新三板掛牌公司恒大淘寶剛剛公布的2015年年報顯示，去年虧損9.53億元。這只足球第一股掛牌5個多月以來，僅有7個交易日出現成交，但卻發行股份募集了8.7億元巨資。是“足球熱”催生了恒大淘寶的吸金能力，還是新三板“募資容易交易難”？

足球第一股吸金能力超強

去年11月6日恒大淘寶登陸新三板后，由于恒大與淘寶兩個股東股份限售，因此在二級市場中并沒有股份交易。直到去年底增發2173.4萬股之后，投資者才真正能在新三板買到恒大淘寶的股票。

作為新三板足球第一股，恒大淘寶吸金能力可謂超強。去年年底，恒大淘寶通過新三板市場，以每股40元的價格向23個發行對象發行股份募資8.7億元。在這當中，不僅有私募基金認購，也有一些不知名的企業前來接盤。

截至4月20日，恒大淘寶股價達到每股50元，其在新三板的市值高達198億元。雖然市值接近200億元，但記者看到在今年1月份增發股份上市后，恒大淘寶的市場成交十分有限。截至4月20日，恒大淘寶僅在7個交易日出現了協議轉讓成交，累計成交數量僅有460萬股左右。

交易少無礙足球熱席卷資本市場

恒大淘寶“募資容易交易難”的現狀，不僅反映出其作為足球第一股的吸引力，更體現出足球熱正席卷資本市場。

隨著近年來中超聯賽漸入佳境，足球與資本的結合進一步加強。從多家A股上市公司披露的2015年年報看，“燒錢”的中超俱樂部不只是廣州恒大淘寶一家。上交所上市公司上港集團和華夏幸福披露的2015年年報顯示，兩家上市公司全資控股的上海上港集團足球俱樂部和河北華夏幸福足球俱樂部，去年分別虧損4152萬元和4.33億元。

最近兩個賽季以來，廣州恒大淘寶、上海上港、河北華夏幸福這三家中超俱樂部投入巨額資金引進外援，成為俱樂部“燒錢”的主要花銷。

廣州恒大淘寶在其年報中表示，由于引進教練和球員的薪酬成本較高，比賽支出有所增長，公司營業成本仍處于較高水平，導致公司目前仍處于虧損狀態。

盡管中國的頂級足球俱樂部仍然處于“入不敷出”的階段，但是在足球產業快速蓬勃發展的大背景下，資本市場對于足球俱樂部的熱情卻十分高漲。

恒大淘寶非個案 新三板掛牌募資易于成交

在足球概念催熱恒大淘寶的同時，其“募資容易交易難”卻并非個案。

記者統計顯示，今年以來，新三板每周成交金額僅為20億元至50億元，與A股滬深交易所相比，還不如部分創業板公司一天的成交金額。

業內人士表示，由于新三板掛牌公司很多股份都有限售條件，因此公司掛牌后可以交易的股份很少，造成了市場流動性不足。

數據顯示，截至4月20日，新三板6666家掛牌公司總股本達到3894.3億股，但是可以交易的非限售股份僅占35％，很多公司上市后因股份全部限售一直沒法靠市場定價。

但是，新三板掛牌公司今年以來持續大幅增加，則顯示出市場對流動性似乎并不在意。截至4月15日，新三板今年累計發行股份融資總額達418億元。從恒大淘寶的例子看，一些公司發行募資的數額，遠超過其成交金額，表現出新三板市場“募資容易交易難”的特點。