? ? ? ?根據清科集團旗下私募通統計，2016年第一季度中國天使投資機構共投資353起案例，同比減少32.1%。披露金額超過22.36億人民幣，同比增長7.8%。

綜述：大中華區著名創業投資與私募股權研究機構清科研究中心近日發布數據顯示：2016年第一季度中國天使投資機構新成立19支基金，完成募集金額約18.5億元人民幣。投資方面，中國天使投資機構共投資353起案例，披露金額超過22.36億元人民幣。退出方面，由于注冊制剎車，新三板掛牌和并購退出成主要趨勢。共發生了十余筆天使投資退出事件。

2016年中國天使投資市場基金募集腳步放緩，2015年余熱未散

在經歷2015年中國天使投資飛速增長后，2016年中國天使機構募資情況明顯放緩。在2016年第一季度，清科集團旗下私募通統計到中國天使投資機構共新設立19支基金，其中完成募集近18.5億元人民幣，基金數量同比減少38.7%。完成募集金額同比減少45.2%，腳步明顯放緩。

開年第一季度是中國股權投資行業傳統淡季。大部分機構仍處在2015年的年終總結和處理投資者關系的工作中。此外，一季度的春節長假，也打斷了市場的投融資活動。而新年伊始，2015年二三季度的新募基金仍有充足的資金，因此在第一季度中市場募資情況普遍趨緩。此外，由于政府金融監管政策的收緊，許多地區停止了投資類公司的注冊，也造成了新設立基金數量減少的情況。

2016年中國天使投資市場或將進入調整期，正逐漸走出寒冬

投資方面，繼天使市場高溫過后各大主流機構尚未發力。根據清科集團旗下私募通統計，2016年第一季度中國天使投資機構共投資353起案例，同比減少32.1%。披露金額超過22.36億人民幣，同比增長7.8%。其中人民幣投資占332起，涉及金額約17.18億元人民幣，美元投資21起，涉及金額5.18億元人民幣。但與2015年第四季度相比，中國天使投資在新的一年正逐漸走出寒冬，投資案例及金額環比皆呈上升趨勢。

在新一季度的天使投資市場中，各大主流機構似乎仍在新基金的籌備以及投后管理階段中，尚未展開新一年的投資布局。根據清科研究中心調研發現，繼2015年天使投資高舉高打形勢，又經歷了2015年下半年的資本寒冬后，今年預計風格將趨向謹慎投資。市場上一份份的死亡名單時不時地給投資人和創業者敲響警鐘。而在新興的投資風口上，是否能透過泡沫抓住真正的投資機遇是目前各大機構在目前投資環境下趨于謹慎的原因。

文化娛樂行業成新風口，Saas、VR繼續吸金

根據清科集團旗下私募通統計，2016年第一季度中國獲得天使投資案例數排行前三的行業分別是互聯網、電信及增值業務以及娛樂傳媒行業。占全行業融資案例數近七成。而在融資金額方面，前三名分別是互聯網行業、IT和電信及增值業務。融資總額超全行業天使投資金額七成。

與以往行業融資案例數相比，娛樂傳媒行業表現搶眼。在2015年中國票房突破440億后，成為了全球電影市場增長最快的一個國家。而且連續幾年，中國居民可支配收入增長率驚人，在文化娛樂行業形成了一個健康的供需增長關系。而且在過去的2015年中IP變現渠道已逐漸清晰，且全產業鏈估值正在飛速增長。因此也引發中國天使投資機構快速捕捉優質IP的行情。同時由IP為源頭，泛娛樂行業也受到了極大的重視。未來一年將會以文化娛樂為重點關注行業，IP估值將持續上漲，并且由影視IP衍生至各細分領域IP化。

在融資金額方面，IT行業在2016年第一季度中排行第二，共獲得來自中國天使投資機構的4.42億元人民幣投資。IT行業中，第一季度發生了多起教育行業、物流行業、大數據相關的企業服務類創業項目融資成功。此外，硬件方面，仍然由VR類硬件及系統拉升了整個IT行業的融資金額。由于智能硬件行業的融資金額普遍較大，因此在新興技術及風口出現時，吸金能力便直接印證了市場對其發展的看好程度及想象空間。

2016年第一季度浙江異軍突起，成天使投資地域新寵

在地域方面，北京依然是中國天使投資最活躍的地域。在2016年第一季度中共發生147起天使投資案例，其余分別是上海與深圳。三地共發生239起投資案例，占全國總數近七成。融資金額前三位則稍有不同，前三位分別是北京、浙江、上海。浙江省繼2015年融資案例數趕超廣東省和深圳市之后，2016年第一季度融資金額超越上海躍居第二位。在2016年第一季度中，浙江發生了多起與智能家居、生物科技相關的高額天使投資事件，使得融資總金額頗受關注。根據清科研究中心調研發現，許多天使投資機構已開始布局浙江省杭州、寧波等地的分部，對該區域的創業項目給予了較大的關注，這也是直接刺激浙江省及周邊地區天使投資數據激增的重要原因。

新三板繼續為天使投資退出減壓

根據清科集團旗下私募通統計，2015年中國天使投資市場共發生超過約10筆退出事件，其中掛牌新三板為最主要的方式。在2016年開年之季，受全球經濟形勢影響，A股注冊制踩剎車后，中國天使投資在退出渠道方面又受到了極大的影響，并無一例IPO案例。然而，新三板繼續高歌猛進為中國天使投資留存了一線希望。因此，新三板退出和并購將成為2016年中國天使投資主要退出方式。