據傳證監會擬叫停私募股權投資機構掛牌新三板，在審項目一律暫停。來自多方的信息已證實了“傳言”的可靠性。

趕上這波的“幸運兒”有九鼎投資、中科招商、同創偉業、硅谷天堂、信中利等十幾家。中信資本、東方富海、德同投資等在審項目被“卡”在新三板大門外。在中國，許多事情都是這樣：趕上的就“賺到了”，這波沒趕上，下波不知要等到猴年馬月了。

2015年新三板的寵兒非資管公司莫屬。

首先是市值高企。虎嗅12月15日文《黑石集團和九鼎投資市值竟然一樣？》稱：“管理2萬億資產的黑石市值1000億，管理214億資產的九鼎投資也值1000億。一定有一個是錯的。”不僅是九鼎投資估值“逆天”，管理274億資本的中科招商市值289億，管理81億資產的同創偉業市值114億。

其次巨額融資。以九鼎投資為例，掛牌新三板后到2015年6月30日，在短時間內完成了三次定增，分別募集資金35億元、22.5億元和100億元。2015年11月13日，九鼎投資又拋出55億元融資方案。截至2015年12月23日新三板掛牌企業4961家，募集資金總額約1000億，多數公司只掛牌未融資，而幾家資管公司拿走了300多億。#“一家頂一千家”的節奏#

第三是中科招商的資金投向不合理，即不是投資非上市公司獲取“退出收益”，而是到二級市場抄底上市公司。2014 年A股市場開始復蘇，中科招商所有的股票市值大幅上漲，“公允值變動收益”達2.57億（占營收的27.4%），同比增幅達1278%。說白了就是炒股賺了2億多。2015年7月21日，中科招商總裁單祥雙表示：不排除繼續增持上述公司股份的可能。按照單祥雙的設想，中科招商未來考慮通過資本市場參股、控股上市公司30～50家，形成產業集群，圍繞著戰略性新興產業，在資本市場進行布局。

新三板的宗旨是支持創新、創業、成長型企業融資，但以中科招商為代表的資管公司掛牌后募巨額資金，大規模投向二級市場，違背了設立新三板的本意。

據業內人士推測，證監會此次只是暫時叫停了PE類公司的掛牌審批，以便針對已經暴露出來的問題完善審批規則。升級版規則出臺后，申請掛牌公司的整改還需要一段時間。預計至少半年內不會有新的資管類公司在新三掛牌了。