來源：融中財經（ID：thecapital）作者：楊銳 編輯：吾人

買買買的沙特Savvy

2月16日，利雅得。

國內電競企業英雄體育VSPO（以下簡稱：英雄體育）宣布獲得沙特主權財富基金PIF旗下Savvy Games Group（以下簡稱：Savvy） 18億現金（2.65億美金）投資，這創下電競行業有史以來現金投資的新紀錄。

自此，Savvy將成為英雄體育最大外部投資人股東，為英雄體育全球化再添關鍵助力。當然，需要指出的是，該交易預計將在幾個月內完成，具體取決于收到所需的監管許可和批準并滿足其他交易先決條件。

據了解，英雄體育與Savvy此番的合作，將為英雄體育繼續開拓中東及沙特市場帶來便利，從而為其在世界其他市場的擴展帶來幫助，同時英雄體育還計劃利用這筆投資進行關于XR、AR、AI等技術在電競領域的研發和廣泛應用。

英雄體育的突飛猛進，在一定程度得益于資本的推動。

2016年6月，成立不到2個月，英雄體育完成數千萬元Pre-A論融資，獲得英雄互娛、紅杉中國、愛晚投資。同年7月，完成A輪融資，投資方為分眾傳媒、中信國安、光點資本、永桐資本。第二年3月，該公司再次獲得中國健騰體育產業基金、真格基金億元及以上人民幣的戰略投資。2018年3月，騰訊加入英雄體育的股東行列。

英雄體育近三年加速融資。2020年10月，英雄體育獲得由騰訊領投，天圖資本、SIG、快手跟投的1億美元B輪融資。2021年1月，VSPO在B+輪獲得由Prospect Avenue Capital（PAC）領投，國泰君安國際和南豐集團的6000萬美元投資。此后，英雄體育旋即收購王思聰創辦的香蕉游戲傳媒，以及電競內容公司伐木累。

2021年1月31日，英雄體育曾向港交所遞交了IPO申請。根據招股書，美銀證券、中金公司、瑞士信貸擔任聯席保薦人，投資方包括騰訊、天圖資本、SIG、快手、摩根士丹利亞洲私募基金等，其中，騰訊的持股比例為13.54%，為公司第一大機構股東，實控人應書嶺與其一致行動人合計持有35.05%的投票權。不過，港股IPO最終未果。

高達2.65億美元的融資額在電競行業的確罕見。2018年后，受游戲行業版號停發等政策影響，電競行業投資熱度回落。據艾瑞咨詢研報，2019-2021年，中國電競相關市場投融資金額連續三年恢復增長，2021年達到24.2億元，但遠不及2018年達到的71億元。

值得一提的是，對比2021年數據可以發現，英雄體育得到的這筆融資接近國內電競行業在2021年的整體融資規模。

01 買買買的沙特Savvy

就在英雄體育獲得融資之前的1月12日，日經報道，沙特主權財富基金（PIF）提交給日本關東財務局的文件顯示，該基金增持了任天堂。文件顯示，PIF對任天堂的持股比例已從5.01%升至6.07%。而Savvy，則是一家由PIF全資持有，成立于2021年的游戲、電競公司。

近年來，隨著石油美元收入擴大，以沙特阿拉伯為首的海灣地區國家的主權財富基金把目光投向世界各地的數字娛樂行業。沙特國家首相、沙特王儲、Savvy董事會主席穆罕默德·本·薩爾曼曾在一份聲明中表示：Savvy是我們雄心勃勃的戰略的一部分。該戰略旨在2030 年使沙特成為全球游戲和電競行業的中心。

公開資料顯示，PIF創立于1971年，是全球最大的國有投資基金之一，截至2022年一季度末，其資產管理規模約為6200億美元。從其投資目標來看，在國內，PIF稱其根據“2030愿景”，投資支持關鍵部門以釋放私營部門的增長潛力；在國際，PIF投資最具創新性的公司，以確保沙特處于新興趨勢的前沿。

2022年，Savvy曾宣布了一項金額高達378億美元（約合2715億人民幣）的投資戰略，明確提出希望通過一系列投資收購計劃，推動沙特在2030年使沙特成為全球游戲和電競行業的中心，計劃在沙特本土建立250家游戲和電競公司，創造3.9萬個就業機會，到2030年將該行業的GDP貢獻提高到500億沙特里亞爾（約合932億人民幣）。

在投資之前，Savvy已在全球游戲電競領域頻頻出手。已投資或收購了任天堂、動視暴雪、EA、Embracer、Take-Two 、《拳皇》開發商 SNK等。

去年1月，Savvy收購知名電競公司ESL以及競技游戲平臺FACEIT，并將二者合并成新公司ESL FACEIT。隨后的2月，又收購了卡普空和納克森兩家知名公司超過5%的股份。Savvy在卡普空的股份價值約3.32億美元，在納克森的股份價值約8.83億美元。

在此之后，PIF開始在日韓游戲產業投資方面頻頻出手。

2022年2月，披露信息顯示，PIF持有兩家在日本上市的游戲公司：憑借《街頭霸王》《生化危機》等游戲而知名的Capcom和在線視頻供應商Nexon，各超過5%的股份。當月，PIF通過多筆交易，持有韓國游戲開發和發行商NCSoft 9.26%的股份，成為僅次于該公司創始人的第二大股東。Nexon公司代表作有《跑跑卡丁車》、《冒險島》等。

之后2022的5月，Savvy宣布累計獲得全球第二大游戲巨頭任天堂5.01%的股份，總花費約30億美元。

任天堂開發的游戲IP代表作包括《馬里奧》《塞爾達傳說》《動物森友會》《寶可夢》等，并出品了Game Boy、Switch等游戲機。財報數據顯示，2022財年前六個月（2022年4月1日-2022年9月30日），任天堂實現凈銷售額6569.74億日元（約合49.98億美元），同比增長5.2%；歸母凈利潤為2304.51億日元（約合17.53億美元），同比增長34.1%。（注：按美聯儲公布的2022年美元兌日元年均匯率131.46折算）

在買入任天堂股份的同日，韓國互聯網公司Kakao公告稱，其旗下的Kakao娛樂從領先的主權財富基金等機構吸引了1.2萬億韓元（約合9.29億美元）的投資。《韓國經濟日報》援引知情人士消息稱，PIF和新加坡政府投資公司（GIC）各出資6000億韓元（約合4.64億美元）。（注：按美聯儲公布的2022年美元兌韓元年均匯率1291.78折算）。

Kakao娛樂在漫畫、網絡小說、音樂、電視劇、電影等多個文娛領域均有涉獵，其媒體部門與奈飛等流媒體平臺合作的劇集近來引發關注。財報數據顯示，2022年三季度，Kakao娛樂母公司Kakao實現營收1.86萬億韓元（約合14.39億美元），同比增長6.8%；凈利潤1371.61億韓元（約合1.06億美元），同比下降84.2%。

進入2023年，Savvy的豪氣依舊不減。

在剛剛過去的1月，Savvy助推Gamers8今夏繼續在沙特首都利雅得舉辦，自2023年7月6日起持續8周，本屆大賽的獎池將突破3000萬美元（約合人民幣2.02億元），比2022年的Gamers8的1500萬美元的獎池翻了一倍。

隨著沙特電競戰略的逐步深入推進，沙特目前擁有近2350萬年輕游戲、電競玩家群體，約占國家總人數70%。波士頓咨詢數據顯示，沙特游戲市場規模將于2030年達到68億美元（約合488億人民幣）。

02 英雄體育和它背后的騰訊

公開信息顯示，英雄體育成立于2016年，業務覆蓋亞洲、歐洲、美洲，在中國、東南亞、韓國市場均處于優勢地位，曾主辦或承辦了包括雅加達亞運會、王者榮耀、和平精英、PUBG、PUBG MOBILE等幾十個全球領先電競IP的官方賽事或職業賽事。

目前，其布局電競產業全生態鏈，形成多元收入格局，在內容制作、電競商業化、虛擬電競、電競電視、電競綜合體運營、電競潮流文化IP運營等方面提供全生態鏈電競產業服務。

英雄體育的突飛猛進在一定程度得益于資本的推動。

2016年6月，英雄體育完成數千萬萬元Pre-A論融資，?第二年3月，該公司再次獲得中國健騰體育產業基金、真格基金億元及以上人民幣的戰略投資。2018年3月，騰訊加入英雄體育的股東行列，并在2020年B輪融資中再次領投，彼時跟投的其他投資者為天圖資本、SIG、快手，由光源資擔任獨家財務顧問2021年1月，英雄體育完成6000萬美元B+輪融資，投資方為Prospect Avenue Capital（PAC）、國泰君安國際和南豐集團。同年1月31日，英雄體育向港交所遞交了IPO申請。

根據招股書，美銀證券、中金公司、瑞士信貸擔任聯席保薦人，投資方包括騰訊、天圖資本、SIG、快手、摩根士丹利亞洲私募基金等，其中，騰訊的持股比例為13.54%，為公司第一大機構股東，實控人應書嶺與其一致行動人合計持有35.05%的投票權。

不過，在遞交招股書之后，英雄體育的IPO就遲遲沒有下文。

值得一提的是，騰訊不僅是英雄體育第一大機構股東，也是其最大的客戶及供應商。

2010年，雙方一起制作了中國電競史上首個達到電視臺水準級別的電競職業聯賽——CFPL穿越火線職業聯賽。之后合作層層深化，英雄體育對騰訊游戲賽事的運營已經囊括《榮耀》《QQ飛車》《和平精英》等。

對于此次沙特Savvy進軍中國游戲市場，押注于英雄體育，騰訊高級副總裁馬曉軼表示：作為英雄體育重要的合作伙伴，我們期待和相信英雄體育未來必將為全球電競發展提供更重要的支持和幫助。”

實際上，正式通過綁定全球游戲收入最高的廠商騰訊，幫助英雄體育在短短不到7年時間內瓜分了接近八成的市占率形成了隱形壁壘，2017年之后，其地位幾乎沒有后來者能夠撼動。

03 中東成游戲電競出海新熱點

對于此次投資英雄體育，Savvy董事會副主席、沙特王子費薩爾表示：“這項投資是將沙特打造為全球游戲和電競行業中心的重要戰略組成部分。通過投資和合作伙伴關系將這樣的國際型企業吸引到沙特，將有助于在沙特充分挖掘其游戲產業的蓬勃潛力。”

而英雄體育創始人、董事會主席應書嶺則表示，“我們將加速全球擴張，并特別關注中東地區，在那里我們將支持Savvy在這個充滿活力和年輕的地區發展電競的愿景。”

事實上，在諸多新興市場，中東用戶付費能力極強，越來越受到中國出海公司青睞。游戲、社交、短視頻、電商、物流、本地生活等細分行業，都迎來了大量來自中國大陸的公司和人才。

最新發布的2022年中國游戲出海情況報告顯示，2022年全球游戲市場規模約為人民幣11107.6億元，同比下降6.96%。全球移動游戲市場規模約為人民幣5945.19億元，同比下降10.26%。移動市場目前仍然占據整個全球游戲市場的50%以上。

同時，中國自主研發游戲海外市場實際銷售收入也稍有下降，2022年中國自主研發游戲海外市場實際銷售收入為173.46億美元，同比下降3.7%，為2018年來首次出現下降。

值得注意的是，上述報告稱，2022年中國移動游戲的出海游戲收入主要集中在美國、日本、韓國、德國等國家，其中美日韓占比最高，分別為32.31%、17.12%和6.97%。2022年，中國出海移動游戲在美國、日本、韓國、德國和英國游戲市場中的收入增速均出現下降，在英國、德國市場降幅較大，下降超15%。

實際上，歐美日韓早已是中國游戲出海的紅海市場，產品生命周期長，開發商“易守難攻”。據《2022年中國游戲出海情況報告》，2022年全球重要出海游戲市場流水排名前100的產品中，進入美國、日本、英國、德國市場的國產游戲數量連續兩年增長，而韓國市場的中國游戲數量和發行商數量連降兩年。

海外游戲環境已有很大不同，中國游戲公司出海從打入產品走向更深層次的本地化階段。

在此背景下，中東非洲以及東南亞、拉美等地，成為中國出海游戲的新熱點。

據統計，中東北非地區玩家人數在2019年就已超過北美，多個海灣國家在政策上顯現對數字經濟的興趣。阿聯酋在2021年3月推出“阿布扎比游戲倡議（AD Gaming）”，鼓勵游戲和電競產業發展，通過投資吸引初創企業。阿聯酋駐華商務辦公室貿易投資專員孫圓兒介紹，阿聯酋游戲市場總規模在2021年達到4億美元，1000萬人口中73%為游戲玩家，41%為付費游戲玩家，移動游戲玩家占比超過七成，“到2030年，AR和VR將為阿聯酋經濟貢獻41億美元產值。”

“2022年在全球政治經濟環境的影響下，游戲出海所面臨的海外市場環境也出現了變化，海外部分國家加強對于進口游戲監管、地緣政治和國際沖突加劇出海風險、全球性的通貨膨脹、匯率波動等問題給我國游戲企業出海帶來了新的挑戰。”中國音像與數字出版協會常務副理事長兼秘書長敖然分析稱，“從全球游戲市場的發展情況來看，中東、非洲、東南亞、拉美等地區的新興游戲市場具有較大的發展潛力，有望成為中國出海游戲的增長點。”

（完）