“已經被捋了好幾遍，很難再捋到合心意的”

　　作為多層次資本市場中連接A股市場和區域股權市場的存在，新三板已經成為A股上市公司實行并購的首選標的池。

　　只是，在經歷了高潮期后，上市公司對新三板標的的偏愛似乎正在發生變化——正如國內一家上市公司董秘直言：“已經捋了好幾遍了，很難再捋到合心意的。”

　　不再首選三板標的

　　最近，國內一家A股上市公司出于戰略考慮，收購了產業鏈下游的一家企業。

　　有意思的是，與這家企業同行業的，新三板上就有3家之多。當《金證券》記者詢問，公司為什么選擇收購這家企業，為什么沒有考慮新三板上同類型企業時，公司投資部負責人解釋，其實他們有了收購計劃后，第一考慮的就是新三板上的企業，但在比較了業績、模式和前景后，還是放棄了。

　　他說，“其實業績都差不多，關鍵是前景和價格，新三板上的標的，被創業團隊和風投報的價碼太高了，一心想著賣個好價格，卻忽視了企業發展的根本。相反，我們挑的這個項目也許更務實點。”

　　這個情況可能并非個案。

　　A股另一家上市公司董秘在和《金證券》記者交流時，也談到類似的經歷：早期來新三板標的池選項目還能選到好的，但隨著掛牌的越來越多，良莠不齊，想選到好的真的不容易?！拔覀兪召徢?，已經把新三板捋了好幾遍了，但很難再捋到合心意的。”他補充，“現在對新三板的觀點很多，時不時就出來個預期，我建議大家還是要理性看待這個市場，掛牌公司更是，還是要把精力放在主營業務上，這個市場需要時間。”

　　憧憬期已經過去

　　需要提及的是，2016年算是A股上市公司并購新三板企業的一個高峰年。

　　公開數據顯示，2014年至2016年，上市公司對新三板企業的年度并購意向從55宗增長到137宗，總意向達成的年度并購交易額從96.6億增長到575.26億。其中2016年最多，有50宗，且總并購交易額達到221.2億元。而在去年，興民鋼圈(14.400, 0.17, 1.19%)一口氣收購遠特科技100%股權、凱立德整體產權、奧騰電子56.34%股權、立得空間信息技術股份有限公司部分股權，交易合計作價達28.3億元(前三家均為新三板公司)，更是震動了新三板市場。

　　不過，從過去兩個月A股上市公司反饋的情況看，他們在并購新三板企業上，態度可能正發生轉變。

　　就《金證券》記者隨機訪問中的多家上市公司董秘而言，他們的意見均是，早期確實有一批好項目掛牌新三板，但現在好項目可能不一定愿意掛新三板，“市場對新三板的憧憬期已經過去了，2017年就是個轉折點。”其中一位這樣評價。

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