仿佛不布局新能源、智能汽車(chē)這類(lèi)的概念性項(xiàng)目，傳統(tǒng)汽車(chē)類(lèi)項(xiàng)目就很難讓資本市場(chǎng)給出太高的估值。

在多家同行相繼在新三板敲鐘后，獨(dú)立汽車(chē)設(shè)計(jì)公司阿爾特汽車(chē)技術(shù)股份有限公司(下稱(chēng)“阿爾特”)也宣布正式申請(qǐng)新三板掛牌。按照計(jì)劃，阿爾特將于2016年2月在新三板掛牌，融資金額為2億元。

在阿爾特的融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)中，“作為獨(dú)立第三方，向行業(yè)廠(chǎng)家提供核心零部件，成為汽車(chē)行業(yè)的‘高通’”是未來(lái)的規(guī)劃目標(biāo)之一。但更讓投資者感興趣的是該企業(yè)宣布要生產(chǎn)插電式混合動(dòng)力汽車(chē)，并且已有訂單握在手中。

“我們不會(huì)去忽悠，故事講大了以后，隨著一輪一輪的融資，自己會(huì)越來(lái)越難受，”阿爾特創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)宣奇武對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，上市是必須的，但他并不著急。以現(xiàn)有的以傳統(tǒng)整車(chē)的設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)為主的業(yè)務(wù)，阿爾特目前每年的銷(xiāo)售額為3-4億元左右，是上述幾家同行的數(shù)倍。按照規(guī)劃，三年后這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)將成為阿爾特超過(guò)7成凈利潤(rùn)的來(lái)源，阿爾特的業(yè)務(wù)將整體轉(zhuǎn)型。

主業(yè)轉(zhuǎn)向新能源

“券商比我們更狂熱，但我們還想冷靜一下，想這輪扎實(shí)一點(diǎn)。”宣奇武表示，阿爾特此次融資的主要目的是正式啟動(dòng)新能源汽車(chē)和改裝業(yè)務(wù)。

資料顯示，阿爾特成立于2002年，并在2012年完成股份制改造，目前公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中包含如紅杉資本、金沙江創(chuàng)投、三井創(chuàng)投等知名投資公司。其主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括三部分：傳統(tǒng)汽車(chē)開(kāi)發(fā)、新能源汽車(chē)開(kāi)發(fā)以及服務(wù)客戶(hù)，根據(jù)宣奇武介紹，該公司最核心的優(yōu)勢(shì)主要包括如下兩個(gè)方面。

首先是國(guó)際化，阿爾特最核心的優(yōu)勢(shì)在于宣奇武本人所在的三菱汽車(chē)圈子和他在日本九州帝國(guó)大學(xué)的校友圈，畢業(yè)于清華大學(xué)汽車(chē)工程系的宣奇武在國(guó)內(nèi)積攢有足夠的人脈和廠(chǎng)商資源，同時(shí)，日本求學(xué)的背景及早年供職于三菱汽車(chē)的經(jīng)歷，為其提供了最重要的技術(shù)人才資源和先進(jìn)的開(kāi)發(fā)及管理理念支持。如今在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，來(lái)自日韓的核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)同樣成為其主要的技術(shù)支持。

另一個(gè)優(yōu)勢(shì)來(lái)自于阿爾特本身穩(wěn)定的收益模式。“我們一直是先有工作，兩邊談妥了了，組合差不多了再干。”較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，也是被券商看好的一個(gè)原因。

此次，阿爾特在新三板上市的融資目標(biāo)為兩億元，主要投向?yàn)樾履茉雌?chē)開(kāi)發(fā)與改裝業(yè)務(wù)，其中1億元用于插電式混合動(dòng)力系統(tǒng)(PHEV)產(chǎn)業(yè)化一期，5000萬(wàn)高端定制與原廠(chǎng)改裝。

對(duì)于此時(shí)涉足新能源汽車(chē)，宣奇武的解釋是，首先是因?yàn)樵谌加团欧畔拗盗畹膲毫ο拢履茉雌?chē)的推廣明顯提速，已經(jīng)有兩家整車(chē)集團(tuán)與阿爾特簽下了訂單，其次是其對(duì)于純電動(dòng)車(chē)的技術(shù)成熟度仍缺乏安全感。

按照阿爾特的計(jì)劃，未來(lái)五年，插電式混合動(dòng)力業(yè)務(wù)及改裝車(chē)創(chuàng)收將使公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)迅速提升。至2018年，阿爾特營(yíng)業(yè)收入的48%將來(lái)自插電式混合動(dòng)力業(yè)務(wù)，插電式混合動(dòng)力和改裝車(chē)業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)的73%。據(jù)阿爾特商業(yè)計(jì)劃書(shū)披露，2016年5月，阿爾特將在創(chuàng)業(yè)板或戰(zhàn)略新興板申報(bào)，2017年正式IPO。

新概念更受歡迎

目前一個(gè)不結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)、不結(jié)合新能源的產(chǎn)業(yè)，仿佛已經(jīng)不能在資本市場(chǎng)獲得更高估值。

上半年一家傳統(tǒng)的汽車(chē)金融公司試圖登陸新三板，擴(kuò)張業(yè)務(wù)的發(fā)展，但資本市場(chǎng)給出的估值尚不足一個(gè)剛剛起步的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，這家公司的投資人最終決定暫停資本運(yùn)作的過(guò)程，而是重新組建一家汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融公司，并讓這家互聯(lián)網(wǎng)金融公司去整合原來(lái)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)短短半年的運(yùn)作，該公司市值增長(zhǎng)近10倍，并已經(jīng)啟動(dòng)IPO進(jìn)程。

“正是因?yàn)橛辛祟A(yù)期，才會(huì)給到更高的估值，不然機(jī)構(gòu)為什么不去買(mǎi)基金呢?”一位汽車(chē)分析師在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

為鼓勵(lì)新能源汽車(chē)的發(fā)展，國(guó)家發(fā)改委和工信部聯(lián)合發(fā)布了《新建純電動(dòng)乘用車(chē)企業(yè)管理規(guī)定》，允許有新車(chē)試制能力的企業(yè)進(jìn)入電動(dòng)車(chē)的生產(chǎn)和制造。

在各路資本的涌入下，2015年國(guó)內(nèi)有多個(gè)汽車(chē)企業(yè)宣布進(jìn)入電動(dòng)車(chē)的生產(chǎn)制造，包括汽車(chē)之家創(chuàng)始人李想和易車(chē)董事長(zhǎng)李斌聯(lián)合創(chuàng)立的蔚來(lái)汽車(chē)、車(chē)和家，樂(lè)視超級(jí)汽車(chē)，以及汽車(chē)“狂想家”黃修源的游俠汽車(chē)。

相對(duì)于上述互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，阿爾特早在2008年就已開(kāi)始涉足電動(dòng)車(chē)開(kāi)發(fā)，且已經(jīng)有成熟的新能源產(chǎn)品被車(chē)企推向市場(chǎng)。

根據(jù)阿爾特的融資商業(yè)計(jì)劃書(shū)披露，2015年12月25日，用于生產(chǎn)插電式混動(dòng)車(chē)型的工廠(chǎng)將正式動(dòng)工建設(shè)，預(yù)計(jì)2017年投產(chǎn)，年產(chǎn)能為10萬(wàn)輛。宣奇武透露，未來(lái)不排除推出自己品牌的新能源汽車(chē)。

有分析指出，2014年新三板能源汽車(chē)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)19.38%，高于主板企業(yè)12.7%的提速。這也被認(rèn)為是眾多非整車(chē)企業(yè)蜂擁進(jìn)入新能源領(lǐng)域的主要原因。