來源 | ?投資界

作者?|?愛因斯譚

責任編輯?|?笑笑

雷軍最近應該挺忙的，除了要在微博給小米新產品賣力打廣告，一個身價千億的大老板竟然還深夜跑去直播小米Max，應該還要忙著對付參與私有化的那倆中概股。

歡聚時代要暫停了？

5月12日，騰訊科技報道，接到有多位投資行業人士爆料：歡聚時代的私有化計劃遭遇暫停。原因是，國家資本市場政策不明朗，待時機成熟時再行啟動。雖然有多家媒體聯系了歡聚時代，歡聚時代的回應大概意思就是說：啊？沒聽說過這檔子事兒?。话?？別問我別問我。但根據近來證監會擬對中概股回國IPO的企業進行研究的消息以及“99%的傳聞都是真的”、“看熱鬧不怕事兒大”的原則，這一事件持續發酵。

歡聚時代（NASDAQ:YY）的股價也已從5月5日的62.5美元/每存托股跌至5月12日的45.07美元/每存托股，跌去近30%。其私有化的套利空間也因此擴大。

2015年7月9日，歡聚時代宣布董事會接到來自公司董事長雷軍、CEO李學凌私有化要（邀）約，以每股美國存托股(ADS)68.50美元現金收購買家聯盟尚未持有的全部已發行普通股。這一報價比7月8日收盤價溢價17.4%。但其宣布私有化之際，正值美股低迷期，歡聚時代宣布這個時間節點私有化可謂順手抄了個底。此外，其溢價基準是以前一日收盤價，而普遍來講私有化價格的定價是以過去30日或60日均價溢價20%-30%。所以歡聚時代這個妙招也被稱為是“價格不高，時機高”。

據了解，歡聚時代私有化過程中，總共需要39.7億美元（約259億人民幣），境內銀團將向雷軍和李學凌提供7億美元等值人民幣的銀行借款。不過近來國內政策的不明朗以及歡聚時代每日一次的暴跌或許讓雷軍和李學凌不得不抓緊商量計策，而暫停歡聚時代私有化或許就是暫時保全之策吧。

世紀互聯買方團生變

4月30日，世紀互聯宣布旗下全資子公司——北京毅云已同意向一批機構投資者發行17.5億人民幣的可轉換債券。這也就是說，世紀互聯的私有化要引入新的買方團了，而雷軍系正是這個買方團的重要成員。

6月10日，世紀互聯宣布公司董事會已經收到由公司董事長兼CEO陳升、金山軟件和紫光國際聯合發出非約束性私有化要約。計劃以每股美國存托股（ADS）23美元的現金收購買家聯盟尚未持有的世紀互聯已發行普通股。

事實上，陳升本沒打算引入雷軍系。但在謀求私有化的過程中，慘遭做空機構阻擊，股價大幅下降。2014年12月3日，世紀互聯宣布已分別與金山軟件、小米和新加坡淡馬錫簽署股權認購協議，累計獲得2.96億美元投資，其中雷軍系的金山和小米合計向世紀互聯投資2.2億美元，持有世紀互聯15%的股份并擁有29.9%的投票權。而任金山軟件董事長和小米科技CEO的正是雷軍，也因此雷軍系成最大股東，超過了擁有11%股權的陳升。不過為了防止私有化完全被雷軍控制，陳升在此次私有化過程中也引入了其清華系的紫光國際，此后也有陳升聯合清華系已打響了股權保衛戰的說法。

此次世紀互聯可轉債由有央企背景的國家開發投資公司旗下國投創新基金領投，也就意味著世紀互聯引入了新的投資者，這其中有幾家齊力推動私有化的意圖，似乎也有防止雷軍系一家獨大的深意吧。

噢，還有，雷軍旗下的順為資本在2013年領投了51Talk的B輪，2014年跟投了C輪，聽說51Talk最近也要IPO了，雷軍果真還挺忙的。

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