市值管理很火！鋪天蓋地都是這類的新聞、會議、案例！接觸的一些機(jī)構(gòu)，都說自己是：專注新三板市值管理。（我心里總是默默來一句：你干嘛不說自己有艾滋病祖?zhèn)髅胤侥兀氯宀呕鸲嗑茫憔透艺f專注？）市值管理的會議倒也參加了不少，我看還是掛羊頭賣狗肉的居多。

五花八門的市值管理

新三板市值管理有很多種花樣，有沒有效果另說，短短這兩年，新三板可謂萬花筒，五彩斑斕，好看的很！最原始的：利用媒體公關(guān)，把信息放出去。企圖用不停地利好刺激，讓群眾抬高股價。再高級一些的：自己找兩個馬甲賬戶把股價炒上去。如果股權(quán)集中在兩三個人手上，這個省時省力省心，高股價的對外形象也不錯，至少不花幾個錢，面子上油光瓦亮，漂亮！不過，自導(dǎo)自演太像是鏡中花水中月，沒有什么意思。最高級的是：一邊找券商配合把流動性提上去，一邊配合業(yè)績釋放。并及時啟動定增，把錢募進(jìn)來。這種方法，其實有點危險。因為券商配合做大流動性本身就需要付出成本，羊毛出在羊身上，企業(yè)能不能承受這個成本呢？哦，還見過一種最白癡的方法：高轉(zhuǎn)送。一個企業(yè)的董事長聽了某北京大忽悠說，你10轉(zhuǎn)20，股價會出現(xiàn)填權(quán)現(xiàn)象，股本大了，市值還高了。董事長興沖沖試了，之前最高30元（復(fù)權(quán)前），10轉(zhuǎn)20后，一路下跌，現(xiàn)在才1.64元了。

這些方法是用在主板上的藥，給新三板服了就變成毒藥了。2015年5月，以上方法倒是百試不爽。可惜，抱著炒股投機(jī)思維沖進(jìn)新三板的韭菜早已被割地一干二凈，被深深套牢著！新韭菜學(xué)乖了，全部是鐵樹脖子，割不動了！

有些人這才意識到新三板是完全不一樣的市場，市值管理也必須是不一樣的！

新三板市值管理應(yīng)該是怎樣的?

教科書上說市值管理：內(nèi)生增長通過企業(yè)自身的高速增長，分析企業(yè)各項業(yè)務(wù)，減少或者出賣低利潤業(yè)務(wù)，做大做強(qiáng)高回報業(yè)務(wù)。同時，通過正規(guī)的戰(zhàn)略規(guī)劃，調(diào)整管理架構(gòu)，減少費(fèi)用成本。利潤積累再投入，實現(xiàn)企業(yè)利潤增長，市值得以倍增。猶如一個人，通過健身，把體重提上去。也可以通過外生增長，并購企業(yè)，獲得規(guī)模效應(yīng)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)等。經(jīng)過合并，整合消化資源，業(yè)務(wù)量倍增后獲得市值的增長。這一招在經(jīng)濟(jì)較為蕭條的時候或產(chǎn)業(yè)處于飽和狀態(tài)下，尤為常被使用。

書本歸書本，怎么運(yùn)用教科書玩新三板呢？有幸聆聽過一位老牌私募的董事長教誨。鄙人總結(jié)出來，以饗諸位。

新三板最不能貪多求快，會把自己壓死的。今天你來市值管理，明天就拉20%上去。這完全是錯誤的！短期有效沒用，必須長期持之以恒才行。股東們要有足夠的耐心將視野放在三年開外，私募、企業(yè)甚至政府發(fā)揮自己的優(yōu)勢，把企業(yè)做大做強(qiáng)。企業(yè)家也要有足夠的胸襟，讓參與的各方享受到努力的成果。不論是以反映了智慧投入的價格入股，還是在戰(zhàn)略上給予積極的配合。千萬不能你投了錢，就落井下石。那是很危險的。私募寧可在二級市場上割肉退出，也要撇清關(guān)系。企業(yè)搞壞了聲譽(yù)，下回就沒有人和你玩了！

所有的核心都圍繞著企業(yè)進(jìn)行，企業(yè)其實是1，后面的人都是來加0的。新三板的企業(yè)大部分都還很小，企業(yè)家也不用抱著一種敬畏的心態(tài)去和私募接觸。新三板企業(yè)其實是一個平臺，公開到能接入所有資源。這個平臺的價值，是無價的。未來新三板會有多少家企業(yè)？撐破天2萬家，中國的企業(yè)那么多，2萬個位置，就是稀缺資源。會有無數(shù)人跟你嫁接資源的。企業(yè)最擅長的優(yōu)勢就是經(jīng)營實業(yè)，經(jīng)營好實業(yè)，就是你的一畝三分地。基礎(chǔ)越大，后面加0 后的價值就越大。

新三板市值管理如何運(yùn)作

私募的資源是什么？其實不是炒股，而是多方面的資源。做市商資源，私募可以幫你找做市商。私募可以把合適的資金引入給你。私募可以把相應(yīng)的概念裝入你的企業(yè)。私募可以幫你找并購·····也許你一聽，好虛！舉個例子，其實在北上廣深，有著各種各樣的產(chǎn)業(yè)基金，他們對各類的企業(yè)有著經(jīng)驗般的直覺。中國高新投資集團(tuán)，是一家部委出資的高新投資集團(tuán)，專注在全國尋找好項目。他們對標(biāo)的的要求，錢不是問題，要國家級項目，符合國家政策的高新技術(shù)企業(yè)。這也就是我了解到的，可是怎么讓對方對你的企業(yè)感興趣？讓里面的人發(fā)掘你的項目？一家有實力的私募完全有能力接觸到這類投資者。這也是他們應(yīng)該干的事！他們對資金方最了解，他能將企業(yè)變成資金方想要的樣子。所有的企業(yè)，都需要這樣一家與自己利益共生的幫手！

媒體服務(wù)。當(dāng)然需要！我記得最近一家企業(yè)上市的過程中，遭了一次黑棍。有媒體說：這家企業(yè)上市是為了圈錢，明明產(chǎn)能沒有利用完，為什么還要募集資金投新的生產(chǎn)線。這可是上市的過程中呀！會有多大的影響！負(fù)責(zé)人只好跑去報社：你說的生產(chǎn)線是生產(chǎn)A商品的，那個市場不太好，我現(xiàn)在要生產(chǎn)B商品。怎么會一樣呢？好說歹說，才撤下來這個消息。相當(dāng)多的媒體，其實他們也是無心之失。因為不了解，才會犯錯誤，可是媒體犯錯，會害死人的。我至少看過兩家企業(yè)被一些新三板微信號黑了一把了。2012年的入股價是10元，現(xiàn)在給做市商5.2元，被說成了“割肉給做市商也無卵用”。董事長看了文章后破口大罵：12年行情好，企業(yè)估值高，這幾年整個中國經(jīng)濟(jì)都下滑，企業(yè)受影響，給低一些估值，合情合理的事情，怎么就變成這個樣子！誰說企業(yè)估值永遠(yuǎn)要向上的？這個記者智商有問題，干嘛不說中石油？！

三個要素具備后，其實最關(guān)鍵的就是配合！私募要提出一個大的戰(zhàn)略方向：企業(yè)要以什么樣的姿態(tài)迎接資本市場？講透徹一些就是，塑造企業(yè)的大眾概念。就好比：史玉柱=腦白金，大智慧是炒股軟件、上海家化是化妝品、九鼎是個野心勃勃的投資家！這朗朗上口的概念，是極為寶貴的。其實，一旦資本市場對企業(yè)形成了一種印象：“哦，這家企業(yè)是做XX業(yè)務(wù)的，行業(yè)里很不錯。”市值管理就成功了一半。印象形成，其實投資決策就不會那么麻煩了。企業(yè)呢，既然認(rèn)定了，就不能朝令夕改，應(yīng)該積極配合。媒體，則應(yīng)該選擇時機(jī)配合報道！私募，更應(yīng)該竭盡全力將資源嫁接進(jìn)入，讓這個形象更加真實可靠！

選戰(zhàn)略：

誠如西施不能裝入杜十娘的戰(zhàn)略。企業(yè)的概念不是胡謅的。企業(yè)必須認(rèn)同這種戰(zhàn)略！這個戰(zhàn)略必須是對企業(yè)經(jīng)營有利的！一家做信息通訊的企業(yè)，你可以裝入一帶一路海外通訊的概念。這是協(xié)調(diào)的！如果你裝入一個新能源的戰(zhàn)略，要企業(yè)推倒重來，那不是毀了企業(yè)么？

破題：

必須實質(zhì)性運(yùn)作起來。可以舉行一個研討會（別的也行），企業(yè)聯(lián)絡(luò)海外客戶、邀請當(dāng)?shù)卣I(lǐng)導(dǎo)出席，私募邀請亞投行、國開行的人出席，媒體配合報道。這完全可能且合乎邏輯。因為開完會后，企業(yè)的錢不是白花充場面了，而是能夠配合主營業(yè)務(wù)，利于企業(yè)經(jīng)營的。大家配合努力，地方政府重視企業(yè)，給予政策優(yōu)惠！國開行、亞投行立項，資金注入！媒體宣傳，市場形象正面！企業(yè)經(jīng)營良性！當(dāng)然，這不是我們這兒說說這么簡單的，而是進(jìn)過長時間準(zhǔn)備、溝通、努力而出的結(jié)果。

結(jié)果：

做這么多，其實還是為了募資。經(jīng)過這么多實質(zhì)性的運(yùn)作，既梳理了內(nèi)控，又讓投資者了解到了企業(yè)的歷程，順帶還給企業(yè)家畫了一個光輝的肖像！既展示了實力，又讓投資者了解到了項目的前景。即使新三板融資再難，信任有了，為什么不投呢？接下來，有了良好市場印象的企業(yè)，配合著穩(wěn)步增長的經(jīng)營業(yè)績，在足夠的曝光度下，股價還怕不上升么？

市值管理不是騙子，也不是割韭菜。章子怡很漂亮，也要張藝謀，倒騰幾手，最后汪峰來接盤。章子怡是企業(yè)、張藝謀是私募、倒騰幾手是前幾輪投資者、汪峰是最后的投資人。可是汪峰虧了么？依我看，沒有！每個人都贏了！上了頭條的人，能算虧嗎？

（本文為掘金三板資深用戶投稿。作者：徐告子）

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