金居于其后，可投資本量分別為10,827.52億元以及9,729.46億元，占比分別為17.8%以及16.0%。緊隨其后的是FOF、投資公司、企業以及企業年金LP，可投資本量分別為3,433.20億、2,851.45億、2,733.15億以及2,060.76億美元，占比分別為5.6%、4.7%、4.5%以及3.4%。

隨著國內多層資本市場的日益豐富及完善、行業監管政策的逐步落定及成熟，2015年股權投資市場發展可謂如火如荼。“十三五”規劃待出利好互聯網、醫療等投資；“雙創”經濟繁榮發展，“四眾”平臺不斷壯大；國企加速改革掀起并購熱潮；眾籌政策逐步完善；保險資金設立私募基金開閘；各省市政府爭相設立政府引導基金；眾VC/PE機構紛紛搶灘掛牌新三板，這些都是2015年股權投資市場飛速發展的主要動因。

本土機構募資活躍，外資機構可投資本量掌控市場資金近七成

從LP類型來看，截至2015年12月底，15,847家LP中共有14,485家本土LP，1,253家外資LP， 109家合資LP，占比分別為91.4%、7.9%以及0.7%。本土LP中包含有大量富有家族及個人投資者，共有8,352家，占據了市場主導地位。本土LP數量依然領先于外資LP的數量，整個LP市場數量的增長有九成來自于本土LP數量的上升。

可投資本量方面，市場上LP可投資本量共計60,855.50億人民幣，其中，本土LP可投資本量達到19,763.42億元，占比為32.5%；外資LP可投資本量共計40,660.40億元，占比為66.8%。其中大部分外資LP均為機構投資者，包括上市公司、公共養老金以及主權財富基金等，可見運作歷史悠久，并具備一定規模的外資LP依然占據著市場主導。在可投資本量上，雖然本土LP與外資LP仍存在著較大的差距，但本土LP增長勢頭愈發強勁，兩者之間的差距也在逐漸縮小，未來本土LP的發展相對比較樂觀。

規模小于1億元的LP數量居于首位，可投資本量遜于規模超20億美元的LP

從可投資金數量方面分析，金額在1億元以下的LP數量最多，共計7,901家，占總數量的49.9%，主要由富有家族及個人構成。規模在1億元至5億元之間的LP數量位列第二，共1,232家，占比為7.8%。規模在50億元以上的LP分布較少，數量加總為135家，僅占比0.9%。

從可投資本量方面分析，可投金額小于1億元以及規模在1億元至5億元的投資者盡管數量較為集中，但是其可投資本量分別為1,354.05億元和2,544.00億美元，占總可投資本量比例分別為2.2%和4.2%。相比之下，37個規模在200億元以上的LP可投金額則達到了40,037.27億元，占可投總資本量的65.8%，可見當前股權投資市場的資金來源主要還是以大型機構投資者為主，其投資意愿及方向對市場影響頗為深遠。

保險資金設立私募基金開閘，可投互聯網金融等領域

2015年9月11日，保監會發布《關于設立保險私募基金有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），明確提出保險資金可以設立私募基金，險資運用因此再度松綁一環。《通知》明確，保險資金可以設立私募基金，范圍包括成長基金、并購基金、新興戰略產業基金、夾層基金、不動產基金、創業投資基金和以上述基金為主要投資對象的母基金。投資方向應當是國家重點支持的行業和領域，包括但不限于重大基礎設施、棚戶區改造、新型城鎮化建設等民生工程和國家重大工程；科技型企業、小微企業、戰略性新興產業等國家重點支持企業或產業；養老服務、健康醫療服務、保安服務、互聯網金融服務等符合保險產業鏈延伸方向的產業或業態。

政府投資基金管理暫行辦法出臺，強調市場化運作和績效評價制度

2015年11月12日，財政部發布《政府投資基金暫行管理辦法》（以下簡稱《辦法》），《辦法》要求，政府投資基金募資、投資、投后管理、清算、退出等通過市場化運作。財政部門應指導投資基金建立科學的決策機制，確保投資基金政策性目標實現，一般不參與基金日常管理事務。投資基金各出資方應當按照“利益共享、風險共擔”的原則，明確約定收益處理和虧損負擔方式。虧損應由出資方共同承擔，政府可適當讓利，但不得向其他出資人承諾投資本金不受損失，不得承諾最低收益。

在政府投資基金的預算管理方面，《辦法》規定，各級政府出資設立投資基金，應由同級財政部門根據章程約定的出資方案將當年政府出資額納入年度政府預算。同時，各級財政部門應建立政府投資基金績效評價制度，按年度對基金政策目標實現程度、投資運營情況等開展評價，有效應用績效評價結果。政府投資基金應當接受財政、審計部門對基金運行情況的審計、監督。?

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