“e租寶終于被查了”、“e租寶融資去向成迷”、“e租寶涉境外洗錢”，近兩日，新媒體被這家剛成立的一年的互聯網金融公司刷屏了。

　　12月3日上午，e租寶深圳某代銷公司有員工40余人被警方帶走調查。目前關于此事，網上有幾方面的猜測分別是：涉嫌非法吸收公眾存款；存在自融； 更有扒出e租寶老板跟緬甸佤邦有交集，e租寶母公司在緬甸開設了銀行，有融資洗錢到緬甸的可能。

　　e租寶離職員工吐槽：太low，全是銷售賣產品

　　截止發稿前，中國企業家聯系了e租寶公關部相關人士，得到的最新回復是：“平臺絕對沒問題，關于網上的不實報道，e租寶已經采取法律手段。”同時，e租寶也承認，確實是深圳的代銷公司被警方帶走，主要原因是年底例行檢查，而且被檢查的不止e租寶一家互金領域公司。“我凌晨2點才回到家。”e租寶內部公關表示，被帶走事件引來媒體對e租寶的群體圍攻。互金領域近兩年頻現跑路潮、違規操作與被帶走，為何e租寶引起網絡公憤？俗話說槍打出頭鳥。

　　e租寶成立于2014年7月，是基于融資租賃債權交易的互聯網投資理財平臺。據零壹研究院數據中心統計，截至2015年11月底，e租寶累計成交數據為703億元，排名行業第四，僅次于陸金所、網信理財和紅嶺創投。陸金背靠平安銀行，已經成立四年之久；而紅領創投更是2009年成立的老牌p2p公司。

　　本刊記者在e租寶員工被帶走事件后采訪了一位e租寶的離職員工。“只在e租寶干了兩個星期，實在干不下去，整體感覺就是low。”這位員工本為博士畢業，已經是互金領域的中層管理。據他透露，e租寶在全國線下有4?5萬人的銷售團隊，而且人員普遍學歷不高，一般為中學或者專科，每人每月都有固定的考核，達不到考核標準的就會被淘汰。一般一線城市的銷售人員，例如，北京要每人每月完成30萬的任務，二線城市20萬，以此類推。e租寶在全國范圍都有代銷公司，此次被查的深圳代銷部也是之一。

　　91金融聯合創始人吳文熊在接受本刊采訪時認為，互聯網金融平臺開展理財產品線下推廣活動，能夠讓投資者快速了解熟悉相關理財產品，是一個招攬用戶行之有效的方法，也是O2O的一個戰略，符合這個行業初期的發展特點，培養眼見為實的信任度，以及滿足年齡稍長人群的需要。

　　但是，線下推廣活動前提在于員工擁有相關專業知識，整體素質良好，能夠在短時間內與用戶建立信任。因此，這需要互聯網金融平臺對線下推廣員工設立一定的準入門檻，并加強線下推廣員工系統培訓，提升整體專業素質。

　　一擲千金 每月1億宣傳費

　　一方面擴大銷售團隊，另一方面e租寶也在宣傳推廣上毫不手軟。今年在央視黃金檔、各級衛視、地鐵、高鐵等各大場都有e租寶的身影。據悉，e租寶還贊助了中國網球公開賽，安徽衛視真人秀《你好，菜鳥》也曾在e租寶的母公司鈺鋮集團進行拍攝。“e租寶每個月的宣傳費用肯定過1億元。”該離職員工透露。也有媒體報道過e租寶2015年一個季度的宣傳費用就過10億元。

　　據悉，e租寶的基礎業務為融資租賃債權轉讓,目前旗下共6只產品，年化收益率9%~14.6%之間，投資期限在2天~12個月不等。而據業內人士表示，融資租賃行業，年化收益率在6%~9%為正常。

　　根據全國企業信用信息公開系統，安徽鈺誠融資租賃有限公司（e租寶）2014年資產總額為130億元，營業總收入3.15億元。來自無界新聞的采訪中，有專家表示：“130億左右的資產總額，營收3億元。這在融資租賃行業是比較低的，行業內能達到130億資產總額的公司營業收入正常應該在10~20億元之間。”

　　年化收益比行業高，而營收卻低于行業平均水平，還可以一鄭千金的為推廣鋪路，e租寶的被調查不能說空穴來風。

　　6月6日，在中國人民大學國際學院金融風險實驗室聯合融360最新推出的《2015年網貸評級報告》中，就對e租寶進行了最低評級C-，并被指存在無資金托管、虛假標的、自融嫌疑。

　　融資租憑大市場 由強周期向弱周期擴展

　　融資租賃始于1952年美國，1980年前后引入中國，融資租賃是指出租人根據承租人對租賃物件的特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內租賃物件的所有權屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權。融資租賃行業的主要利潤來源是利息收入(租息收入)。目前在我國融資租憑需要簽訂三方合同，即出租人、供貨人、承租人要簽定三方合同。融資租賃其中包括實體租賃，也就是包括生產工具等。

　　融資租賃在許多發達國家已經有很高的市場滲透率，而在國內卻屬于朝陽行業。

　　近兩年我國經濟增長放緩，經濟下行壓力加大，實體經濟受到強烈沖擊，融資租賃由于對實體經濟可以實現盤活存量、激活增量、消化過剩產能等作用，因此迎來了廣闊的發展前景。

　　國務院總理李克強8月26日在主持召開的國務院常務會議中，確定加快融資租賃和金融租賃行業發展的措施，更好服務實體經濟。

　　“我們看好融資租賃在未來的發展，但是，在經濟下行周期，利率下行的雙重大環境中，互聯網融資租賃無論是資產端和資金端都需要追求規模和風險管理的平衡。融資租賃行業涉及到實體租賃，對經濟下行會更加敏感，需要從對經濟下行的判斷中，更加敏銳的意識到違約風險；從資金端的風險管理來說，在利率下行的環境中，對用戶收益率應理性追求。在資金端管理好預期收益和實現收益，使預期收益符合利率下行的水平。”真融寶創始人吳雅楠在接受本刊采訪時說。

　　他還認為，融資租賃正在從對（經濟下行）有強周期依賴的產業（基建、房地產）向弱周期依賴產業（大健康、大消費、環保、大交通與國家戰略方向相關的產業）轉變。

　　問題平臺年關難過

　　而吳文雄強調，問題平臺始終是整個互金行業發展揮之不去的陰影，這也說明了行業洗牌仍在進行，風險遠未釋放。

　　他認為問題平臺的年底效應跟三個方面有關：一方面，是雙11和雙12各大電商平臺的促銷活動，拉動了消費金融； 另一方面春節期間人們走親訪友，消費欲望旺盛，所以一般在年底到春節結束這段時間，平臺都需要承受較大的資金凈流出壓力；第三就是臨近年關，尤其是銀行年底要收回貸款，三種因素疊加，便造成年底網貸平臺借款客戶逾期率大幅度提升。

　　為吸引投資者，有些平臺打出超高收益，年化收益率甚至超20%，但平臺自身風控并不完善，資產端資產極其不良，這是很多問題P2P平臺時刻蘊藏的風險。最終在年底這個時間節點集中爆發。

　　近年來，由于互聯網金融平臺在拼搶用戶時，打出剛性兌付口號，不僅讓中國投資者陷入“負盈不負虧”的投資誤區，同時也讓平臺自身陷入兌付危機之中。

　　現階段，互聯網金融面臨新一輪大洗牌，投資者信心匱乏。在此背景下，互聯網金融平臺對優質資產的獲取能力將成為競爭的關鍵，只有優質的資產，才能從根本上保證用戶資金的安全，才能有效控制壞賬率，穩住用戶。時下，雖然《指導意見》已經出臺，但這并非暗示了互聯網金融全面監管時代就可以馬上落實。顯然，《指導意見》出臺只是萬里長征第一步，隨后還得等待更加細化的監管細則頒布。

　　盡管如此，但整個行業也難逃大洗牌的命運。可以預期，在一系列配套措施及監管細則落地之后，互聯網金融行業洗牌將會加劇，互聯網金融企業面臨兩極分化格局，即優秀的互聯網金融企業會茁壯成長，甚至迎來全新的發展時代。但對于部分不達標的企業或平臺而言，則將會難逃淘汰的厄運。