在大家忙著剁手的這一天，周黑鴨成功在港上市了，開報6.3港元，相較于招股書中的發行價5.88港元，上漲7.1%。

周黑鴨的“內幕”

據了解，周黑鴨此次計劃發行4.24億股，招股區間為每股5.8港元至7.8港元，最高集資總額為33.07億港元（約23.7億人民幣）。根據數據顯示，此次公司在港認購約3443萬股，占香港公開發售股份的81%，剩余802萬股分配至國際配售。

按照計劃，此次IPO所籌集的資金中，約35%用于位于武漢、上海、東莞的開發加工設施、物流及倉儲中心；約15%用于投資自營門店網絡，將現有門店及開設新門店升級；約12%用于實施品牌及營銷策略；約10%用于提升研發能力；另外剩余資金也將用于尋求業務收購及發展戰略聯盟等。

談及此次為何在港上市，周黑鴨的招股書透露了一個野心：“我們亦將審慎尋求合適機會，以打入中國消費者的海外市場，例如熟悉及接受我們產品的香港、澳門、中國臺灣及新加坡。”其實除去在港上市有利于海外拓展之外，在港IPO等待時間一般在1年左右，而A股加上排隊周期，至少3年。

趕鴨子上市，哪家強？

此次周黑鴨上市，其招股書中披露，從2013年至2015年，周黑鴨的收入分別為12.18億元人民幣、18.09億人民幣和24.32億人民幣；凈利潤分別為2.6億人民幣、4.11億人民幣和5.53億人民幣。今年上半年，周黑鴨的凈利潤為3.81億人民幣。

周黑鴨成立于2002年，以自營模式為主，主要銷售鹵鴨及鴨副，包括鴨脖、鴨翅、鴨鎖骨、鴨舌及鴨掌，來自鹵鴨及鴨副的收益約占總收益90%。截止目前，周黑鴨擁有715家全國自營門店，遍布全國12個省市。不過值得注意的是，相較于715家自營門店，全國還有900多家山寨店。在招股書中，在2015年6月至2016年6月間，按總收益計休閑鹵制品行業前十大企業合計占據了23.4%的市場份額，周黑鴨位列行業排名第二，占據6.8%的市場份額。

提起周黑鴨，自然就會想到絕味。2014年9月，絕味發布招股說明書。2016年6月，絕味對外公布擬在上交所公開發行不超過9000萬股，發行后總股本不超過4.5億萬股。據了解，絕味成立于2005年，以加盟和直營模式為主。目前，絕味擁有7172家門店，覆蓋28個省市。2015年，絕味營業收入為29.2億元，凈利潤為1.9億元；2015年，絕味市場占有率為1.43%。另外，將來IPO所籌集資金將大部分用于湖南、江西、黑龍江、上海、貴州等地的醬肉食品加工項目，其余資金用于營銷網絡項目和研發項目。

從這些數據中不難看出，絕味的門店數相當于周黑鴨的10倍，而凈利潤卻只有周黑鴨的1/3。也許下面這組數據能說明周黑鴨的受歡迎程度：截止2015年年底，周黑鴨共發出250萬張會員卡，會員卡預存金從2013年年底的8500萬元，陡增至2015年年底的2.47億元。

鴨子當中肯定不能少了“鴨脖第一股”煌上煌。2012年9月5日，煌上煌登陸深圳中小板。據了解，從2016年3月至目前，煌上煌股價已實現354.66%的漲幅。2015年，煌上煌營收為11.5億元，凈利潤6088萬元。

另外，久久丫這只“鴨子”也不可被忽視。根據其官方網站顯示，公司成立于2002年10月，目前全國共有的生產銷售網絡為上海分部、北京分部、廣州分部、成都分部，截至現在銷售網絡遍布全國20多個大中城市，總門店數達到1000家（含加盟商），現有員工總數超過3000人（含加盟商）。

鴨子辣么火，你知道嗎

從營收來看，絕味在2015年的營收是3家中最高的，而從利潤來看，周黑鴨占比第一。愛啃鴨脖鴨翅的你們，喜歡哪家鴨子呢？不過除了你，風投們也是追著鴨子要投資啊……

2010年10月，周黑鴨獲得由深圳天圖和天圖興盛分別投資的580萬元和5220萬元，占股權1%、9%。2012年6月，IDG資本垂青周黑鴨，投資1億元，天圖資本跟投3000萬元。

周黑鴨背后有天圖資本和IDG，絕味背后站著的則是復星創投和九鼎系，其中復星創投持股2880萬股，占發行前股份的8%，九鼎旗下周原九鼎、文景九鼎、金泰九鼎合計持有3240萬股，占比9%。

而久久丫除了在2002年成立之初獲得了投資人樂百氏創始人何伯權的50萬元天使投資外，今年1月，新希望以1.72億元金額入股久久丫，占股20%，成為其第一大股東。

民以食為天，鴨子這么火并非沒有原因。事實上，有數據顯示，自2010年起，鹵鴨脖所屬的休閑鹵制品已經成為中國整體休閑食品行業中擴張最快的市場分部，休閑鹵制品行業的零售銷售價值由2010年的232億元增長到2015年的521億元，年復合增長率達到17.6%。據估計，休閑鹵制品的零售銷售價值在2020年前將增至1201億元，2015-2020年的年復合增長率將達到18.2%。

如此千億級市場，資本不追投都難。盡管已經有3家企業已上市或擬上市，在“鴨界”還有一道最終門檻考驗著各位“鴨企”，即食品質量與安全。周黑鴨全國就有900多家山寨店，其品牌質量就頗令人擔憂。除此之外，目前國內的休閑鹵制品市場依然是高度分散狀態，行業集中度低，作坊式的經營模式仍然是主流。

食品安全永遠是食品行業的底線，不過目前國內消費者對品牌的依賴度已經越來越高，法律法規對侵權行為也愈加嚴格，小編還是愿意相信“鴨脖鴨翅們”會變的越來越規范和干凈。

（來源：投資界 喜樂）

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