2016年3月15日，一個深水炸彈讓資本市場和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在很長一段時間都會徹夜難眠！這一天，“關(guān)于《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要（草案）》修改情況的說明”中，第9條顯示：根據(jù)證監(jiān)會意見，刪除第27頁“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”。

因為這一消息歡欣雀躍的非殼資源莫屬！那些亟待上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、準(zhǔn)備私有化或正在私有化的中概股企業(yè)、在新三板掛牌希望轉(zhuǎn)板的企業(yè)，未來可能都不得不選擇“借殼上市”，那么必然會助長市場對“殼資源”的追捧。

注冊制要推遲，戰(zhàn)略新興板被擱置，哪三類企業(yè)最想在A股借殼上市？

尚未登陸資本市場的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。此前曾有一大批互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司劍指戰(zhàn)略新興板，如大眾點(diǎn)評、愛奇藝、陸金所、神州專車、同程旅游、眾安保險、融360、找鋼網(wǎng)等。這些企業(yè)可能是無法滿足A股上市的硬性條件（如盈利），也可是無法承擔(dān)IPO排隊過程中高額的時間成本和其他間接成本，那么無疑對殼資源和資產(chǎn)重組需求旺盛。

此外，由于注冊制同樣 “條件不具備”，因此對于盈利沒能達(dá)到主板和創(chuàng)業(yè)板要求的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，上市預(yù)期的減弱或?qū)⑹顾麄儐有乱惠喨谫Y或盡快造血。目前來看，申通快遞借殼艾迪西、圓通快遞借殼大楊創(chuàng)世、拉卡拉借殼西藏旅游等，2016年初這一大批快遞公司、互聯(lián)網(wǎng)公司忙著借殼上市真是無比明智的選擇。

美國資本市場被嚴(yán)重低估的中概股。從2015年至今，酷6、奇虎360、陌陌、完美世界、當(dāng)當(dāng)、人人、世紀(jì)佳緣、陌陌等20多家中概股謀私有化回歸。鑒于，巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀(jì)游輪（002558），復(fù)牌之后拉出20個漲停板；分眾傳媒借殼七喜控股（002027），復(fù)牌后拉出7個漲停板，后續(xù)股價持續(xù)攀升。巨大的財富效應(yīng)也刺激了那些正在猶豫是否私有化和已經(jīng)走在私有化道路上的中概股，回歸A股勢在必行（原本戰(zhàn)略新興板是最好歸處）。

去年上半年的A股牛市，引爆了中概股的回歸熱情。從中概股的頻繁動作來看，其回歸A股意愿無疑是強(qiáng)烈的，但注冊制要推遲、戰(zhàn)略新興板被擱置，無疑會令這些總市值高達(dá)2.61萬億人民幣、91家中概股公司和它們的投資者們都惶惶不安。

新三板掛牌企業(yè)備戰(zhàn)“A計劃”。創(chuàng)業(yè)板公司正享受著“高大上”的估值，創(chuàng)造了無數(shù)財富神話；與之形成鮮明對比的是，同樣肩負(fù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新任務(wù)的新三板卻遭受估值低廉、交易冷清的困擾。其實很多新三板掛牌公司開始都是奔著A股市場去的，只是后來因為種種原因而難以成行，只得暫且在新三板安身。

新三板公司“A計劃”那是時刻準(zhǔn)備著，而借殼無疑是最有效轉(zhuǎn)板路徑，為此，部分“不甘寂寞”、“蠢蠢欲動”的新三板公司如華圖教育、英雄互娛等，在新三板市場中融得資金，具備了通過收購主板公司的形式實現(xiàn)間接登陸主板市場的條件后，怎么能錯過實現(xiàn)流動性和估值雙提升的大好機(jī)會呢？

需求量如此之大， “殼資源”公司到底價值幾何？2016年最全殼資源待價而沽

目前A股中存在不少擁有上市平臺且長期處于“經(jīng)營虧損”而面臨退市風(fēng)險的企業(yè)，隨著“注冊制”推進(jìn)的步伐大大放緩，以及戰(zhàn)略新興板或被暫時擱置，A股上市公司“殼”資源類的價值有了顯著的提高。此外，那些“多上市平臺、多同業(yè)競爭”的企業(yè)集團(tuán)也有較強(qiáng)的清理上市平臺意愿，之前虧損的或處于虧損邊緣的“殼資源”企業(yè)都希望借助轉(zhuǎn)型升級成新興業(yè)務(wù)，逐漸為市場認(rèn)知后獲得估值提升。

據(jù)悉，2015年共有借殼案例41起（包含借殼失敗的案例），其中14家已借殼完成。近幾年借殼上市的案例逐步增多，也反映了殼資源的重要性。戰(zhàn)略新興板被刪消息一出，機(jī)智如證券公司，立刻對過去兩年借殼案例中殼資源特征的進(jìn)行梳理，總結(jié)出篩選潛在殼資源標(biāo)的的五大標(biāo)準(zhǔn)：

1、小市值，便于重組方接手：市值小于40億；

2、盈利能力較差，公司主營業(yè)務(wù)低迷或者沒有主營業(yè)務(wù)：連續(xù)兩年凈資產(chǎn)收益率ROE小于5%；扣非和攤薄后每股收益EPS小于0.1元；

3、股權(quán)較為分散且實際控制人為自然人：第一大股東持股比例小于40%；前十大股東持股比例小于50%，實際控制人為自然人。

4、大多傾向于收購比較干凈的殼，負(fù)債比例較低：負(fù)債率小于50%；

5、剔除創(chuàng)業(yè)板公司，考慮到創(chuàng)業(yè)板公司不允許借殼；

2016年最具殼資源潛力的50家上市公司列表如下：