這一幕還是出現了。

最近VC圈常常聊起一個現象：印度獨角獸正在迎來大爆發僅僅2021年，印度就跑出44家獨角獸，相當于此前10年的總和；而2022上半年，印度跑出近20只獨角獸，幾乎一兩周就誕生一家獨角獸。

其中最新轟動的案例是，印度社交媒體獨角獸ShareChat剛剛宣布獲得由谷歌、時代集團和新加坡淡馬錫控股投資的2.55億美元。憑借50億美元估值，ShareChat一舉成為印度互聯網史上估值最高的企業之一。

至此，印度獨角獸總數已經超過100家，在全球排名前三，僅次于美國和中國。其中，互聯網領域是印度最大的獨角獸工廠截止2021年，互聯網創業公司在印度獨角獸俱樂部中占據74個席位，占比也在8成以上。

一年跑出44家，互聯網最多

印度正批量生產獨角獸

曾幾何時，印度獨角獸并不是一個性感話題。2010年，印度誕生歷史上第一家獨角獸創業公司在線旅游公司MakeMyTrip。然而此后很長一段時間內，印度獨角獸生長速度緩慢，每年數量屈指可數。

真正的轉折點是2021年。印度研究機構Inc42 Media數據顯示，直到2020年，印度所有獨角獸企業的數量還只有37家，然而2021年，印度獨角獸迎來罕見大面積爆發，一年就跑出44家，同比增速達到了383%，相當于此前10年的總和。

進入2022年，印度仍然以每一到兩周新增一家的速度催生獨角獸。僅2022上半年，印度跑出近20只獨角獸，覆蓋消費、教育、金融、電商、物流、游戲等賽道。

今年印度的第一家獨角獸企業是一家母嬰護理品牌MamaEarth，公司在獲得紅杉印度領投的5200萬美元融資后，估值約為10.7億美元。這也是印度為數不多的有女性聯合創始人的獨角獸公司。

MamaEarth誕生于一對奶爸奶媽。在給即將出生的第一個孩子買日用品時，前印度聯合利華公司高管Varun Alagh和妻子Ghazal發現，市面上幾乎每一種產品都含有對新生兒有害的化學成分。為此，Alagh夫婦決心自己做一個安全的天然植物基產品。2016年，MamaEarth正式創立，主要生產嬰兒和媽媽的洗面奶、潤膚露等多樣護理產品。成立6年，這家獨角獸正在走向IPO。

隨后，人工智能和分析解決方案提供商Fractal、教育科技公司LEAD、社交電商平臺DealShare和人力資源技術初創公司Darwinbox相繼成為印度新晉獨角獸。2022年一季度，印度新增13家獨角獸企業，創業投資金額合計117億美元，前兩個月幾乎每五天就會增加一只獨角獸。

今年5月，印度第100家獨角獸誕生Neobank Open。這是印度一家新生代數字銀行，平臺全程采用純數字或純手機端操作，主要為中小型企業提供金融服務，平臺所能提供的服務幾乎覆蓋了所有銀行金融業務。當月，Open剛完成一輪5000萬美元的融資，由IIFL領投，老虎環球基金、淡馬錫、3one4 Capital跟投，估值10億美元。

6月，印度備受關注的教育領域又跑出一只獨角獸PhysicsWallah，估值11億美元。PhysicsWallah創始人是著名YouTube STEM教育家Alakh Pandey，早年間他敏銳地意識到，印度教育市場雖然已經進入紅海區，但經濟基礎稍微差一些的二三線城市學生仍然上不起培訓課。于是，他將培訓教育帶到下沉市場，憑借低價學習產品在印度較小城鎮贏得了大量用戶。值得一提的是，今年印度出現大規模教育公司裁員潮，PhysicsWallah是為數不多還能繼續融資的公司。

粗略算下來，從2022年開始，還有全渠道家居裝修平臺Livspace、自動化平臺Uniphore、開發者工具平臺Hasura、物流運營服務商ElasticRun、信貸平臺Oxyzo、營銷自動化SaaS平臺LeadSquared等10多只獨角獸相繼出現。

至此，印度獨角獸總數已經超過100家，其中互聯網領域是印度最大的獨角獸工廠。值得一提的是，這100家印度獨角獸總共籌集了超過900億美元風險投資資金，總估值約為3330億美元。在印度創投圈內，字節跳動作為中國第一大超級獨角獸估值3500億美元，目前仍然超過印度前99家獨角獸的總估值。

“中國模式”席卷

印度版微信、拼多多、小紅書...來了

印度為何在兩年內迅速跑出50多只獨角獸？

客觀原因是自2020年以來，新冠疫情席卷印度，大大加速了印度社會的數字化進程，民眾開始接受網上購買食品，消費教育、影音、資訊、醫療保健等在線服務。而深層次原因，我們或許可以ShareChat身上能夠略窺一二。

ShareChat創立于2015年，彼時當地政府分別推出了“創業印度”與“數字印度”兩項倡議。事實上，這一年前后也正是印度多家獨角獸企業成立的時間段。

一次偶然機會，ShareChat安庫什看到Facebook一位明星話題的帖子后面，粉絲們不顧隱私留下上萬條電話號碼，以尋求拉群溝通。這讓他和兩個伙伴意識到，或許有一群用戶更需要貼合自己語言的內容平臺，他們不熟悉英語，但卻對新社交軟件有著強烈需求。于是，一款針對聊天內容共享的本地語言社交平臺，ShareChat誕生了。

彼時，印度互聯網開始迎來爆發，給了當地獨角獸發展的土壤。2016-2021年，數據顯示的印度網絡用戶、智能手機的年均增速分別為124%、132.2%，遠高于美國、中國與東南亞。當千千萬萬的印度用戶第一次接觸互聯網，ShareChat乘上了這股東風，逐漸占領市場。

這也是很多印度獨角獸崛起的關鍵原因。據FT中文網報道，印度是全球電信資費第二便宜的國家，廉價的本地電信流量加上廉價的中國智能手機，大幅降低了民眾上網的門檻。

而復刻中國甚至海外的商業模式，則是印度本土獨角獸身上的烙印。ShareChat曾經是稱為“印度版微信”，后面又大舉發力短視頻。“我們已經看到了中國短視頻市場的規模，80%的互聯網用戶會每天使用短視頻產品。” 創始人安庫什曾在采訪中表示，這是一個被中國驗證了的商業模式。

這并非個例，印度另一只DealShare曾被叫做“印度版拼多多”。DealShare 最初以WhatsApp為主要社交渠道的電商平臺，用戶來自二三線城市的中低等收入人群，主要運營模式與拼多多的團購業務十分相似。DealShare成立于2018年，這一黃錚正帶領拼多多登陸納斯達克，風頭一時無兩。

無獨有偶，當年Paytm的創始人維杰·沙爾瑪在中國香港聽到了一場關于支付寶和淘寶的演講，大受啟發。回國后，維杰·沙爾瑪開始研究這兩個中國平臺，并結合印度消費情況加以創新，在2010年創立了Paytm，締造了“印度版支付寶+淘寶”。如今，Paytm發展為印度最大的數字支付公司之一，拿下了阿里巴巴、螞蟻集團、軟銀、巴菲特的多輪融資。

這樣的例子在印度不勝枚舉。

2016年，“印度版小紅書”Trell橫空出世，成為印度第一個以本地語言分享生活方式的社區。Trell結合當地社交習慣，打造了以本地語KOL為核心的內容、社區和商業平臺，用戶數在6個月內實現近5倍增長。今年2月，“印度版滴滴”Ola拿到150億盧比融資，估值達73億美元，并計劃于今年上市。這是由孟買理工學院計算機科學專業的畢業生Bhavish Agarwal和Ankit Bhatti共同創辦的一家網約車公司。

2021年，印度最熱項目Zomato成功實現本土IPO，這起初是一家大眾點評與外賣配送業務的平臺，被稱為“印度版美團”。2015年，Zomato上線送餐服務，此時，中國的餓了么已經成立6年，美團外賣上線兩年。

去年7月，Zomato在印度證券交易所上市，市值達132億美元，創始人Deepinder Goyal成為印度的新晉億萬富豪。

“中國消費互聯網的經驗是可以復制到國外去的。”北京一家知名VC機構合伙人曾向投資界提到。他認為，借鑒已經成功的中國模式，再結合當地情況加以創新，在另一個不同的文化空間里誕生出新產品，這便是“Copy from China”。所以從印度獨角獸爆發中，我們能依稀看到十年前中國移動互聯網爆發的景象。

VC/PE進軍印度

老虎、軟銀、紅杉掃貨

“投資印度就是投資10年前的中國。”這句話早在兩三年前就已經被VC/PE掛在嘴邊。彼時，國內一批VC開始籌劃出海，大家普遍會提到孫正義的“時光機”理論。在他們看來，印度就像是曾經的中國，當年在中國市場上爆發的互聯網紅利會同樣在印度上演。

美元基金首當其沖。比如ShareChat的融資超過14輪，投資方包括老虎環球環球、淡馬錫、騰訊投資、五源資本、谷歌、推特等知名美元基金及全球頭部互聯網企業。數據顯示，海外基金在2021年向印度初創公司投入超350億美元，活躍的投資方主要是老虎環球基金、軟銀、紅杉印度、GGV、Accel以及谷歌、亞馬遜等全球互聯網公司。

其中，老虎環球基金最為兇猛。2021年，老虎環球基金在印度投出17家獨角獸企業。僅在今年6月，這家美元巨頭就領投了印度信用卡獨角獸Slice的C輪融資，參與了印度金融支付平臺PayGlocaB輪融資、還有B2B 制造及自動化公司Groyyo的A輪融資。

曾有消息稱，老虎環球已為旗下一只名為Private Investment Partners 15的基金籌集了110億美元。據了解，該超級基金將主要用于投資美、中和印度的互聯網技術初創公司。不久前，紅杉印度也宣布完成募集兩支新基金，其中一支就是20億美元的印度基金。

軟銀更是占領了印度獨角獸的半壁江山。梳理印度支付平臺Paytm等估值排名前二十的獨角獸，有近一半都能看到軟銀的身影。2021年，軟銀在印度投資了30億美元。在此之前，軟銀與淡馬錫已經在2019年成立了印度辦事處。

產業資本也不遑多讓，谷歌、推特、Meta、微軟，以及騰訊、阿里巴巴、字節跳動、小米等國內頭部企業CVC也瞄準印度初創企業，投出Meesho 、Byju's、Zomato、OYO Rooms等多只獨角獸。CVC的爭搶要比VC更加激烈印度市場，有望成為他們的下一個根據地。

不過在更多VC眼中，印度是冒險樂園，也可能是一片傷心地。眾所周知，印度國土面積298萬平方公里，1652種語言和方言，200多個民族，現實情況比投資人們預估的還要復雜。在投資上，有時風俗文化和政治經濟環境的差異，往往會成為一道很難邁過的巨大溝壑。

如何適應印度當地政府監管，也是主要難題之一。今年4月30日，印度監管機構宣布，由于小米（印度）非法向境外機構匯款，將扣押小米印度公司銀行賬戶中555.1億盧比（約合48億元人民幣）的資產。此事件已不是小米第一次在印度受到侵擾。

此外，隨著資本涌入，印度VC市場已經泛起泡沫。此前一位中國投資人透露，之前印度有一個本土社交項目被搶得很厲害，他們開出的估值是7000萬美元，但是對方自定估值2億美元，后來拿了幾個TS，最終5億美金估值成交。

印度獨角獸們正在被迅速“催肥”。據悉，從公司注冊到估值達到10億美元，B2B在線市場Udaan只用了26個月的時間，成為印度最快躋身獨角獸行列的創業公司。

某種程度，看似遍地機會的印度更像一個VC“圍城”，外面的人想進去，而里面的人想出來。事實上，已經有一些VC選擇離開印度，轉戰東南亞市場，比如新加坡、越南、印尼等地。根據過往經驗，印度獨角獸大爆發背后，除了造富神話，還會伴隨著更多血淋淋的教訓涌現。