資本市場里面有沒有YYDS？

近兩年因?yàn)橐咔榈脑颍惋嬍艿搅司薮蟮膲毫Γw規(guī)模仍然達(dá)約4萬億。同時(shí)，因?yàn)橐咔閹淼纳祥T需求、外賣需求讓許多愿意跟隨變化的餐飲企業(yè)加大線上線下的融合，甚至在疫情中實(shí)現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)健增長。

餐飲的特點(diǎn)就是絕對的剛需，不論什么樣的風(fēng)口之下，永遠(yuǎn)有食品飲料的一席之地。而近半年內(nèi)各種面館、中式糕點(diǎn)、線下咖啡等，都在資本的助推下，變的越來越貴。很多品牌在很早期的時(shí)候，拿到了超十億元的估值。

幾乎所有的美元基金都在找好吃的好喝的，如果哪天看不到一個(gè)新的餐飲品牌融資消息，都會覺得這一天不完整。到底是資本瘋了？還是餐飲人瘋了？答案是都瘋了！

但瘋狂中必然有裝“瘋”者、必然有跟“瘋”者，水下鱷魚與待割韭菜此時(shí)正在并肩狂歡。

繁華背后的思考與沉淀，才是最大的價(jià)值。在近一年眾多餐飲資本化事件背后，有這樣幾個(gè)有趣的現(xiàn)象，非常值得深入的研究下。

01 中國餐飲江湖的未來趨勢會是什么？

無論是當(dāng)下正紅的線下面館，還是火鍋燒烤等其他傳統(tǒng)品類。都在向資本化、連鎖化、零售化、數(shù)字化這個(gè)4個(gè)方向發(fā)展。

資本化：餐飲擁有的廣泛群眾基礎(chǔ)是資本愿意助力的首要原因，截止7月初A股與H股市場上與吃相關(guān)的上市公司總計(jì)200+，隨著消費(fèi)升級，上市的餐企會越來越多。

連鎖化：連鎖化是行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)可的發(fā)展趨勢，加速行業(yè)洗牌，推動(dòng)餐飲供應(yīng)鏈變革；對標(biāo)歐美日等成熟市場50%+的連鎖化率我國僅有10%，這也意味著未來有望誕生多家百億收入的企業(yè)。

零售化：疫情等因素促使餐飲企業(yè)積極探索服務(wù)品牌商品化，供應(yīng)鏈的提升使預(yù)制菜、外賣、包裝食品和IP產(chǎn)品的零售模式加速成型，2020年中國餐飲品牌力百強(qiáng)中的頭部中式正餐品牌，基本都已涉足零售領(lǐng)域，改變了原有的單一模式，其中尤以西貝最為強(qiáng)勁。

數(shù)字化：人力成本、招工難等問題成為行業(yè)挑戰(zhàn)，利用數(shù)字化降本增效的投入越來越大。

02 最值得關(guān)注的細(xì)分品類是哪些？

• 沒有什么是一頓火鍋不能解決的。

火鍋?zhàn)鳛橹惺讲惋嬜畲蟮馁惖溃陱?fù)合增速保持在10%以上，其中尤以川味火鍋占比最高，保守估計(jì)國內(nèi)火鍋門店至少60萬家，在萬億的規(guī)模。

火鍋在供應(yīng)鏈、后廚方面高效、標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)，讓連鎖化規(guī)模更易快速復(fù)制擴(kuò)展，這是企業(yè)做大做強(qiáng)必不可少的一環(huán)，也是資本較為看重的一點(diǎn)，但單一品牌的市占率已到達(dá)階段性瓶頸，頭部品牌的開店數(shù)量趨于飽和。

這一點(diǎn)門店數(shù)量瘋狂擴(kuò)張到1400家的火鍋巨頭海底撈可以給我們一點(diǎn)警醒，股價(jià)由年初2月16日的85.779元至6月23日收盤的36.20元，短短四個(gè)月市值縮水近2600億元。

雖然有疫情方面的影響，但最主要的還是掌門人在2020年下半年盲目擴(kuò)張開店的決策失誤，新門店對原有門店的分流勢必影響其翻臺率，造成業(yè)績大幅滑坡，年報(bào)披露后二級市場慘遭血洗。

與迎合消費(fèi)者的海底撈不同，巴奴毛肚火鍋一步一個(gè)腳印，在產(chǎn)品研發(fā)和品質(zhì)把控方面做到了極致，以專注和誠意回饋消費(fèi)者對食物更美味、更環(huán)保、更健康的需求，從而一躍引領(lǐng)了行業(yè)消費(fèi)成為火鍋行業(yè)資本關(guān)注的焦點(diǎn)。

火鍋行業(yè)重要融資事件

• 要好吃，還要能打卡拍照！

休閑餐飲因其高融合、跨界、混搭、無界等特點(diǎn)，搭配多樣化的口味、快捷的用餐方式以及親民的價(jià)格等因素，增速一直高于行業(yè)平均水平，2020年度市場規(guī)模4714億元，預(yù)計(jì)2024年市場規(guī)模將達(dá)到7761億元。

目前休閑餐飲建立口碑的主要手法為集中資源打造口味具有獨(dú)特、易傳播、容易成癮復(fù)購的大單品，以社交媒體上的種草、制造熱度起風(fēng)，以沉浸式的用餐場景方便Z世代拍照打卡點(diǎn)火，三方聚力打造爆款。

姚酸菜魚2018年創(chuàng)立的新品牌金戈戈，主打細(xì)分品類豉油雞，采用180天山林走地雞+365天古法釀制的豉油+30年經(jīng)驗(yàn)老師傅的手藝，將一只雞做到單品爆款。

同時(shí)在餐廳醒目的位置，開辟了一個(gè)精致的展示柜臺陳設(shè)品牌自制醬油及辣椒醬等產(chǎn)品，食客飯后如果覺得醬料不錯(cuò)可以出門前順手買一支帶走，“餐飲+零售”的模式讓金戈戈的品牌價(jià)值延伸到每位顧客的生活日常。

金戈戈，錢也。2021年5月底終于不負(fù)其名完成A輪近億元融資，精心打磨的產(chǎn)品，新穎的經(jīng)營模式，搭配店內(nèi)簡約時(shí)尚的用餐環(huán)境，以好食材來為企業(yè)品質(zhì)戰(zhàn)略保駕護(hù)航，用年輕人更能接受的方式提高轉(zhuǎn)化是初創(chuàng)品牌目前走的較穩(wěn)的一種前進(jìn)方式。

休閑餐飲重點(diǎn)投資事件

• 簡快餐依然增長飛快！

疫情期間，整個(gè)餐飲行業(yè)大多受到了嚴(yán)重沖擊，唯獨(dú)快餐小吃得益于外賣化的程度高，受到的波及反而最小。

2020年快餐小吃行業(yè)整體規(guī)模9824億元，過去五年CAGR達(dá)8.6%。

快餐小吃品類豐富，根據(jù)美團(tuán)外賣數(shù)據(jù)，消費(fèi)最多的品類是簡餐，畢竟代表著廣大打工人的普遍需求，最受歡迎的單品是麻辣燙。

近一年以來，陳香貴、馬記永、張拉拉、遇見小面等連鎖面館都陸續(xù)獲得資本的青睞，一時(shí)間“資本喜歡吃面”的傳聞讓人不禁莞爾，其實(shí)何嘗不是資本持續(xù)涌入加速行業(yè)的一種整體升級。

雖然大家都是拉面，我們以陳香貴為例對比一下就知道資本的選擇是很有道理的。

環(huán)境升級一掃原來中式快餐館古板印象，網(wǎng)紅陳設(shè)風(fēng)格讓人先不管產(chǎn)品，起碼第一印象分足夠，有進(jìn)去打卡的欲望。

進(jìn)入店內(nèi)，服務(wù)員面帶笑容迎來送往，食客的需求隨時(shí)會得到服務(wù)員彬彬有禮的響應(yīng)，不但環(huán)境好，而且讓您吃到飽，面條無限暢吃，要不是服務(wù)員臨走沒送個(gè)西瓜，幾乎以為自己是在海底撈。

服務(wù)升級讓打工人在舒適的環(huán)境里花二十多元就能吃的好、吃到飽，而且店內(nèi)的服務(wù)態(tài)度讓人真的有點(diǎn)社會主義主人翁的感覺。

產(chǎn)品豐富，提高了復(fù)購率。牛肉面是主角，但鮮香的牛羊肉烤串、醬牛大骨、人氣甜品雞蛋牛奶醪糟、甜胚子等品類讓食客多角度體會西北風(fēng)味熾烈的溫柔。

營銷方式也帶著西北的粗獷、直接。不管是超級牛大碗挑戰(zhàn)免費(fèi)吃面，還是最新的大烏蘇挑戰(zhàn)賽，都在刺激著觀看者的神經(jīng)，畢竟在自己的世界里沒人覺得自己不行。

深厚群眾基礎(chǔ)的品類，更新的就餐環(huán)境以及多樣的產(chǎn)品帶來更好的消費(fèi)體驗(yàn)，好玩有趣的營銷方式搭配店內(nèi)“夢回蘭州”的主題塑造國潮，又好吃又適合打卡曬圈，借此東風(fēng)陳香貴的估值也順利的來到了10億。

快餐小吃口味地域化特征顯著，但區(qū)域內(nèi)市場存量足夠，更易形成區(qū)域龍頭，跨區(qū)域并購及供應(yīng)鏈復(fù)用或成為快餐品牌更進(jìn)一步的主要手段。

快餐小吃重點(diǎn)投資事件

• 要讓全產(chǎn)業(yè)鏈，看到利潤。

十年前餐飲企業(yè)享受低廉的人口紅利，廚房用人數(shù)量較多，餐飲供應(yīng)鏈管理普遍粗獷。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示2019年上半年北京、上海、杭州、成都平均商鋪?zhàn)饨疠^兩年前分別增長84%、76%、70%和184%。2018年全國住宿和餐飲從業(yè)人員平均工資為4.5萬/年，13-18年CAGR為7%。

餐飲企業(yè)經(jīng)營壓力大幅提升，人工和房租成本的提升以及外賣業(yè)務(wù)對快速出餐的需求倒逼企業(yè)加強(qiáng)餐飲供應(yīng)鏈建設(shè)，同時(shí)餐飲連鎖規(guī)模的不斷提升也對餐飲供應(yīng)鏈的發(fā)展提供了最好的時(shí)機(jī)。

我們以作為休閑餐飲基礎(chǔ)設(shè)施提供者的鮮沐農(nóng)場為例，鮮沐踩準(zhǔn)了大部分休閑餐飲品牌連鎖標(biāo)準(zhǔn)化時(shí)期快速推廣有心無力的難點(diǎn)。

以直達(dá)上游的核心技術(shù)管控（核心水果品類引進(jìn)優(yōu)良育種、采后控熟以及分揀加工技術(shù)）和中臺供應(yīng)鏈的數(shù)字化升級為企業(yè)核心優(yōu)勢，打通上下游品牌數(shù)字化信息共享，從采購、品控、研發(fā)、倉配、落地配等環(huán)節(jié)為企業(yè)提供一站式服務(wù)，降低下游商家30%的采購成本，延長特殊水果品種貨架期，甚至做到全年供應(yīng)。

相對傳統(tǒng)企業(yè)倉儲損耗5%的數(shù)據(jù)，鮮沐僅為1%，深受眾多企業(yè)客戶認(rèn)可的鮮沐在今年短短三個(gè)月內(nèi)完成兩輪總計(jì)數(shù)億元的融資。

越來越多的餐飲企業(yè)也開始嘗試供應(yīng)鏈智能化轉(zhuǎn)型，將智能化重心延伸至上游采購、加工等環(huán)節(jié)，“全鏈智能化”或?qū)⒊蔀槲磥淼陌l(fā)展趨勢。

餐飲供應(yīng)鏈重點(diǎn)投資事件

• 啤酒配鴨脖，千億鹵制品賽道三大趨勢！

鹵制品（休閑向）作為減壓食品還兼具社交功能（辦公室零食），作為我國食用文化最悠久的品類，因其消費(fèi)沖動(dòng)型和食用成癮性的特點(diǎn)復(fù)購率極高，鹵制品細(xì)分市場近兩年CAGR高達(dá)16.5%，禽類制品、肉質(zhì)鹵品、蔬菜以及豆類鹵品仍為鹵制品行業(yè)的核心品類。

整個(gè)市場相對其他品類仍較為分散，尚無具有絕對話語權(quán)的龍頭出現(xiàn)。但隨著消費(fèi)升級，行業(yè)的品牌化、集中化正在加速提升，而供給側(cè)技術(shù)的革新和冷鏈物流的發(fā)展讓鎖鮮短保包裝在鹵制品市場大行其道，行業(yè)整體趨向包裝化發(fā)展。

雖然行業(yè)升級讓小店逐漸邊緣化，但是依托加盟或可借助外力重獲新生，畢竟整體行業(yè)格局分散的情況下，下沉市場仍然充滿機(jī)會。

現(xiàn)有品牌在保持口味的基礎(chǔ)上，發(fā)展的核心還是在于供應(yīng)鏈的優(yōu)化和組織力的高效。

?鹵制品重點(diǎn)投資事件

03 好吃穩(wěn)定才是終局

在資本的助力下，線下餐飲似乎迎來了最好的時(shí)代。

資本助力餐飲連鎖化、標(biāo)準(zhǔn)化是好事，但連鎖化、標(biāo)準(zhǔn)化的另一面就是犧牲部分品質(zhì)以及產(chǎn)品創(chuàng)新方面的逐步弱化，如何拿捏其中的分寸需要決策者細(xì)細(xì)考量。

都知道得年輕人者得天下，無數(shù)品牌絞盡腦汁各種營銷方式狂轟亂炸就是想拉近或重塑與年輕一代消費(fèi)者之間的關(guān)系。

但殊不知年輕人又是最善變的，當(dāng)固定的菜式和用餐場景產(chǎn)生了審美疲勞，用戶流失也就隨之而來。

品牌想在競爭激烈、對手層出不窮的環(huán)境中站穩(wěn)、突圍，最重要的還是要真正理解消費(fèi)者的需求和市場變化趨勢，重新回歸產(chǎn)品本身。

關(guān)注產(chǎn)品的種類與口感，及時(shí)從消費(fèi)者的意見與反饋中不斷反思總結(jié)繼而優(yōu)化產(chǎn)品。

餐飲行業(yè)的創(chuàng)始人首先應(yīng)對自己所從事的行業(yè)懷有敬畏之心，真正的尊重顧客、提供真正好吃的，有價(jià)值的產(chǎn)品。如果產(chǎn)品本身不夠優(yōu)秀，縱有資本的加持又怎么可能從“網(wǎng)紅”到“長紅”呢？

“投資就是和時(shí)間做朋友”這句話我很喜歡，希望餐飲人和用戶做一輩子的朋友，企業(yè)長青。

歲歲月月年年，變的是產(chǎn)品的出品形式，永遠(yuǎn)不變的是產(chǎn)品品質(zhì)，畢竟對吃貨而言好吃才是第一位的。

參考資料：

• 1、弘章資本發(fā)布的《美味中國投資地圖》
• 2、《2021鹵制品行業(yè)消費(fèi)趨勢報(bào)告》