近幾年來，隨著 Z 世代消費逐漸崛起，多功能、智能化的小家電，逐漸開始占據家居生活的各個角落，比如多功能鍋、早餐機、掃地機器人、洗地機等等，快手電商此前發布的《2022 快手品質年貨節消費趨勢報告》顯示，智能生活小家電消費同比增長 2678.2%。其中，廚房類小家電在疫情后明顯增速加快。目前，我國小家電產業的上市公司數量較多，主要分布在產業鏈中的小家電整體制造環節，一些只是傳統家電企業的分支業務，其中小熊、新寶等幾家公司都是以小家電起家，也激勵了許多后來者上市計劃的啟動。

然而近日有消息指出，小米生態鏈企業純米科技上市計劃擱淺。據了解，招商證券同純米科技（上海）股份有限公司于 2022 年 9 月簽署終止輔導協議。根據協議，本次上市輔導的終止是由于招商證券輔導工作安排與純米科技首次公開發行股票并上市的計劃協調難度較大，結合當前市場政策環境及純米科技未來發展戰略而作出的決定。

純米科技的 “過山車”

成立于 2013 年的純米科技專注于智能廚電領域，次年加入小米生態鏈, 專注于互聯網廚房家電與系統的研發與生產。靠智能電飯煲起家的純米科技，先后為米家系列研發出 20 余款智能廚電產品，包括米家電飯煲系列、小米臺式凈飲機等。2021 年 10 月，中國區米家電飯煲系列全平臺累計銷量突破 1000 萬臺。

除此之外，純米現已在國內市場打造了 “知吾煮”、“圈廚” 和 “TOKIT 廚幾” 三大自主品牌，并自 2021 年起通過 TOKIT 和 joyami 雙品牌出海，以布局全球市場。據統計，純米科技于 2021 年總計上線了 46 款產品，既有電飯煲、烤箱、電磁爐等優勢品類，也覆蓋了凈水器、破壁機、料理機、奶茶杯、養生杯等新品類。

天眼查顯示，自 2015 年獲得小米集團數百萬元的天使輪投資開始，至今，純米科技先后完成了 7 輪融資，投資方包括 GGV 紀源資本、Star VC、飛科、盈科資本、諾基亞成長基金等知名投資機構。2021 年 5 月，純米科技更是完成 D 輪投資，此次投資由鼎暉百孚獨家投資 1.1 億元。

小米生態鏈的光環加持，加上小家電風口期的過關斬將，純米科技摩拳擦掌向著上市的目標進發，想要延續石頭科技的神話，然而在中國證券監督管理委員會官網上，可以看到招商證券與純米科技在簽署上市輔導協議后，于 2021 年 12 月 31 日在上海證監局辦理輔導備案登記，并于今年 4 月 13 日、7 月 13 日向上海證監局先后報送兩期輔導工作進展報告。然而自啟動上市輔導至終止協議，僅過去不足十個月的時間。

純米科技和其他小米生態鏈企業一樣，存在依賴小米的問題。在第二期上市輔導工作進展情況報告中，招商證券指出，最近兩年純米科技對小米集團及其關聯公司的關聯銷售金額，占當期營業收入的比重均在 85% 以上，可見占比之高。

而在今年 2 月，純米科技被上海市崇明區市場監督管理局行政處罰，被沒收違法所得 416.1 元、罰款 6375 元，起因是其生產的智能電烤箱，經抽樣檢驗，發熱不符合對應條款規定，此后二次檢測后依然不合格。

從滬市監崇處 2022 年的相關行政處罰書中可得知，這批有問題的智能電烤箱，是純米科技向湖南全康電子科技有限公司下達的訂單，進價為 133.68 元/臺，出售給廣州軒佳電子科技有限公司天河第二分公司，出售價為 255 元/臺，這中間的差價為 121.32 元，售價幾乎為進價的兩倍。

Wind 數據顯示，2021 年度純米科技實現營業收入 18.77 億元，凈利潤 3282.91 萬元。8 月 16 日，根據純米科技對外披露 2022 年半年度重要財務指標顯示，2022 年上半年營業收入 8.73 億元，同比增長 8.64%；凈虧損 1995.51 萬元，上年同期凈利潤 3024.65 萬元，進入虧損狀態。

在小家電風口墜落

隨著消費升級和大眾價值觀的變化，廚房在人們日常生活中已不單純地被作為烹飪場所，它還承載著溝通家人朋友的作用，是展示個人生活態度和生活方式的自留地，這樣的需求推動著廚電向智能化、感性化和藝術化的方向發展。

因此，一些小家電品牌不斷迭代新品，加快新品開發的速度，并且極度推崇當下流行的款式設計和色彩偏好，動輒 “ins 風”，來打動既追求新功能又要好看好拍的年輕消費者。再進一步通過爆款產品，輔之以小紅書、抖音等短視頻種草和淘寶等平臺直播帶貨，縮短消費者購買決策時間，獲得了大量的曝光度和不錯的轉化率。

與此同時，快速增長的市場品牌進入門檻卻不高，導致爆品出現后模仿者眾多，一時間產品同質化嚴重，消費者難以分辨，所以在二手交易平臺閑魚上看到各種幾乎全新的小家電轉讓界面也就不稀奇了。

不難理解，沖動消費過后，真正實用且使用頻次較高的產品整體來說較少，有些功能的添加往往是為了添加而添加，一些智能化的操作也是畫蛇添足，徒增賣點和營銷話題。還有不少小家電品牌將過多精力投入到產品的包裝和營銷上，忽視了產品自身的研發和迭代節奏，致使之后的用戶留存和口碑成為難題。

根據奧維云網全渠道推總數據顯示，2022 年上半年，廚房小家電零售額共計 263.8 億元，同比下降 4.9%；零售量 11136 萬臺，同比下降 13.2%。上半年廚房小家電品類零售額和零售量出現了同比下滑趨勢，行業走向依舊延續低迷態勢。

另外，中國消費者協會發布的 2021 年全國消協組織受理投訴情況分析中指出，各類小家電在產品質量和售后服務方面短板明顯，主要表現為質量參差不齊、維修困難、發生問題索賠難等情況。據黑貓投訴平臺數據顯示，用戶對小家電質量問題的投訴一直居高不下，產品良莠不齊是消費者對新興小家電品牌的最大詬病。

總結

小家電是短視頻時代和快節奏生活滋生出的新興消費潮流，社交電商和直播帶貨等渠道的崛起為各種小家電提供了快速成長的土壤。然而其更新換代過快、質量參差不齊和重營銷輕研發的現象，也使得小家電正面臨著一些增長困境。整體而言，目前小家電市場仍然處于增長階段，而消費者對小家電產品質量和服務水平的要求不斷提高也是必然的。小家電市場想要繼續發展，還要在上述幾個方面多下功夫。

（完）