11月13日，2017（第11屆）全球創業周中國站暨“創響中國”上海站活動在上海市楊浦區長陽創谷隆重開幕。開幕式上，金沙江創投董事總經理朱嘯虎發表以《最好的創業時代》為題的演講。

演講中，朱嘯虎提到，中國的公司估值在近幾年也發生了很大變化，和美國越來越類似。導致這一局面出現的原因，主要包括PC互聯網向移動互聯網遷移的大背景，中國互聯網創業試錯成本低、洗牌速度快的特點，還有年輕創業者對年輕用戶需求的準確把握以及資本在創業中發揮的作用越來越大。

在主持人提問環節，朱嘯虎對人工智能、大數據等問題進行解答，最后還對現場創業者提出建議，表示創業者要解決足夠痛的商業問題，而不是讓投資人聽大而空的問題。

以下為演講和主持人提問實錄，創頭條略有刪改：

在五年前，投資人基本上認為中國和美國相同商業模式的公司估值水平差別比較大，美國估值用美金，中國用人民幣，差異在7-8倍，但是最近一兩年非常明顯的差別就是投資人普遍認為中國和美國的估值比較類似，為什么發生這么大的變化？

首先，最重要的原因就是PC互聯網向移動互聯網的遷移。

在PC互聯網時代，中國的PC互聯網常用人口在1-2億之間，美國和總人口是非常類似的，也是1-2億，所以在PC互聯網時代，中國和美國相同商業模式的公司估值有比較大的差別。但是移動互聯網時代就不一樣了，因為中國移動互聯網的常用人口數字非常大，充分發揮了中國人口優勢，現在微信活躍用戶超過9個億，美國的用戶量還是在1-2億，這個時候中國的移動互聯網基數大大超過美國，而且現在年輕用戶的消費滲透率也有明顯的提高，最近一兩年明顯的變化就是中國、美國相同商業模式的公司估值非常類似。比如騰訊和Facebook的估值差別非常小，造成移動互聯網時代，中國的移動互聯網公司創業過程當中估值巨大。不僅是百億美金的公司，十億美金的獨角獸，中國和美國估值的數目也是必須接近的。

中國在過去5年，互聯網時代的發展非常快，中國的互聯網GDP增長在過去5年超過30%，中國總體的GDP增長7%。今天中國互聯網GDP占全國GDP6-7%左右，但是10年以后肯定會占到20%以上，互聯網對中國的影響力會越來越大。

其次，中國互聯網創業試錯成本低，洗牌速度也非常快。

中國創業確實是千軍萬馬過獨木橋，任何一個好的商業模式出來以后，有成百上千家企業跟風。共享單車到今年為止才一年半的時間，前兩名已經占據了90%的市場。直播到今天為止，除了前三名以外，下面的直播公司都很小，雖然他們都能賺錢，但是規模小到對這個行業沒有什么影響。中國在最近幾年40%以上的企業，如果成功的話在兩年之內就成為獨角獸，從0開始兩年之內估值到10億美金以上，平均來說是4年，美國差不多平均要7年，在兩年之內從0成為獨角獸的不到20%。中國的移動互聯網一旦成功了，成功的速度非常快。另外一方面就是試錯成本很低。任何一家互聯網公司，做消費互聯網的公司拿到A輪之后，如果6個月之內起不來，要么是你時機不多，要么就是模式錯了，基本上6個月之內就能看到，如果你做不到百萬用戶，基本上就可以考慮換方向了。

第三，年輕創業者對年輕移動互聯網的用戶需求的準確捕捉。

中國移動互聯網用戶普遍比其它國家的用戶年輕10歲以上，中國的移動互聯網用戶平均年齡在28歲，其它國家大概是40多歲，年輕人非常典型的特點就是愿意嘗試新的事物。中國的用戶手機上裝的APP數量遠遠超過其它的國家，中國用戶平均裝40多個APP，其它國家是30多個。春節的時候很多年輕人回老家，過年的時候很空閑，會告訴朋友最近發現什么樣的APP好玩，所以春節的時候是非常好的用戶爆發的節點。我們今年2月份投的狼人殺，1、2月份每個月收入200萬人民幣，現在每個月的利潤都在3000萬以上，利潤增長非常快。春節以后推出狼人殺項目的基本上起不來。

最善于抓住年輕人需求的還是年輕創業者，今天面向消費互聯網的創業公司基本上不大考慮70后的CEO了，至少是80后的，現在成功的基本上都是80后的CEO，我們也愿意認識更多改變世界的年輕人。

最后，資本在創業中的作用越來越大。

軟銀的Vision Fund的規模是全球所有其它VC總額的1.6倍，資本的力量非常龐大。京東劉強東在2009年的時候非常困難，那時候投資人都覺得京東的模式非常重，需要建倉儲、物流、庫存，大家覺得這個錢不一定支撐到他們公司獲得盈利，京東在上市前一共累計融資12億美金。但是今天滴滴已經累計融資150億美金，餓了么累計融資50億美金，今天的融資規模比PC互聯網時代遠遠放大10倍以上，現在能不能迅速獲取資本的支持，對創業成功起著舉足輕重的作用。

最后講一下我們對未來的判斷，過去20年有兩個大的趨勢，第一個10年是PC互聯網時代，1997-2007年，第二個10年是智能手機的時代，iPhone是2007年出來的，到今年正好10年。未來的10年是以今天的iPhoneX和今天的Google Pixel為標志的。

任何一個大的浪潮起來的時候，先起來的是做硬件的，后面起來的就是做軟件、應用的，iPhone第一代出來的時候，第一款比較火的休閑游戲是《憤怒的小鳥》，比iPhone第一代晚了一兩年時間。在未來的一兩年之內，我們可以看到非常有趣的創新型的應用，也希望有這樣想法的人能夠找到我們。謝謝！

主持人提問環節：

主持人：現在有很多創業的趨勢，大家都非常的迷惘，現在我們發現一個現象，現在資金似乎都是往后期項目靠，越到后面的項目反而越好融資，雖然說它金額大，但是早期的項目，尤其是天使輪、A輪，似乎融資比較困難，對這個現象您怎么解讀？

朱嘯虎：后期確實是明朗一些，前面去賭比較明朗的公司，現在的現象很明顯，任何一個行業，出現很明顯的第一、第二名，幾乎所有的錢都會涌上去，頭部效應非常明顯，第一、第二名拿到很多錢以后，第三、第四名融資就非常困難了。

主持人：在這樣的情況下，現在我們該如何去找新的創業機會呢？

朱嘯虎：始終有這樣的問題，互聯網永遠不缺機會，只是消費互聯網的機會確實不多，每年可能有三四個機會，每年新成立的公司有200萬家企業在做互聯網的，能拿到天使投資的可能是1000-2000家企業，最后能成為獨角獸的不到10家。

主持人：有投資人認為今年人工智能的融資達到頂峰以后，大規模的洗牌就來了，對于這個行業您是不是持相同的觀點？還是有不同的意見？

朱嘯虎：我覺得洗牌肯定會很快，因為中國的互聯網周期很短，從2000年開始到現在，中國互聯網經過了五個周期，基本上每三年一個周期，每三年你就看到一個寒冬和泡沫，所以我覺得人工智能的洗牌會很快。很多時候我們會發現人工智能從早期來看，因為人才稀缺，所以造成了技術門檻，但是長遠來看技術門檻可能并不成立，谷歌現在花很多錢去培訓人工智能的工程師，6個月的培訓，20萬-50萬美金的年薪，但是一兩年之后這些人才就比較普遍了，像Google、阿里、騰訊，以后肯定會提供很多人工智能的服務，會成為標配的，今天很多創業公司的機會在未來一兩年就會越來越小了。面對C端的人工智能的應用在未來一兩年可能會冒起來，這跟過去10年PC互聯網和移動互聯網一樣的趨勢，等到這些設備開始普及以后，面向消費端的機會就會更多。千萬不要擔心互聯網沒有機會，互聯網始終有機會，關鍵是看你能不能抓住這個機會。

主持人：您認為數據的壁壘是不是很難攻破？

朱嘯虎：這些都不是壁壘，尤其是算法，算法對行業來說都是標準的支撐，數據可能是短期的門檻，但是我覺得很多公司都會集中在數據服務，以后也是一個標品，最主要的是應用場景，技術不是為了技術而技術，而是為了解決什么問題。

主持人：您現在比較看好人工智能解決什么具體問題？因為我們發現很多創業公司在嘗試各種方面，比如說語音的信箱，比如說在線教育。

朱嘯虎：沒有人知道這個問題，就像五年前沒有人知道移動互聯網時代估值最高的創業企業是打車軟件。包括也沒有人想到最火的第一款休閑游戲是憤怒的小鳥。但是還是符合人的基本需求的，移動互聯網上估值高的還是符合人基本需求的，很多是在PC互聯網時代被證明的，比如說電商，在人工智能時代，PC時代和移動互聯網時代被證明的，在人工智能時代可能會不一樣，具體怎么不一樣現在沒人知道，需要創業者去摸索。

主持人：今天在場的有很多創業者，對于未來的方向，包括融資，他們都有一些迷惘的點，能不能給我們創業者一些建議？

朱嘯虎：最重要的是解決一個問題，你到底要解決什么商業問題，這個問題是不是足夠痛，足夠大，我覺得抓住這一個點。投資人最不希望聽的就是大而空的問題。

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